Уникальный (и для меня лично, и с точки зрения происходящего в мире) год подходит к завершению. С точки зрения личного результата год, на данный момент, обещает оказаться весьма приличным по доходности. Но не обошлось и без серьезных ошибок. О некоторых и расскажу в этой заметке – будет урок и для меня, и, возможно, для читателя.

1. Пропустил многолетний минимум соотношения серебро / золото.

Серебро относительно последних десятилетий тоже стоило весьма и весьма дешево.

21 августа на Санкт-Петербургской бирже стартовали торги акциями немецких компаний. На организованных торгах стали доступны акции первых 5 эмитентов из Германии. На первоначальном этапе, в течение ближайших 2 месяцев, планируется добавить на торги еще 47 акций немецких компаний. С полным перечнем можно ознакомиться здесь ¹.

Для покупки иностранных акций я использую зарубежные брокеры. Тем не менее, многие пока что покупают их через отечественные площадки, и я решил сделать обзор Германии как направления для инвестиций. Перед оценкой конкретного актива полезно общим взглядом посмотреть на динамику макроэкономического состояния страны, сравнить её фондовый рынок с другими мировыми площадками – для лучшего понимания перспектив и возможностей инвестирования в новом направлении.

Для знакомства с новым направлением инвестиций рассмотрим следующие темы:

24 августа на Московской бирже начались торги акциями 19 иностранных компаний, которые входят в фондовый индекс S&P 500. Кажется, хорошая новость, кто давно хотел добавить зарубежные ценные бумаги к своим инвестициям, но не решался отрыть брокерский счет с прямым доступом к мировым фондовым площадкам.

Между тем уже на второй день случилась абсурдная ситуация, которая привела к первым убыткам неопытных инвесторов в зарубежные акции и явно показала, на каком низком уровне до сих пор находится уровень финансовой грамотности некоторых людей – даже тех, у кого уже есть брокерские счета. Самым ярким моментом стало поведение покупателей акций McDonald’s, которые непонятно по какой причине своими покупками привели к росту бумаги на Московской бирже на 17.5%. Рост произошел в первом часу торговой сессии (между 10 и 11 часов утра по Москве). На этом уровне акции простояли несколько часов, а к моменту открытия торгов на Нью-Йоркской бирже практически вернулись в цене к первоначальному уровню.

Целью открытия счета было добавить 2-й брокерский счет в дополнение к Saxo-bank с возможностью работать с опционами. Обоснование выбора именно этого брокера делал на своем канале в этом посте.

Сегодняшняя статья будет интересна тем, кто задумывается об открытии брокерского счета за пределами юрисдикции РФ. В ней подробный рассказ о всех сложностях на этом пути и о сложившихся впечатлениях о выбранном сервисе.

1. Процедура открытия счета.

Изначально, согласно информации на сайте, подготовил следующие сканы документов:

  — паспорта с данными прописки (я открыл Joint-Account на меня и супругу, поэтом было необходимо 2 комплекта документов);
  — для подтверждения своего адреса – выписку из банка с указанием моего имени и адреса;
  — для подтверждения адреса супруги – чек платежа за коммунальные услуги с отметкой адреса;
  — для подтверждения наличия средств – выписку из банка с оборотом по счету;
  — для подтверждения происхождения средств – справку с места работы (Employment Reference).

В условиях остановки целой отрасли корректно сравнить эффективность компаний и провести стоимостную оценку невозможно. Поэтому я решил сопоставить качество круизных компаний по двум аспектам: финансовому балансу до кризиса и возможному сроку погашения долгов в случае возобновления работы на полном объеме. Более подробное знакомство с каждой компанией и её финансовым положением я делал на своем канале в Telegram.

1. С точки зрения «готовности» к трудным временам Carnival выглядел существенно лучше среди конкурентов. Так, отношение его чистого долга равнялось всего 2 против 3-3.5 у Royal Caribbean и Norwegian Cruise Line:

По рентабельности операционной прибыли Carnival немного уступал младшим коллегам, но существенно выигрывал в абсолютных значениях прибыли за счёт гораздо большей занимаемой доли рынка:

О том, что такое ETF, написано уже несчетное количество текста. Здесь будет чуть углубленный экскурс в принципы работы разных видов ETF.

Данная статья написана на базе материалов англоязычных ресурсов, содержание которых выглядит полезным и важным для понимания работы ETF. Ранее она была опубликована на моем канале. 

Ресурс 1 - Investopedia

Ресурс 2 — ETF провайдер Vanguard

Торгующиеся на биржах «акции» ETF по сути являются производными инструментами. Каждая отдельная бумага ETF похожа на традиционную акцию, только в основе её рыночной стоимости лежит не оценка конкретной компании, а цена того или иного рыночного параметра, например, индекса всего рынка, отдельного сектора экономики или группы биржевых товаров (золото, нефть и т.п.).

В последние годы появилось много новых типов ETF. Увеличилось и разнообразие механизмов их работы. Основные существующие типы, помимо классических индексных ETF, представлены ниже.

Прослушал сегодня онлайн-конференцию ВТБ, посвящённую выходу экономики из короно-кризиса. Приглашенный спикер – Андрей Мовчан – провел обзор текущей ситуации и вероятных сценариев развития экономики в перспективе 1-2 года. Ниже тезисно основные моменты.

1. Нынешняя самоизоляция/карантин – только первая волна. «Консенсус» закладывает ещё 1-2 этапа карантина в текущем году в качестве базового (наиболее вероятного) сценария. Исходя из знаний об эпидемиях в прошлом, и, если мы имеем дело с реальными, а не фальсифицированными статистическими данными по заболеваемости, — нет никакой причины, по которой в данном случае мы можем избежать новых волн эпидемии.



2. Экономический спад в 1-2 квартале и рост безработицы сопоставимы только с самым сильным кризисом в истории – великой депрессией, случившейся в США 90 лет назад.

Брокер Сбербанка, как и другие крупные брокеры, предлагает свои структурные продукты. В общем случае, цель данных продуктов — позволить вкладчику получить доходность в 2-3 раза выше банковского депозита при адекватном уровне повышения риска и работе с относительно крупными суммами (обычно от $10,000-15,000).

Это мой первый пост на Smart-Lab. Будет довольно насыщенный материал. Приведу для доказательств цифры и точное обоснование, почему покупка рассматриваемых структурных инструментов является неудачной идеей.

Для этого придется немного окунуться в базовые основы и формулы теории вероятностей. С их помощью мы посчитаем ожидаемую доходность данного продукта, после чего вы сами сможете сделать вывод – стоит или нет вкладывать свои деньги в подобные продукты от Сбербанка.

Среди структурных продуктов есть нечто, называемое «ИОС» — инвестиционные «облигации» Сбербанка. Слово «облигации» в кавычках, поскольку данный продукт ничего общего с настоящими облигациями не имеет. Видимо, в попытке любой ценой привлечь широкие слои населения в инвестиции и в то же время максимально на этом заработать банк дошёл до того, что достаточно рискованные продукты начал назвать облигациями. В то время как это опционный инструмент с негарантированной доходностью, и по своей природе имеет гораздо худший показатель «доходность / риск», чем обыкновенные гос. облигации ОФЗ.