Перевод статьи Артура Хейеса.

Больше переводов в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance
______________________________

(Любые мнения, выраженные ниже, являются личными мнениями автора и не должны служить основой для принятия инвестиционных решений или быть истолкованы как рекомендация или совет по совершению инвестиционных сделок.)

На прошлой неделе я встретился за чашечкой кофе с моим любимым управляющим фондом OG volatility по имени Дэвид Дредж (David Dredge) и несколькими его коллегами. Беседа началась с обсуждения того, как финансовые рынки Японии переживают кризис. Тамошние корпорации ломятся от наличных, а резкий рост инфляции вынуждает их уходить с низкодоходных банковских депозитов на фондовый рынок и рынок недвижимости.

Затем мы перешли к текущему состоянию крипторынков, и Дэйв спросил меня: “Итак, что там, SEC охотится на Coinbase и Binance?”

Я ответил, что это просто еще один пример того, как фиатная финансовая система пытается ограничить вывод капитала из казино.

Перевод документа от BCA Research.

Оригинал этого документа и многое другое в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

• Ранее в этом году мы прогнозировали, что инфляция в США снизится без существенного роста безработицы; что это приведет к росту акций в надежде на мягкую посадку; но что рецессия начнется в следующем году как раз тогда, когда большинство инвесторов пришли к выводу, что ее удастся избежать.
• Пока что наш тезис оправдывается, как и ожидалось, хотя доказательства сохраняющейся экономической устойчивости более убедительны, чем доказательства снижения инфляции. Тем не менее, опережающие индикаторы инфляции продолжают указывать на снижение, предполагая, что ФРС, возможно, сможет, наконец, приостановить повышение ставки после последнего повышения в июле.
• Центральные банки в других странах, как правило, медленнее начинали повышать ставки, чем ФРС, и в связи с более высокой инфляцией за рубежом, ряду банков пришлось возобновить повышение ставок. Это ограничит рост доллара США в ближайшей перспективе.

Перевод статьи от Coinbase Asset Management.

Оригинал этого документа и многое другое в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

1. Ликвидность. Это означает разные вещи для разных людей в разных обстоятельствах. Для высокочастотного трейдера речь идет о способности получать доступ к рынку, чтобы входить и выходить из него без значительного влияния на цену. Для рыночного стратега это невидимая рука, которая поощряет использование большего количества рычагов для поддержки цен на активы. Для центрального банкира именно количество денег в финансовой системе обеспечивает бесперебойную банковскую деятельность.

2. Банкротства банков в США стали одним из самых больших сюрпризов в этом году, вызванных жесткими условиями с ликвидностью. Были созданы новые программы для обеспечения банков достаточной ликвидностью для поддержания нормальной деятельности. В марте ФРС создала программу срочного финансирования банков, которая продолжает расширяться, превысив 7 июня 2023 года 100 миллиардов долларов. Ликвидность, которая покидает банки, пополняется с помощью новой программы при более жестких финансовых затратах для банков.

Перевод статьи Сэма Альтмана (генеральный директор OpenAI) от 2019.

Больше переводов в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

Я наблюдал за тысячами основателей и много думал о том, что нужно для того, чтобы заработать огромную сумму денег или создать что-то важное. Обычно люди начинают с того, что хотят первого, а в конечном итоге хотят второго.

Вот 13 мыслей о том, как добиться такого выдающегося успеха. Все здесь делается проще, если вы уже достигли базового уровня успеха (благодаря привилегиям или усилиям) и хотите приложить усилия, чтобы превратить это в более высокий успех.[1] Но многое из этого применимо к любому человеку.

[1] Ответ на комментарий, который я написал на HN:
Одна из главных причин, по которой я в восторге от базового дохода, — это объем человеческого потенциала, который он раскроет, освободив больше людей для принятия рисков.
А до тех пор, если вы не родились счастливчиком, вам придется какое-то время пробиваться наверх, прежде чем вы сможете совершать большие прыжки. Если вы родились в крайней нищете, то это очень сложно:(

Перевод статьи Кэмпбелла Харви из Research Affiliates.

Больше переводов в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

Ключевые моменты

• Хотя ФРС вряд ли повысит ставки в июне, отсрочка, вероятно, будет недолгой. Ущерб был нанесен, и ожидаемые дальнейшие повышения означают еще больший ущерб. Рецессия, с которой мы неизбежно сталкиваемся, вызвана нами самими.
• Перевернутая кривая доходности ответственна за два причинно-следственных канала этой рецессии: 1) самореализующееся пророчество о ее успешности как сигнала к рецессии и 2) масштаб инверсии, которая создает высокий уровень стресса для банковской и финансовой систем США.
• Два негатива — ошибочная характеристика ФРС инфляции как временной и неспособность ФРС приостановить повышение ставок в начале 2023 года на фоне признаков замедления инфляции — не являются позитивом. В результате банковская и финансовая система, а также рынок коммерческой недвижимости находятся в состоянии стресса. В результате возросли шансы на жесткую посадку.

Перевод исследования нескольких экономистов (Институт Международных Финансов, Колумбийский университет, Калифорнийский университет).

Оригинал этого исследования и многое другое в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance

Мы используем уникальный набор данных для оценки воздействия международных санкций на Россию — в частности, мер, направленных против экспорта российской сырой нефти и нефтепродуктов, поскольку они являются
ключевыми факторами внешних счетов страны, ее экономики и государственных финансов, включая финансирование СВО России в Украине. В этом документе мы сосредоточимся на двух основных санкционных мерах: эмбарго Европейского союза (ЕС) на морскую сырую нефть и механизме ограничения цен «Большой семерки» (G7), которые вступили в силу 5 декабря 2022 года. Наши ключевые выводы заключаются в следующем:

• Поскольку санкции в отношении российских энергоносителей были введены только к концу 2022 года — и поскольку мировые цены на нефть и газ резко выросли — экспорт российских товаров в 2022 году достиг рекордных 532 миллиардов долларов, что привело к рекордно высокому профициту торгового баланса в 316 миллиардов долларов.

Перевод статьи от Артура Хейеса.

Больше переводов в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

В выходные перед тем, как я отправился в Майами на ежегодное празднование Дня нашего Господа Сатоши в этом году (оно же Биткойн-конференция), я тусовался в Токио. Большую часть своего времени я проводил, прогуливаясь по мегаполису, поедая и выпивая роскошные творения самых разных талантливых людей. В частности, я пью много кофе — я беззастенчивый кофейный сноб, а в Токио производят превосходные чашки из черного золота.

Однажды утром я решил отправиться в ранее неисследованный район в поисках знаменитой кофеварки, о которой я слышал. Я прибыл в заведение через 30 минут после его открытия, и все места внутри уже были заполнены посетителями, образовалась очередь. По моей (очевидно, наивной) оценке, очередь выглядела довольно короткой, поэтому я решил задержаться. Примерно через 15 минут дополнительных посетителей обслужено не было, и магазин опустел наполовину. Я подумал про себя: “Хм, это странно…почему никого из очереди не пустили в магазин сделать заказ?”