комментарии Finrange | Дмитрий Баженов на форуме

Продажа акций ТМК из-за проблем в нефтегазовой отрасли
Сегодня закрыли длинную позицию по акциям ТМК в обоих портфелях по 42 руб., получив убыток. Как мы и ожидали, компания снизила долговую нагрузку по коэффициенту Чистый долг/EBITDA до около 2,5х после продажи IPSCO. 

Мы ждали, что сокращение затрат на обслуживание долга приведёт к росту свободного денежного потока. А после этого, ТМК привяжет выплаты по дивидендам к свободному денежному потоку в новой дивидендной политике компании. Но учитывая сложившуюся ситуация на нефтяном рынке и в мире, у ТМК возникнут проблемы с продажами, так как большая часть продукции производится для нефтегазовой отрасли.  

Так, например в США по данным Baker Hughes, число буровых установок только за прошедшую неделю на 40 до 624, минимального количества с марта 2017 г. В сумме в марте сокращение составило 54 ед. – в годовом выражении число буровых установок снизилось на 24%, год назад насчитывалось 816 единиц.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ «нарисовал» прибыль за 2019 г., что в свою очередь ему позволит выплатить рекордные дивиденды

ВТБ отчитался о финансовых результатах за 2019 г. по МСФО. Прибыль банка превзошла собственный прогноз и составила 201,2 млрд руб., увеличившись на 13% по сравнению с 2018 г. Основной вклад пришёлся на чистый комиссионный доход, который вырос на 29,2% – до 108,5 млрд руб. за счёт операций с ценными бумагами, страховыми продуктами и консолидацией приобретенных банков. Чистые процентные доходы группы ВТБ показали околонулевую динамику по итогам 2019 г., увеличившись на 0,2% – до 440,6 млрд руб., но показал рост в IV кв. на 7% — до 116,8 млрд руб. 

Также приличный вклад в прибыль банка внесли сокращение отчислений на 20,2 млрд руб. в резервы и доход от продажи доли в Tele2 в размере 12,5 млрд руб. В связи с выполнением плана по прибыли, по нашим расчётам ВТБ заплатит дивиденд в размере 0,00387 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 8,2%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дмитрий Баженов, по факту единственный нормальный комментарий к отчету — твой.
Хоть и копипаст:)

Тимофей Мартынов, а копипаст чего и у кого, не понял?)

ВСМПО–АВИСМА: финансовые результаты за 2019 г. Заказчики окажут давление на показатели компании

Выручка компании увеличилась почти на 4% по сравнению с 2018 г. – до 105,4 млрд руб. Основной прирост выручки пришёлся на Европу и Северную Америку, при этом, компания снизила выручку в России и странах СНГ на 8%. Если смотреть более детально, то большая часть продаж титановой продукции приходится на авиакосмическую отрасль – это почти 80% всей выручки компании, а в частности 86% из этого идёт на экспорт в дальнее зарубежье.

Валовая прибыль с 43,3 млрд руб. в 2018 г. снизилась – до 38,3 млрд руб. в результате роста себестоимости реализуемой продукции на 15,5%. В основном выросли затраты на расходные материалы и комплектующие, а также расходы на персонал. Таким образом, это сказалось на падении операционной прибыли до 21,8 млрд руб. Несмотря на падение операционной прибыли, чистая прибыль выросла за 2019 г. на 35,5% по сравнению с 2018 г. – до 20,8 млрд руб. за счёт прибыли по курсовым разницам. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энел Россия: финансовые результаты за 2019 г. Слабые финансовые результаты, но есть фиксированный дивиденд

Выручка компании по итогам 2019 г. продемонстрировала снижение на 10,1% по сравнению с 2018 г. – до 65,8 млрд руб. Показатель EBITDA аналогично снизился на 11,1% — до 15,3 млрд руб. Чистая прибыль рухнула в 8,6 раз – до 896 млн руб. 

Результаты вышли в рамках наших ожиданий, падение финансовых показателей в основном связано с продажей Рефтинской ГРЭС, а также из-за небольшого снижения потребления электроэнергии в Европейской части России и  Уральском регионе ввиду более высокой среднегодовой температуры в 2019 г. по сравнению с 2018 г. Но при этом, Энел Россия снизила чистый долг на 78% за счёт денежных средств с продажи Рефтинской ГРЭС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Retail Group: финансовые результаты за 2019 г. Коронавирус способствует продажам

Выручка ритейлера выросла на 13,9% по сравнению с 2018 г. – до 1,7 трлн руб. Основной приток выручки пришёлся на продуктовую сеть Пятёрочка, выручка которой увеличилась на 14,1% – до 1,4 трлн руб.

Рост выручки обусловлен увеличением доли рынка продуктовой розницы до 11,5%, а также за счёт роста операционных показателей. Дополнительный вклад в выручку внёс онлайн супермаркет, доход которого вырос на 234%. При этом, темпы роста выручки снижаются с 2016 г. каждый год. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полиметалл: финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Рекордные показатели - рекордные дивиденды!

Полиметалл опубликовал финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Выручка увеличилась на 19% по сравнению с 2018 г. – до $2,2 млрд на фоне роста производственных показателей и объёма продаж.

Скорректированный показатель EBITDA составил $1 млрд, увеличившись на 38% по сравнению с 2018 г., рентабельность достигла 48%. При этом, компания снизила долговую нагрузку по показателю Чистый долг/EBITDA до 1,38х. Основной рост показателей пришёлся на увеличение цен цветных металлов в 2019 г., средняя цена реализации золота выросла на 13% и серебра 11% год к году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Детский Мир: финансовые результаты за. 2019 г. Ритейлер оправдал наши ожидания

Детский мир опубликовал финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Выручка ритейлера выросла на 16,1% по сравнению с 2018 г. – до 128,7 млрд руб., как за счёт розничной торговли, так и интернет продаж. Суммарные сопоставимые продажи (like-for-like) сети увеличились на 7,2% на фоне роста новых магазинов и развития интернет-магазина. В 2019 г. всего было открыто 101 новый магазин Детского мира.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как "Черный лебедь" в виде коронавируса повлиял на наши результаты? И что мы будем делать?

С начала года наши инвестиционные портфели шли почти +15%, но пришёл «Чёрный лебедь» в виде коронавируса, который привёл к паническим распродажам широким фронтом на финансовых рынках по всему миру. 

Хотим отметить, портфели инвесторов не спасла диверсификация, покупка облигаций и золота, которые активно продавали, чтобы перекладываться в упавшие акции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк: финансовые результаты за 2019 г. Дивиденды на уровне прогноза

Сбербанк опубликовал финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Прибыль банка выросла на 1,6% по сравнению с 2018 г. – до 845 млрд руб. На результаты чистой прибыли повлияло признание убытка от продажи Денизбанка, прибыль от продолжающейся деятельности составила 914,8 млрд. руб., увеличившись год к году на 10,1%.

Результаты обусловлены ростом комиссионных и процентных доходов на 1,4% и 13,6% соответственно. Операционные доходы до влияния резервов под ожидаемые кредитные убытки выросли на 8,3% по сравнению с 2018 г. – до 2 трлн руб. 

Капитал продолжает восходящую динамику, рентабельность его сохраняется на уровне выше 20%. Без учёта Денизбанка, рентабельность капитала составляет 22,2%.  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ "нарисовал" прибыль за 2019 г., что в свою очередь ему позволит выплатить рекордные дивиденды

ВТБ отчитался о финансовых результатах за 2019 г. по МСФО. Прибыль банка превзошла собственный прогноз и составила 201,2 млрд руб., увеличившись на 13% по сравнению с 2018 г. Основной вклад пришёлся на чистый комиссионный доход, который вырос на 29,2% – до 108,5 млрд руб. за счёт операций с ценными бумагами, страховыми продуктами и консолидацией приобретенных банков. Чистые процентные доходы группы ВТБ показали околонулевую динамику по итогам 2019 г., увеличившись на 0,2% – до 440,6 млрд руб., но показал рост в IV кв. на 7% — до 116,8 млрд руб. 

Также приличный вклад в прибыль банка внесли сокращение отчислений на 20,2 млрд руб. в резервы и доход от продажи доли в Tele2 в размере 12,5 млрд руб. В связи с выполнением плана по прибыли, по нашим расчётам ВТБ заплатит дивиденд в размере 0,00387 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 8,2%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФосАгро: финансовые результаты за 2019 г. Могло бы быть и хуже...

ФосАгро опубликовала финансовые результаты за 2019 г. по МСФО. Выручка за 2019 г. выросла на 6% по сравнению с 2018 г. – до 248,1 млрд руб., несмотря на снижение цен на удобрения и укрепления российского рубля. Увеличение выручки обусловлено ростом производства на 7% год к году. 

Показатель EBITDA прибавил всего 1% — до 75,6 млрд руб., при этом рентабельность осталась на высоком уровне – 30,5%. Несмотря на нулевую динамику EBITDA в прошлом году, долговая нагрузка по коэффициенту чистый долг/EBITDA сократилась до 1,7х на конец 2019 г. за счёт укрепления рубля, который сказался на валютном долге. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Энел Россия - прогнозные показатели и дивиденды на 2020-2022 гг.

Энел Россия на дне инвестора и аналитика предоставила стратегию на 2020-2022 гг., что в свою очередь привело к обвалу акций.

Компания к 2022 г. планирует перейти на «экологическую энергию», но для этого она должна пожертвовать финансовыми результатами. По данным презентации, менеджмент прогнозирует снижение показателя EBITDA после продажи Рефтинской ГРЭС в 2019 г. – до 15,1 млрд руб., в 2020 г. – до 11,2 млрд руб., 2021 г. – 9,5 млрд руб. и в 2022 г. показатель отрастёт – до 13,8 млрд руб.

Чистая прибыль в 2019 г. сократится – до 7,4 млрд руб., в 2020 г. – до 6,2 млрд руб. В 2021 г. прибыль снизится до 3,6 млрд, а в 2022 г. восстановится до 4,5 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть: рекордная чистая прибыль и увеличение дивидендов!

По итогам 2019 г. нефтяник увеличил выручку на 5,3% по сравнению с показателем 2018 г. — до 8,6 трлн руб. Рост показателя обусловлен увеличением объемов реализации углеводородов и нефтепродуктов на фоне отрицательной динамики мировых цен на нефть.

Показатель чистой прибыли показал рост на 24% — до 805 млрд руб. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам по итогам года, показала рост на 29%, благодаря положительной динамике операционной прибыли и снижением финансовых и прочих расходов, достигнув отметки в 708 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс - падение прибыли не повод для паники

По итогам 2019 г. выручка IT-гиганта выросла на 39% по сравнению с 2018 г. – до 175,4 млрд руб. Чистая прибыль рухнула на 75% и составила 11,2 млрд руб., при рентабельности чистой прибыли 6,4%. Скорректированная чистая прибыль  на оптимизацию выплаты бонусов партнерам, увеличилась на 6% — до 23,5 млрд руб.

Рост выручки был обусловлен размещением рекламы на собственном сайте и на площадках партнеров. Но не рекламный сегмент наращивает обороты, и по итогам IV кв. 2019 г. заработал 34% от общей выручки. Яндекс.Такси является самым большим не рекламным сегментом Яндекса. Данный сегмент распространился по всей России, а также присутствует в 18 других странах мира. Выручка Сервис Яндекс.Такси, куда также включены сервисы по доставке еды — «Яндекс.Еда», «Яндекс.Лавка» и «Яндекс.Шеф», выросла на 98% и составили 22% от общей выручки. Выручка от онлайн-рекламы выросла на 18%, а выручка с прочих доходов, куда входят сервисы объявления, медиа сервисы и экспериментальные направления (Дзен, Яндекс.Облако, Яндекс.Драйв, Геосервисы и Яндекс.Образование), показала рост на 175%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НЛМК: очередной металлург со слабыми результатами за 2019 г.

По итогам 2019 г. металлург сократил выручку на 12% — до $10,6 млрд, чистая прибыль упала на 40% и составила $1,34 млрд. Отрицательная динамика показателей обусловлена снижением продаж, что в свою очередь связано с капитальными ремонтами на доменном и сталеплавильном производствах, а также снижением рыночных цен на сталь одновременно с укреплением рубля.

Показатель EBITDA упал на 29% в годовом выражении – до $2,6 млрд на фоне снижения выручки и сужения ценовых спрэдов между сталью и сырьем. Рентабельность по EBITDA составила  24%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс: сильные финансовые результаты за 2019 г. по МСФО

За 2019 г. золотодобытчик реализовал 2878 тыс. унций золота, тем самым превысив объем реализации 2018 г. на 23%. Рост объема обусловлен выходом на проектную мощность Наталкинской ЗИФ, где идет производство аффинированного золота, а также рост производства золота в концентрате с Олимпиады. Выручка компании показала рост на 37% по итогам прошедшего года и составила $4005 млн. Скорректированный показатель чистой прибыли на обесценение, курсовые разницы, налоги и (прибыль)/убыток от производных финансовых инструментов вырос на 20%  — до  $1587 млн. 

Сильная динамика финансовых показателей связана с сохранением высокого уровня производственных результатов на фоне роста цен на золото. В частности, увеличением объемов на Наталке и Олимпиаде.При этом,  средняя цена реализации золота  составила $1403 за унцию, превысив уровень 2018 г. на 11%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК увеличила дивиденды несмотря на падение прибыли

Выручка ММК по итогам 2019 г. снизилась  на 7,9% по сравнению с 2018 г. — до $7,5 млрд, что отчасти произошло из-за сокращения объема продаж в связи с реконструкцией стана 2500 г/п.  Чистая прибыль упала на 35% и составила $856 млн. Слабая динамика финансовых показателей связана со снижением цен на сталь на мировых рынках на фоне торговых войн между США и Китаем и замедления мировой экономики в целом, а также укреплением российской валюты. 

Показатель EBITDA составил $1,8 млрд, продемонстрировав падение на 25% к 2018 г. на чём сказалась отрицательная динамика выручки и неблагоприятная конъюнктура на рынке стальной продукции. Рентабельность по EBITDA составила 23,8%. Чистый долг металлурга продолжает оставаться в отрицательной зоне и на отчетную дату составляет — $235 млн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупаем "префы" Сбербранка и Татнефти

Напомним, по привилегированным акциям Сбербанка, мы писали в стратегии. 

Финпоказатели продолжают расти, рентабельность капитала остаётся выше 20%, без каких-либо шоков эта ситуация не изменится, снижение ставок продолжит поддерживать рост кредитных портфелей. Несмотря на это, темпы роста прибыли стали замедляться, Сбербанк решает эту проблему диверсификацией бизнеса.

В 2019 году банк начал активно развивать не банковские бизнес-направления, к ним можно отнести, как собственные IT-проекты, так и коллаборация с Яндексом и другими крупными игроками. Группа зарегистрировала Сбер.Авто – сервис по продаже автомобилей, запустила краудлендинговую площадку и планирует с 2020 года продавать в своих отделениях кофе. Дополнительным позитивом для Сбербанка стала новость об освобождении украинской дочки. Киевский суд первой инстанции снял арест с акций украинского Сбербанка, постановив, что они принадлежат российскому банку.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лукойл - добыча "голубого топлива" превысила добычу нефти

По итогам 2019 г. добыча углеводородов (УВ) выросла на 1,4% по сравнению с 2018 г. и составила 2 350 тыс. барр. н. э./сут, чему способствовало развитие проектов по добыче газа в Узбекистане.

Нефтяник за прошедший год добыл  85,9 млн тонн “черного золота”, что всего на 0,3% превышает уровень 2018 г. На положительную динамику показателей повлиял запуск второй очереди проекта Шах-Дениз в Азербайджане в 2018 г. и приобретение доли в проекте Marine XII в Республике Конго осенью 2019 г. При этом, компания продолжает свои приоритетные проекты, которые также внесли вклад в рост добычи, показав положительную динамику.

Результаты по добыче “голубого топлива” продолжают показывать рост год к году. По итогам 2019 г. общий объем добычи газа составил 35,0 млрд куб. м, превысив уровень 2018 г. на 4,5%. Здесь тоже нужно отдать должное Узбекистану и проекту Кадым, на котором, после ввода в 2018 г. второй очереди газоперерабатывающего комплекса,  добыча по итогам прошедшего года показала рост на 7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь: слабые финансовые результаты за 2019 г. по МСФО

Выручка за 2019 г. снизилась на 5,9% по сравнению  с показателем 2018 г. — до $8,16 млрд. Чистая прибыль составила $1,76 млрд, что ниже показателя годом ранее на 13,8%. Слабые финансовые результаты обусловлены снижением цена на сталь на фоне замедления мировой экономики и торговых войн между США и Китаем, а также укреплением рубля на фоне снижения процентных ставок.

Показатель EBITDA по итогам года продемонстрировал снижение на 10,7% по отношению к 2018 г. — до $2,8 млрд, рентабельность по EBITDA составила 34,4%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>