ЗОЛОТО...

… намек для тех кто ищет совпадения!

Короче, суть в том, что администрация Трампа мутит тему с ослаблением доллара через так называемое «Соглашение Мар-а-Лаго». План был в том, чтобы надавить на союзников — типа «ребята, держите доллар слабым и покупайте наши трежерис (облигации), а мы вас прикроем. То есть безопасность в обмен на финансовые уступки. Но фишка в том, что всё начинает идти не по плану: доллар проседает, а доходность по облигациям тоже идёт не туда. Иностранцы всё меньше хотят в это играть.

Если так пойдёт и дальше, то ФРС придётся снова включить печатный станок и выкупать трежерис самостоятельно. И тогда доллар получит не один удар, а сразу два: ослабление из-за снижения спроса + инфляционное давление от новых вливаний. И то, что должно было быть вроде как умной стратегией, может обернуться полным крахом всей долларовой системы и Золото сейчас самый главный индикатор.

В будущем это действительно может подтолкнуть к перестройке всей мировой финансовой системы, в которой доллар не будет играть главную роль. Так что сейчас это уже не «умный ход», а почти открытая брешь в корабле.

Что мы имеем? несмотря на жёсткую риторику и введение тарифов против Китая и других стран, дефицит продолжает расти. Это связано с тем, что импорт не сократился в достаточной мере, а экспорт страдает из-за ответных мер. Выходит, что торговая война с Китаем не приведет к желаемому балансу, а скорее увеличила стоимость товаров для американцев. (Рейтинги скоро пойдут вниз, нефть будет дороже) Кроме того, рост дефицита связан с налоговыми послаблениями Трампа, которые стимулировали внутреннее потребление, увеличивая спрос на импортные товары. (тут Трамп лопухнулся) В итоге политика протекционизма не принесет ожидаемых результатов, а торговый дефицит продолжит расти, что ставит под сомнение эффективность подхода Трампа.

Торговая война не даст ожидаемого результата, потому что в современной глобальной экономике слишком многое взаимосвязано. Введение тарифов и ограничений вместо того, чтобы защитить национального производителя, приводит к удорожанию товаров для конечного потребителя. Компании, зависящие от импортных компонентов, сталкиваются с ростом издержек, что делает их продукцию менее конкурентоспособной.

Инфляция: спад с возможным отскоком

В 2022 году инфляция действительно казалась неудержимой. Однако, несмотря на некоторые сомнения и критику, прогнозы о том, что инфляция начнёт снижаться, сбылись. Прогноз на 2025 год продолжает эту тенденцию: ожидается, что инфляция продолжит снижаться до конца 2025 года, хотя краткосрочные скачки всё ещё возможны. Важно отметить, что в начале 2026 года инфляция снова может стать важной темой политических и экономических дебатов, поскольку предполагается рост цен, вызванный цикличностью экономического процесса.

Промышленное производство и его влияние на рынок

В прошлом году было отмечено важное значение промышленного производства для прогнозирования рыночных тенденций. В 2024 году на основе анализа циклов промышленного производства было предсказано, что фондовый рынок покажет хорошие результаты, и это сбылось. Ожидается, что в 2025 году промышленное производство продолжит восстанавливаться, что, в свою очередь, окажет поддержку фондовому рынку.

Девальвация рубля в значительной степени связана с фундаментальными экономическими факторами, такими как падение экспорта и ухудшение торгового баланса. Повышение ключевой ставки ЦБ — это инструмент монетарной политики, который, как правило, нацелен на снижение инфляции и стабилизацию валюты, но он не может полностью компенсировать структурные проблемы экономики, особенно когда отсутствуют устойчивые механизмы расчета и поступления валютной выручки.

Из-за санкций и глобальных изменений Россия потеряла значительную часть своего западного рынка. Переориентация на Восток и другие регионы идёт медленно, что уменьшает приток валюты в страну. Снижение доходов от экспорта и рост импорта оказывают давление на валютный курс, поскольку для покрытия импортных потребностей требуется больше иностранной валюты. Изоляция от международных финансовых систем, таких как SWIFT, затрудняет расчеты с зарубежными партнерами, что еще больше снижает приток валюты.

Всем нужно понять! Что повышение ставки действует в основном на внутренний спрос и кредитование, а не на глобальные внешнеэкономические факторы. С ростом государственных расходов повышается давление на рубль, что в долгосрочной перспективе создает риски девальвации, это было всегда при Ельцинско-Путинской России.

ФРС продолжает придерживаться своей стратегии количественного ужесточения (QT) и пока не собирается останавливаться. При этом мы видим укрепление доллара и возросший спрос хедж-фондов на операции РЕПО. Несмотря на эти тенденции, кривая доходности остаётся неперевёрнутой, что может указывать на временную стабильность рынка.

Согласно последним данным, ФРС остаётся удовлетворённой уровнем резервов и стремится к тому, чтобы Федеральная ставка по фондам (EFFR) поднялась выше, прежде чем они примут решение о завершении QT. Это показывает, что они хотят убедиться в том, что рынок действительно «перегрелся», прежде чем начнут сворачивать ужесточение.

Активность на рынках РЕПО также не вызывает особого беспокойства у ФРС, несмотря на рост объёмов сделок со стороны хедж-фондов. Это привело к некоторой нестабильности в конце квартала, но в целом ФРС остаётся уверенной в том, что их постоянный инструмент РЕПО (SRF) работает эффективно.

Отдельно стоит отметить, что сокращение резервов не достигло критических уровней, и стресс на денежном рынке пока не проявился, согласно внутреннему мониторингу. Однако с точки зрения рынка облигаций, ожидается увеличение волатильности на фоне выступлений членов ФРС на этой неделе.

Несоответствия в данных просто вопиющие. Как отчеты по занятости могут говорить одно, а такие показатели, как ISM, NFIB и Beige Book ФРС, совсем другое? На бумаге рынок труда якобы цветет, но домохозяйства и статистика увольнений сигналят о надвигающемся торможении. И хотя снижение ставок на 50 базисных пунктов в ноябре не светит, прогноз на скромные 25 базисных пунктов остается.

Особенно забавно, что большую часть новых рабочих мест занимают низкооплачиваемые сектора: досуг и гостеприимство, образование, здравоохранение, госслужба. Это временные, менее надежные позиции, где полная занятость проседает уже восемь месяцев подряд. Реальная картина рынка труда гораздо более мрачная. Но ФРС научилось вешать лапшу..

Вопрос: И как долго потребители будут это терпеть? Когда 70% ВВП зависит от их расходов, любой сигнал о слабости может охладить их энтузиазм. Кто еще верим в мягкую посадку экономики? сегодня риски слишком велики. Ставки могут упасть до 3,25-3,5% к следующему лету, при этом ФРС убеждает нас в чуде…

Этот график показывает, насколько дешевы цены на нефть с поправкой на инфляцию.

Нефть в золотом выражении в настоящее время находится на одном из самых недооцененных уровней в истории.

Это ответ на 100-летнюю политику ФРС — твердых активов нет в составе ЗВР в США, от слова совсем. (есть только бумажные обязательства, интересно к чему это приведёт)



больше данный (ищите нас в телеграмм) 

Расходы на строительство.

Общие расходы (светлая линия) выросли на 0,9% в декабре, а более лидирующий сектор жилищного строительства (темно-синий) увеличился на 1,4%, оба достигли новых исторических (номинальных) максимумов.

Поскольку цены производителей на строительные материалы выросли на 0,6% в декабре (красный), это указывает на реальный рост расходов на жилищное строительство на 0,8%, что является сильным показателем спроса.

Суть в том, что это хорошая новость для начала месяца в обоих ведущих секторах производства товаров.