Как вы можете помнить, я держу в своем портфеле Сегежу. Начал я её набирать в середине 22-го года, и на тот момент дела у компании шли хорошо, были неплохие перспективы. Единственная проблема была с переориентацией рынков, но она казалась решаемой. Сейчас же я прекратил добор Сегежи, хотя по стратегии её нужно было бы докупать (доля ниже нужного).

Сегежа предоставила отчет по МСФО за 3-й квартал. Предлагаю посмотреть на результаты компании за все 9 месяцев.

Основные показатели:

Выручка: 45,01 млрд. руб. (-20,1 %г/г);

Чистая прибыль: убыток 10,897 млрд. руб. (против прибыли в 6,3 млрд руб. в 22-м году за 9 мес.);

Чистый долг: 118,6 млрд. руб. (+21,7% г/г),
Соотношение чистого долга/OIBDA 10,4х;

Что можно сказать, исходя из данных результатов? Да ничего хорошего. 23-й год для компании выдался ужасным. Думаю, результаты за 4-й квартал не спасут ситуацию, сложившуюся за год.
В целом, по отчету видно, что выручка перестала снижаться и начала расти (+13% кв/кв), но этого не достаточно. OIBDA и чистая прибыль (точнее чистый убыток) топчется на месте, ко всему в придачу уровень долга достаточно высокий, и все это в совокупности с огромной ключевой ставкой. Поэтому обслуживание долга перед компанией на данный момент – это самый настоящий вызов.

На канале уже были разборы Яндекса и Позитива. Обе компании я держу в своем портфеле. Яндекс у меня практически с начала основания портфеля, а Позитив добавил только в предыдущем месяце. Предлагаю сравнить две крупные компании из IT сектора друг с другом.

Темпы роста Яндекса

Среднегодовой рост выручки: 33,21%;
Средняя чистая маржа: 16,31%;
Среднегодовой рост EPS: -3,79%;
Средний ROE: 14,71%;
Средние ROA: 7,09%.

Темпы роста Позитива

Среднегодовой рост выручки: 43,73%
Средняя чистая маржа: 21,10%
Среднегодовой рост EPS: 85,79%
Средний ROE: 48,21%
Средние ROA: 16,26%

Если сравнивать финансовые результаты компаний, то мы видим, что Яндекс по всем характеристикам проигрывает Позитиву. Но оно и не мудрено, Позитив на данный момент является самой эффективной компанией, в то время как Яндекс уже начал сбавлять в оборотах, но по-прежнему быстро развивается.

Одна из самых главных идей в Яндексе, это тот факт, что им пользуется практически каждый человек в стране. Даже при этом, он продолжает развитие и дальше захватывает все больше пользователей. А что самое главное, на данный момент Яндекс имеет сильную недооценку из-за неопределенностей с реструктуризацией бизнеса, которая практически моментально уйдет, после переезда Яндекса.

Компании продолжают выпускать отчетность за 3-й квартал. Сегодня посмотрим на отчет компании Ростелеком за 3-й квартал по МСФО.

Основные показатели:

Выручка: 173,9 млрд. руб. (+14% г/г);

Чистая прибыль: 13,6 млрд. руб. (+58% г/г);

Капитальные вложения: 31,3 млрд. руб. (+47,64%);

FCF (свободный денежный поток): 10,6 млрд. руб.

Если сравнивать результаты за все 3 месяца, то итоговые данные будут такими:

Выручка: 498,5 млрд. руб.;

Чистая прибыль: 40,5 млрд. руб.(+29%);

Чистый долг снизился на 1% с начала года. Или 1,8х чистый долг/OIBDA.

Что я могу сказать, Ростелеком как был качественным бизнесом, так и остается. Конечно, эта бумага больше выполняет защитную функцию (как и весь сектор телекома), но тот факт, что Ростелеком показывает +29% чистой прибыли за 9 месяцев работы, уже выносит её на другой уровень.

Не смотря на то, что про Ростелеком абсолютно все забыли, я считаю, что данная бумага должна быть в портфеле у многих. Темпы роста достаточно устойчивые и дивы платят стабильно, хоть и небольшие, но они явно будут расти от года в год. Компания продолжает активно расти, развиваться и инвестировать в самих себя.

13.11 -РусАгро (AGRO): МСФО за 3 квартал 2023г.

13.11 — Мосбиржа (MOEX): МСФО за 3кв 2023г.

13.11 — Сегежа (SGZH): МСФО за 3кв 2023г.

13.11 — Novabev Group (BELU): СД решит по дивидендам 9м 2023г.

13.11 — WUSH: СД — вопрос возможного выкупа акций в рамках долгосрочной программы мотивации менеджмента.

16.11 — МТС (MTSS): МСФО за 3 квартал 2023г.

16.11 — OZON (OZON): МСФО за 3 квартал 2023г.

17.11 — TCSG: Акционеры: вопрос о предоставлении СД полномочий по выкупу обыкновенных акций.

Событий не особо много, лично мне будет интересно взглянуть на отчет Мосбиржи и ОЧЕНЬ интересен отчет Сегежи. А какое событие ждете вы? 💬

Все любят дивиденды, поэтому я решил собрать список, благодаря которому можно понять, какие дивы будут выплачены за 23-й год. Какие-то компании уже выплатили промежуточный дивиденд, кто-то только объявил, а кто-то скоро объявит. Надеюсь этот список будет для вас полезным.

Компании будут идти от самой высокой див. доходности до самой низкой. Опять же, компании отбирал только те, которые интересны лично мне.

🛢️Сургутнефтегаз преф – 15.16 руб. (27,29% див. доход);

⚡️Россети Московский регион (МОЭСК) – 0,2107 руб (15,16% див. доход);

💎Алроса – 10,65 руб. (15,1% див. доход);

🛢️Башнефть преф — 214,61 руб. (13,8% див. доход);

🛢️Лукойл – 1000 руб. (13,8% див. доход);

🏭Газпром – 22,95 руб. ( 13,6% див. доход);

📱МТС – 37 руб. ( 13,6% див. доход);

🏭Транснефть преф – 18865,45 руб. (13% див. доход);

⛴️Софкомлот – 15,04 руб (12,39% див. доход);

🛢️Татнефть – 73,25 руб. (12,3% див. доход);

💡Россети Ленэнерго преф – 25 руб – (12,1 % див. доход);

Как и обещал, взглянем на цифры отчета по МСФО от Позитива. Напомню, что в компанию начали кидать помидорами из-за возможной допки и «ужасных» первых двух кварталов (уже собственно 3-х кварталов).

Основные показатели:

Выручка: 3.66 млрд. руб. (+4,6% г/г);

Чистая прибыль: 0,54 млрд. руб. (-68% г/г).

Удручающие цифры, не так ли?
Падение прибыли по сравнению с прошлым годом на 68% — это надо постараться. Но при этом выручка выросла на +4,6%, и это конечно же хорошо, но все ещё не тот рост, который ждут инвесторы от компании. А ждут они примерно + 20% ежегодно.

Но самый главный вопрос. Куда делась прибыль?
Дело в том, что в прошлом году 3-й квартал у компании выдался аномальным. А любую аномалию из года в год сложно повторять, точнее я бы сказал – невозможно. Отсюда и такое впечатление, что чистая прибыль схлопнулась на 68%. Хотя, если убрать эффект высокой базы и взглянуть на года позднее, то уже отчетливо видно хороший рост (+120,4% по сравнению с 21-м годом). Поэтому, друзья, не время паниковать.

В портфеле есть парочка интересных изменений.😌

Пришли дивиденды от Алросы в размере 1738 руб. В этом году дивидендов гораздо больше, чем в прошлом ( и дело не только в увеличении количества бумаг в портфеле).💪

Сбер сместили. На первом месте по объему в портфеле теперь не Сбер, а Мосбиржа. Виной тому бурный рост акций Мосбиржи последние недели, в связи с тем, что в текущей ситуации Мосбиржа больше всех выигрывает от высокой ключевой ставки и к тому же хорошо зарабатывает на IPO.🤩

Также активно растут акции Мечела, почти 18% роста за ноябрь по префам, хотя прошло всего ничего — 8 дней. Поводом послужило то, что Мечел за сентябрь нарастил выпуск коксующего угля на 30% м/м, а также цены на сталь и уголь начали меняться в лучшую сторону. Ну и само собой физики, которые сразу бегут покупать ракету, думаю без них не обошлось 😁. При этом, пару месяцев назад, когда вышел отчет, Мечел поливали из всех возможных утюгов и кричали, что пора продавать, теперь же люди ждут Мечел по 640, а кто-то и по 700. Не перестаю удивляться тому, как быстро меняется настроение людей. Лично я с Мечелом пока что ничего делать не буду.

На самом деле за неделю много чего произошло, вот что не поменялось, так это то, что рынок по прежнему в боковике 😂

🗞Сбер сообщил нам, что 6-го декабря предоставит новую дивидендную политику, так же Греф сказал, что ждет рекордную прибыль по итогам года, в прочем покажите мне хотя бы одного человека, который не ждет 😁. Сказалось и то, что серьезных изменений в див. политике не будет, то есть, див. политика либо останется такой же, либо выплату немного увеличат, но ни в коем случае не уменьшат. Государству нужна наличность как воздух, поэтому негативный сценарий даже не рассматриваем.
В целом, я придерживаюсь нейтрального развития событий, то есть, на мой взгляд, див. политику оставят на том же уровне.

🗞Позитив отчитался за 3-й квартал. Всё инвестиционное сообщество стало кричать и бегать со словами «пора продавать»😠, а я скажу вам, что ничего критичного там не увидел. Да, результаты не самые лучшие, но и не УЖАСНЫЕ, как все твердят. Чуть позже более подробно рассмотрим данный отчет. Мнение о компании по прежнему не поменял.

Компания предоставила данные по РСБУ, а если учесть, что див. доходность компании равняется 10% чистой прибыли по РСБУ, то отчет смотреть вдвойне интереснее.😁

Основные показатели:

Выручка: 77,774 млрд. руб. (+14,59% г/г);

Чистая прибыль 19,056 млрд. руб. (+29,6% г/г).

Результаты впечатляют. 😳 Рост чистой прибыли на 30% — весьма солидно. По итогам 9 мес. уже заработано почти 20,5 руб. на одну привилегированную акцию. По текущим ценам на префы это 10% див. доходности, что весьма прилично, не забываем, что это дивиденд не за весь год, а только за 9 месяцев.👍

Почему прилично? Не смотря на то, что вклады сейчас дают больше, за 24-й год чистая прибыль компании вырастет, дивы по Ленэнерго скорее всего продолжат рост, и вы продолжите получать выплаты по акциям. А что будет с вкладами с 24-м году? Скорее всего процент по ним упадет, а в 25-м будет ещё меньше. 🤔

Единственное, что не очень хорошо, так это то, что отчет уже в цене. А тот факт, что остается ещё 4-й квартал, который будет не совсем понятно каким из-за рисков списаний, может привести к занижению чистой прибыли в 4-й квартале (я такой вариант не рассматирваю, но в голове нужно держать).

Биржа в очередной раз попала под различные санкции, и что самое интересное, кажется теперь СПБ биржу ждет неплохая переориентация в бумагах.

Из-за чего кипиш?🤨
Все достаточно просто, доступ к американским бумагам отрезают окончательно, торги приостановили. Но сильно паниковать не стоит, все-таки время, чтобы вывести активы, будет (до 31-го января). Главное чтобы СПБ Биржа дала такую возможность.

Сейчас СПБ Биржа уверяет, что активы клиентов не пострадают. Вот только что означает это «не пострадают» не совсем понятно, если их просто заморозят, то они как бы не пострадают, но продать их вы уже не сможете. 😔
Инвесторам подкинули очередную неприятную новость. А что самое главное, как мне кажется, не идет речи о том, что СПБ биржа утрясет все вопросы, и иностранные акции снова будут доступны. В сложившейся ситуации можно будет радоваться, если удастся хотя бы вывести средства без потерь.👍

Что с Гонконгом?🤎
По идее, тут рисков должно быть гораздо меньше, все же цепочка торгов выстроена через дружественные депозитарии, и блокировок быть не должно. Но тем не менее доступ к торгам сама Биржа также прикрыла. Обосновано это техническими неполадками.