Вложение денежных средств в функционирующее предприятие

В мире, где предприятия могут своевременно привлекать капитал (акционерный или заемный) по справедливым ценам, нет необходимости хранить наличные деньги, но это не тот мир, в котором мы живем. По целому ряду причин, как внутренних, так и внешних, компании часто не могут или не желают привлекать капитал на рынках, и, учитывая это ограничение, логично хранить наличные средства для удовлетворения непредвиденных потребностей. В этом разделе я начну с описания роли, которую играют денежные средства в любом бизнесе, и рассмотрю, каким объемом наличных средств располагают компании в разбивке по группам (регионам, размерам, отраслям).

Финансовый балансовый отчет

Чтобы понять место наличных денег в бизнесе, я начну с финансового баланса — структуры, позволяющей разделить бизнес, публичный или частный:

Фондовые рынки США входят в новую неделю в состоянии ожидания: инвесторы переваривают результаты банковских отчётов и свежие данные по инфляции, готовясь к следующей волне корпоративной отчётности и ключевым заявлениям Федеральной резервной системы.

На этой неделе внимание будет сосредоточено сразу на нескольких фронтах: технологические гиганты публикуют квартальные отчёты, председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с речью, а также выйдет целый блок макростатистики — от рынка жилья до индексов деловой активности.

Главное событие недели: речь Джерома Пауэлла

Во вторник в 8:30 утра по восточному времени (15:30 по Москве) глава ФРС Джером Пауэлл выступит с речью, способной оказать влияние на всю динамику рынка. Инвесторы будут внимательно искать сигналы относительно будущей траектории процентных ставок, особенно после недавних экономических данных и новостей о новых торговых пошлинах, которые могут усилить инфляционное давление.

Вот неприятная правда:
Не каждый токен — это следующий $SOL.
Не каждый протокол перевернёт DeFi.
И не каждую идею стоит инвестировать своё время, энергию или деньги.

Если ты хочешь выжить и преуспеть в крипте, тебе нужно освоить один важный навык:
умение вовремя уходить.

Каждый криптопроект развивается по своей траектории.
Сначала — эйфория раннего роста. Потом — стенка: темпы замедляются, появляются баги, снижается активность, начинается сомнение.

Задай себе вопрос:
Ты находишься в временной просадке перед ростом (в духе $BTC в 2015)?
Или в тупике, где проекта просто некуда вести?

Примеры тупиков: бесконечные «предпродажи» 2024 года, которые заглохли за месяц.
Если ты видишь тупик — уходи сразу.

Почему важнейшие уроки в крипте усваиваются только на своих ошибках

Есть уроки, которые ты не выучишь, пока не наступишь на мину сам.

Ты их знаешь.
Ты их слышал.
Ты видел твиты, REKT-треды, пост-мортемы. Сотни историй: кто-то потерял всё, кто-то чуть не потерял разум, кто-то — идентичность.

И всё равно ты думаешь:
«Ну, это про других. Со мной так не будет».

Вот только именно эта мысль и делает тебя уязвимым.
Она — причина, по которой всё-таки случается.

Что самое печальное? Эти уроки — не мелочи.
Речь не о том, что ты пропустил выгодный минт или заплатил $100 газом за фейковый дроп.

Это базовые принципы. Нарушения которых могут снести твой портфель за один день:

• Не перегружай плечо

Почему на рынке важно замечать не то, что происходит — а то, что вдруг перестаёт происходить.

На рынке нас всегда привлекает громкое: пампы, дампы, инфошум, твиты от “альфа-инсайдеров”, заголовки новостей, ленты Telegram и X (ex-Twitter). Кажется, что если все что-то обсуждают, то это важно. И что в “тихие” дни — делать нечего. Но это опасное заблуждение.

Рынки часто двигаются не тогда, когда шумно — а как раз в моменты тишины.

В 1987 году Джим Саймонс — математик, основавший легендарный фонд Renaissance Technologies — столкнулся с этим эффектом лично.

Одна из его моделей уже несколько месяцев стабильно стояла в шорте. Но внезапно — без какого-либо резкого сигнала — она перестала открывать короткие позиции. Не потому что “увидела лонг”. Просто перестала быть медвежьей.

Макростатистика вселяет уверенность

Инвесторы получили порцию сильной макроэкономической статистики. Число заявок на пособие по безработице снизилось до 221 тыс. — это минимум за последние три месяца, что указывает на устойчивость рынка труда. Розничные продажи в июне выросли на 0,6% м/м, что существенно превзошло ожидания аналитиков (+0,1%). Без учета продаж автомобилей рост составил 0,5% м/м.

Не осталась без внимания и деловая активность: индекс Филадельфийского ФРС поднялся до 15,9, максимума с февраля. Индекс уверенности в строительном секторе (NAHB) также подтвердил стабильность, поднявшись до 33 пунктов.

A. Эпоха токенизации: 

Pro-crypto регулирование подпитывает волну токенизации — HOOD теперь предлагает токенизированные акции, а xStocks доступен на Kraken, Bybit и Solana. 

Но реальное преимущество лежит глубже: оракулы, такие как LINK, являются инфраструктурным уровнем, обеспечивающим ценовые фиды и безопасные переводы. 

По мере масштабирования токенизации активов LINK становится основной магистралью.  

B. Роль LINK в Web3 

LINK доминирует в секторе оракулов с долей рынка 65,6%, обеспечивая безопасный обмен данными on-chain, off-chain, и cross-chain. 

С более чем 2400 интеграциями протоколов, он уже является критически важной инфраструктурой. Но токенизация — это настоящий прорыв: WEF оценивает рынок в 867T$. 

Инфляция замедляется — рынок реагирует ростом

Одним из главных позитивных факторов для участников рынка стали июньские данные по индексу цен производителей (PPI), показавшие отсутствие роста как в общем, так и в базовом выражении на месячной основе. Годовые значения также оказались ниже ожиданий — 2,3% по общему индексу и 2,6% по базовому, что указывает на ослабление инфляционного давления на уровне производителей. Эти цифры вселили надежду, что ценовое давление не оказывает чрезмерного влияния на бизнес, и дали основания предполагать сохранение мягкой позиции ФРС.

Если хочешь понять, куда движется крипта — смотри, чем занимаются самые умные задроты по выходным.

Не те, у кого фонды и инвесторы.
Не те, кто пишет ежемесячные апдейты и делает созвоны с партнёрами.
Я говорю о тех, кто запускает новый проект в два часа ночи, потому что им стало скучно.

Самые важные идеи в крипте рождаются не в переговорках.
Они появляются в голосовых на Discord поздней ночью.

Лучший способ заглянуть в будущее — наблюдать за теми, кто играет.

Так было всегда.
Сатоши не поднял сид-раунд на $5 миллионов перед тем, как опубликовать whitepaper.
Он просто отправил его в рассылку.

Практически все ключевые проекты в крипте появились именно так:

• Ethereum родился, потому что Виталик злился, что с битком нельзя сделать ничего сложнее.

Инфляция: слабое улучшение без оснований для эйфории

Хотя базовая инфляция оказалась ниже ожиданий, годовой CPI составил +2,7% — выше майского значения в 2,4% и консенсуса в 2,6%. Базовый CPI тоже вырос до +2,9% г/г против +2,8% в мае. Это сигнализирует, что инфляционное давление сохраняется, особенно на фоне роста тарифов и нестабильности цен на услуги.