ответы на форуме

  1. Почему не стоит покупать акции Алросы?

    Алроса 14 октября направит дивиденды за I полугодие 2019 года в размере 3,84 руб. на акцию, текущая дивидендная доходность составляет 5,13% — это уровень годового депозита в Сбербанке. Несмотря на это, не стоит инвестировать в данную компанию.
    Почему не стоит покупать акции Алросы?

    Почему не стоит покупать акции Алросы?

    1. Укрепление рубля. 87,77% выручки компания получает от экспорта. Таким образом, укрепление рубля негативно влияет на финансовые результаты компании.
    2. Падение продаж. За 8 месяцев 2019 года. Алроса продала алмазно-бриллиантовую продукцию на $2,2 млрд – это на 35% ниже показателя аналогичного периода 2018 года.
    3. Прогноз менеджмента. В начале сентября, глава компании заявил: ««В случае низкого или отрицательного free cash flow за II пол. 2019 г., может выплатить дивиденды с чистой прибыли, как и предполагает дивидендная политика». Учитывая заявление, менеджмент ожидает слабых финансовых результатов, а чистая прибыль может оказаться ниже FCF из-за отрицательной валютной переоценки.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>

    Дмитрий Баженов, аргумент номер 1 не выдерживает никакой критики. Рубль долгосрочно будет только падать, так было, есть и так будет. То что рубль на месяц-два (и даже на полгода) укрепился — ни о чём не говорит. Он всё равно валится на дистанции, это уже замечают даже довольно далёкие от финансовой индустрии люди, чего уж говорить про нас с вами!
  2. Показатели Аэрофлота продолжают нисходящий полёт

    Показатели Аэрофлота продолжают нисходящий полёт



    В сезон отчётностей, Аэрофлот как-то пролетел мимо меня. Компания отчиталась о финансовых результатах за I пол. 2019 г. по МСФО. Выручка авиаперевозчика увеличилась на 17,2% год к году – до 311,4 млрд руб. Показатель EBITDA составил 68,2 млрд руб., увеличившись на 15,7%. Рентабельность по EBITDA составила 21,9%. Операционная прибыль компании снизилась на 16,2% и составила 14,6 млрд руб. чистый убыток Аэрофлота за январь-июнь составил 8,78 млрд руб.

    Аэрофлот в очередной раз отчитался слабо. Положительная динамика выручки обусловлена ростом пассажирооборота (+11,7%), а также увеличением на 0,7% доходных ставок. В целом, давление на динамику финансовых показателей оказали рост цен на топливо и валютные расходы компании. Дополнительным негативным фактором стало закрытие воздушного пространства Пакистана, что привело к увеличению полетного времени в пункты Таиланда, Вьетнама, Индии, что, в свою очередь, привело к дополнительным расходам на авиационное топливо. Операционные расходы компании в I пол. показали рост на 19,5%. Расходы на топливо увеличились на 19%, обслуживание самолета на 21%. Чистый долг российского авиагиганта снизился на 12,4% и составляет 552,3 млрд руб.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>

    Дмитрий Баженов, Растущая компания — растут прибыли и убытки по кварталам.
  3. Анализ Московской биржи

    Московская биржа – российская биржевая площадка по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами. В состав Группы входит центральный депозитарий, а также клиринговый центр, выполняющий функции центрального контрагента на рынках, что позволяет Московской бирже оказывать клиентам полный цикл торговых и пост-трейдинговых услуг.

    Группа Московская биржа монополист в нашей стране, в связи с этим, стоит сравнивать её с зарубежными аналогами:

    Анализ Московской биржи

    Компания оценивается дешевле своих конкурентов – в два раза ниже среднемировых значений, но учитывая санкционные риски и малый объём рынка, низкие мультипликаторы по отношению к западным аналогам справедливы. 


    читать дальше на смартлабе

    Дмитрий Баженов,
    Капитализация маленькая
  4. InvestHeroes пишут:
    Сейчас у Распадской два потенциальных кандидата на присоединение — ЮжКузбас и Сибуглемет.

    Тимофей Мартынов, Хотят объединить всё?

    Дмитрий Баженов, думаю что-то одно для начала)
  5. Да, немного перепутал, спасибо, что подправили… забываю об этом часто....

    SPO (Secondary Public Offering) – вторичное публичное размещение акций, которые, как правило, принадлежат создателям компании или венчурным фондам, в некоторых случаях государству.

    FPO (Follow-on Public Offering) – допэмиссия. Выпуск эмитентом пакета дополнительных акций для их обращения на рынке или в пользу определенных инвесторов. Доля предприятия, приходящаяся на каждого владельца акции, в таком случае размывается.

    Дмитрий Баженов, бывает, просто для миноров это очень разные корп. действия
  6. Акции Распадской рухнули почти на 10%.

    Сегодня акции Распадской в моменте рухнули почти на 10% после проведения заседания совета директоров. На повестке дня: «Размещение дополнительных акций ПАО «Распадская».
    Акции Распадской рухнули почти на 10%.

    Напомню, вчера же акции Распадской перед закрытием торгов выросли почти на 6% на заявлениях президента Evraz Александра Фролова в ходе телефонной конференции для аналитиков.

    «По нашим планам, в середине марта, когда совет директоров компании будет обсуждать годовые результаты за 2018 г, они должны будут обсудить вопрос дивидендной политики, в идеале — дать некоторый guidance и план по этому вопросу. Я не могу больше комментировать прямо сейчас. Давайте позволим совету директоров делать свою работу», -  сказал А.Фролов.

    Для тех, кто не в курсе, Распадская входит в группу Evraz, которой нужны денежные средства для снижения долговой нагрузки.

    Мутная тема, выглядит это так, как будто на заявлении менеджмент или «крупные дяди» вышли из акций перед заседанием директоров Распадской. Поэтому я решил в этом году не учувствовать в «дивидендной истории» Распадской.


    читать дальше на смартлабе

    Дмитрий Баженов, лол путаешь спо и допку, а уже телеграмм канал завел))))
  7. Дмитрий Баженов, ожидаемо… ФСК так же дала расклад по заимствованиям… :) они более чем скромные.


    «ФСК ЕЭС» для финансирования инвестиционной программы планирует в 2019 году привлечь на рынке облигаций 18,172 млрд. рублей, говорится финансовом плане организации. В 2020 году компания планирует привлечь на долговом рынке 8,409 млрд. рублей, в 2021 году — 12,782 млрд. рублей, в 2022 году — 140 млн. рублей, в 2023 году — 5,740 млрд. рублей, в 2024 году — 1,546 млрд. рублей.
    ==============
    Так же по поводу инвестпрограммы: — то что распланировали в ФСК еще не утвердили в Минэнерго и Минфине. они не разу не принимали ИП без корректировок.
    например в 2018г. ФСК распланировали и представили в Минэнерго Инвестку на 122 млрд.р., которую так и не приняли, оставили в 104 млрд.р.
    так же порежут и ИП до 2024г., хотя если раскинуть 600 млрд.р. на 5 лет — получаем 120 млрд.р. в год. цифра вполне приемлемая учитывая рост тарифов и мощности.
    Чистая прибыль будет не плохая, да и Россетям дивиденды ФСК ЕЭС жизненно необходимы для собственных нужд.

  8. Продал ФСК, купил Сбербанк, увеличил долю в Газпром нефти

    Закрыл вчера днём позицию по акциям ФСК, продав ценные бумаги по 0,1690 руб. Доходность вложений составила 11,2%. 

    Причина закрытия позиции: ФСК опубликовала документ на сайте, из которого следует, что новый проект инвестпрограммы компании на 2020-2024 гг. предусматривает объем финансирования в 601 млрд руб.

    Чистая прибыль ФСК по РСБУ за 2018 г. составила 56,2 млрд руб., допустим компания в год на капитальные затраты будет тратить около 150 млрд руб., это в 3 раза больше её чистой прибыли. Даже если прибыль по МСФО будет выше и рост тарифов будет способствовать росту чистой прибыли, как минимум капитальные затраты будут превышать в 2 раза. Соответственно инвестиционная программа ФСК будет финансироваться в долг.
    Продал ФСК, купил Сбербанк, увеличил долю в Газпром нефти

    Вчера за несколько часов перед закрытием торговой сессии купил обыкновенные акции Сбербанка по 206 руб. после сильного финансового отчёта за 2018 г.

    Банк в 2018 г. увеличил чистую прибыль по МСФО на 11% по сравнению с прошлым годом — до 831,7 млрд руб. Чистый комиссионный доход вырос за год до 122,6 млрд руб. с 113,1 млрд руб. Корпоративный портфель прибавил 12,9%, достигнув 14,3 трлн руб. Результаты оказались выше прогнозов аналитиков, но Сбербанк замедлил рост прибыли и снизил рентабельность капитала – до 23,1%.


    читать дальше на смартлабе

    Дмитрий Баженов, есть как говорится еще оптимисты в русских селеньях.
  9. РусГидро — дивиденды

    Вчера стало известно, что РусГидро планирует направить на дивиденды по итогам 2018 г. в размере 15 млрд руб. По моим расчётам, это 0,035 руб. на акцию, что в свою очередь совпало с прогнозом, который я сделал 15 января 2019 г. Текущая дивидендная доходность по акциям составляет 7%.
    РусГидро — дивиденды

    Также гидрогенерирующая компания предлагает изменить дивидендную политику, пообещав фиксированные выплаты на три года, чтобы застраховать дивиденды от предстоящих списаний в текущем году.

    Правление РусГидро планирует предложить совету директоров новую дивидендную политику в апреле. Сейчас компания, подконтрольная государству, платит 50% прибыли по МСФО без учета бумажных обесценений. Основные обесценения связаны с убыточными активами на Дальнем Востоке из-за недостаточности тарифной выручки и с переоценкой форвардного контракта с ВТБ. Компания при этом планирует сохранить подход к выплатам 50% чистой прибыли по МСФО при фиксации минимального порога.


    читать дальше на смартлабе

    Дмитрий Баженов, почему-то по большинству госкомпаний дивдоходность растёт (или не падает) только за счёт масштабного падения капитализации этой компании.
  10. Магнит — ждём результатов первого полугодия

    Магнит опубликовал финансовые результаты по итогам 2018 г. Выручка компании увеличилась на 8,2% по сравнению с прошлым годом — до 1,2 трлн руб., EBITDA снизилась на 2%, чистая прибыль на 4,9%. Но в IV кв. 2018 г., когда новый менеджмент начал работать в полную силу, финансовые показатели продемонстрировали рост. 

    Магнит — ждём результатов первого полугодия Выручка в октябре-декабре выросла на 9,7%, чистая прибыль на 7,1%. Потребители быстро отреагировали на программу трансформации Магнита, это привело к росту LFL-продаж сети в первые за два года.

    В принципе результаты не плохие, кроме незначительного снижения маржи, но думаю показательнее будет первое полугодие 2019 г., так как новая команда топ-менеджеров, которых привлекли в конце 2018 г. – начале 2019 г. начнёт работать в полную силу. Посмотрим, как будет работать программа мотивации. Напомню: в программе участвуют 50 топ-менеджеров. К перечню общекорпоративных ключевых показателей эффективности были добавлены показатели лояльности клиентов (NPS, net promoter score) и чистой прибыли. Долгосрочная цель – рост стоимости компании. В данный момент доля акций в моём портфеле составляет 2,5% после её сокращения по 4200 руб, цена покупки акций 3500 руб.


    читать дальше на смартлабе

    Дмитрий Баженов, График чистой прибыли похож на график цены акции на росте. Падение же цены акции значительно сильнее, чем падение чистой прибыли. 

  11. Владимир Полинский, Согласен с вами, смотря по каким ценам вы купили?

    Дмитрий Баженов, я к сожалению купил приличный пакет по 1000 и сейчас уйду в минус по стоимости.
  12. Северсталь — финансовые результаты

    Северсталь опубликовала финансовые результаты за III кв. 2018 год по МСФО. Компания показала снижение финансовых показателей за отчётный период. Выручка Северстали снизилась на 8,7% по сравнению со II кв. 2018 года и составила $2 млрд. Чистая прибыль компании упала на 18,3% – до $557 млн.Северсталь - финансовые результатыИсточник: Северсталь, Passive Invests

    EBITDA за июль — сентябрь сократилась на 12,1% по сравнению с предыдущим кварталом — до $768 млн., но рентабельность по-прежнему остаётся на высоком уровне 37,2%.
    читать дальше на смартлабе

    Дмитрий Баженов, по идее нас ждет снижение див. выплат. Так должно быть. И вполне возможно снижение цены до 800, но в перспективе это все равно хороший актив — не продам
  13. Время покупать акции Алроса

    Ранее на смарт-лабе я писал аналитический обзор. Как я говорил, так и случилось, прогнозировал снижение цены в район 73 рублей, а там снова покупать акции)....
    Дмитрий Баженов, Кто-нибудь видел большие объёмы на 73, где её, якобы, все ждали? Я — нет, а значит, по моему разумению, цель 69-70 остаётся актуальной. Да и надежда на спецдивы эфемерна, вон в россетях полгода многие ждали, а на выходе пшик получился, обещать — не значит жениться))

  14. Дмитрий Баженов,

    а до какого уровня Вы оцениваете рост акций?
    это новостной анализ? типа плохие новости кончились — впереди только хорошие и на них будем расти?
    (я тоже докупил в среднем чуть ниже 75)
  15. Дмитрий Баженов, 
    к сожалению, не могу пока плюсовать — но спасибо за рисеч.
    А не могли бы Вы выложить экселевский исходник расчетов — чтобы к себе утащить и не перепечатывать самому?
    Подскажите пжл, по факту — сколько они в этом и в прошлом году от дивов как % от ЧП выплатили?
  16. Дмитрий Баженов, спасибо за обзор, есть их акции в портфеле но в небольшом количестве, пугает размер фрифлоат.
    Какое ваше мнения касательно рисков принудительного выкупа мажоритарием?
  17. Дмитрий Баженов, я свои действия уже указал выше — поставил в продажу на понедельник. Откупать буду осенью,  смысла держать не вижу. Но это моё мнение и моя плечевая ситуация))  
  18. Дмитрий Баженов, Исчерпывающий анализ. Спасибо!
  19. Дмитрий Баженов, как думаете почему упал свободный денежный поток?
  20. Дмитрий Баженов, потенциал связан с перспективой роста прибыли
    надо смотреть конечно глубже, чтобы понять за счет чего там прибыль ну скажем раза в 1,5 может вырасти
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: