Неоднократно упоминали в своих постах, про то, что покупали акции Магнита, придерживаясь определенной идеи. В сегодняшнем материале хочется поделиться своим видением. 

Еще в мае прошлого года акции компании оценивались рынком в 8400₽ за бумагу, а сегодня котировки сложились более чем в 2 раза.

Главные причины такого снижения: 

1. В мае 2024 года совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 412,13₽ на акцию, что сохранило выплаты на уровне прошлого года, при том, что чистая прибыль удвоилась. Инвесторам не понравилось такое решение и котировки резко пошли вниз, обновляя минимумы года. 

2. Рост долговой нагрузки и вхождение в цикл высокого САРЕХ. По отчету, за 2024 год Магнит увеличил капитальные вложения вдвое, до 160,5 млрд рублей. 

3. Отказ от дивидендов за 2024 год и ставка на премиум сегмент — покупка контрольного пакета «Азбуки вкуса». 

4. Общий негатив на рынке, связанный продолжающейся жесткой денежно-кредитной политикой Центрального банка страны и неопределенностями на геополитической арене. 

Негатив вновь не реализовался и на рынок пришел позитивный настрой. 

Из заявлений Трампа: 

США введут вторичные санкции против России и её торговых партнёров, если в течение ~50 дней не будет сделки по Украине.

Многие ожидали точной конкретики или решительных действий, а в итоге снова какие-то отложенные угрозы. 

Да и информация по 18-му пакету санкций ЕС не произвел на участников рынка особого впечатления.

Данные по инфляции:

Инфляция в РФ с 8 по 14 июля составила 0,02% после 0,79% с 1 по 7 июля («тарифная» неделя после индексации стоимости услуг ЖКХ в среднем по стране на 11,9%), 0,07% с 24 по 30 июня, 0,04% с 17 по 23 июня, сообщил в среду Росстат.

С начала месяца рост цен в РФ к 14 июля составил 0,81%, с начала года — 4,61%.

Из данных за 14 дней июля этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 14 июля замедлилась до 9,34% с 9,46% на 7 июля.

Статистика довольно позитивная.

В рамках проекта FBL: ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ совершаем очередное пополнение. Это уже одиннадцатое пополнение нашего проекта и общая сумма пополнений уже достигла 22 000₽.

На фондовый рынок и накопительный счет в МТС банке уходят очередные 2000₽.

С 1 июля накопительный счет в МТС банке был переоткрыт на мужа для сохранения повышенной приветственной ставки (21% на 2 месяца). Капитализация происходит в конце месяца. Общая сумма средств на НС с учетом предыдущих выплат и очередного пополнения — 22 340,3₽.

На фондовом рынке вновь отправили все средства в фонд денежного рынка TMON. Его доходность при снижении ставки также уменьшается, но наша идея сейчас сохранять небольшую долю свободного кэша, пока портфель не вырастет и не начнет формировать пассивный доход. 

Как известно, одним из факторов серьезного давление на российский фондовый рынок является жесткая денежно-кредитная политика Центрального Банка. 

Не так давно, 6 июня, Банк России впервые за 2 года снизил ключевую ставку, вселив надежду участникам рынка в начало цикла смягчения ДКП. 

Рынок акций особо не отреагировал на такие события, несмотря на то, что он и живет ожиданиями. Все-таки скорого снижения никто особо не ждет, да и по итогам года у многих компаний результаты будут слабые (в связи с укреплением рубля, санкциями и все еще жесткой ДКП). 

В текущей ситуации серьезное давление на рынок акций оказывают также угрозы «самых жестких санкций» ЕС против России и «маленького сюрприза» от Трампа, отчего мы и упали на уровни годовых минимумов в районе 2700 б.п.

На долговом рынке дела обстоят иначе. Рынок облигаций, наоборот, реагирует очень позитивно на риторику регулятора. Корпоративные бонды за последний месяц в среднем выросли на 2,5%, а ОФЗ вовсе на 3,1% (без учета купонов). 

Часто многие люди могут испытывать страх и неуверенность, совершая какие-нибудь крупные покупки или расходуя свои заработанные кровью и потом деньги на что-то неизвестное и рискованное. 

Конечно, все траты преследуют какую-то цель и если мы говорим про инвестиции, то это — сохранить и преумножить свой капитал. 

Здесь важно понимать, что каждый инструмент работает по-своему и несет в себе те или иные риски. 

Мы часто сравниваем инвестиции с бизнесом. Ведь прежде чем создать что-то свое приходится вложить деньги, рискнуть, продумать план и только лишь потом получать ответные плоды от этих действий. 

Для того, чтобы набраться уверенности и опыта в инвестициях, обязательно заведите себе «дневник инвестиций». 

Записывайте туда каждую сделку, причем по определенному шаблону: 

• Выделите заголовок, в котором укажите название и вид инструмента, с датой, сроком и ценой приобретения.

Пока умные дяди и тети обсуждают бизнес и экономику России на ПМЭФ-2025, мы подведем итоги прошедшей недели на фондовом рынке

К слову, на проходящем форуме в Питере глава Сбербанка Герман Греф выдал очень смелое заявление о том, что к концу текущего года ожидает снижения ключевой ставки до 15-16%, так как тренд на замедление инфляции, по его мнению, очевиден, в то время как ЦБ смотрит на это «более консервативно». 

Да, это однозначно станет позитивом при таком сценарии, но даже ставка в 15-16% все равно будет оказывать серьезное давление на бизнес и экономику. Хотя остается надежда, что мы не уйдем в рецессию, на пороге которой, по мнению главы Минэкономразвития Максима Решетникова, мы сейчас находимся. 

Также хочется отметить заявление президента России на том же форуме: «В целом по экономике уровень заработных плат в России пока еще, конечно, недостаточный».

Но оставим эту тему для другого поста, а ниже рассмотрим ситуацию на рынке.

В рамках проекта FBL: ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ совершаем очередное пополнение. Это уже седьмое пополнение нашего проекта.

На фондовый рынок и накопительный счет в МТС банке уходят очередные 2000₽.

• Так как капитализация на НС происходит раз в месяц, то пока там отражены только проценты за май, хотя сумма увеличивается с пополнениями. Сейчас на МТС-счете 14 096,44₽. В июле надо будет переоткрывать счет, так как ставка по текущему НС станет ниже (закончится период). 

В продолжение к предыдущему посту.

Неоднозначному влиянию в текущий момент, а также влиянию от внешних факторов подвержены следующие отрасли:

• Нефтегаз

Основное влияние на сектор оказывает не столько высокая ключевая ставка, сколько санкции. Тем не менее жесткая ДКП тоже вносит свои коррективы, особенно для всеми известного Газпрома с огромными долгами.

В секторе имеются довольно сильные игроки, не имеющие высоких затрат на САРЕХ, с наличием свободных денежных средств, приносящих высокий процентный доход, однако текущая динамика цен на нефть и укрепление национальной валюты оказывает существенное давление и на эти компании. 

• Цветная металлургия

На фоне общего снижения производства, укрепления национальной валюты и снижения цен на металлы данные компании так же испытывают сложности и демонстрируют слабые результаты.

• Ритейл

Влияние на данный сектор неоднозначное. С одной стороны снижается покупательская способность населения на фоне подорожания кредитов и увеличения сбережений, а с другой стороны такие компании могут перекладывать инфляцию на конечного потребителя.

Как известно, ЦБ уже продолжительное время продолжает поддерживать жесткую денежно-кредитную политику. Ключевая ставка на уровне 21% сохраняется с октября 2024 года, что оказывает определенное негативное влияние на бизнес компаний и, как следствие, стоимость их акций.

Какое конкретное влияние оказывает ставка на бизнес?

• Растут ставки по кредитам, что создает проблемы в привлечении дополнительного финансирования, так как оно обходится дороже.

• Растут процентные расходы, съедая прибыль, особенно у тех компаний, которые в подобном периоде имеют высокую долговую нагрузку.

• Снижение спроса на продукцию и общее потребление, как со стороны корпоративных клиентов, так со стороны частных лиц.  

Вместе с этим важно принять во внимание тот факт, что неизбежно растут операционные расходы, на фоне продолжение высокого роста цен и увеличения расходов на персонал. 

И ко всему прочему серьезное давление на бизнес оказывают различные санкции, которые введены в отношении большого количества российских компаний. 

Итоги недели

«Отменная» дивидендная неделя подошла к концу. Только за вчерашний день СД Газпрома, Норникеля, Магнита и НЛМК рекомендовали не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года, а в целом таких компаний еще больше. 

Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снижается на 2,47%. Многие компании демонстрируют слабые результаты по итогам I кв. 2025 г., в основном за счет ограничений, введенных другими странами, а также снижением спроса и увеличением процентных расходов, в связи с жесткой денежно-кредитной политикой в стране.

Данные по инфляции:

Инфляция в РФ с 13 по 19 мая 2025 года составила 0,07% после 0,06% с 6 по 12 мая и 0,03% с 29 апреля по 5 мая, сообщил в среду Росстат.

С начала месяца рост цен к 19 мая составил 0,15%, с начала года — 3,27%.

Из данных за 19 дней мая этого года и среднесуточных данных за май 2024 года следует, что годовая инфляция в РФ на 19 мая замедлилась до 9,90% с 10,00% на 12 мая (после 10,23% на конец апреля).