Рынок сейчас живёт в комфортной иллюзии: пик инфляции пройден, дальше — только нормализация.
Но история редко даёт такие простые сценарии.

📊 Если внимательно посмотреть на аналогию с 1970-ми:

– первый пик инфляции → снижение → уверенность, что всё под контролем
– затем — вторая волна, сильнее первой

Сегодня конструкция подозрительно похожа:
инфляция в США уже откатилась с ~9% к ~2–3%, и именно в этот момент растёт главный риск — ошибка в интерпретации цикла.

📌 Ключевой фактор — нефть.

Высокие цены на энергию — это не просто инфляция.
Это встроенный механизм её возврата:

– давление на себестоимость бизнеса
– вторичный рост цен по всей цепочке
– закрепление инфляционных ожиданий

И если этот фактор сохраняется, инфляция имеет свойство возвращаться, когда её уже перестали ждать.

❗️ Главная ошибка рынка сейчас — линейное мышление.
Инфляцию воспринимают как процесс “вверх → вниз → конец”.

Меня зовут Евгений Ворончихин, 40 лет, Москва.

Опыт на финансовых рынках — 19 лет (с 2007 года).

Я — портфельный управляющий, алгоритмический трейдер, разработчик стратегий, предприниматель.

Активы под управлением AUM — 3,5 млрд ₽.

Компании/фонды:

* Управляющий алгоритмическим фондом — Интервальный ПИФ «Альфа Квант» на базе УК «Финам Менеджмент» на Московской бирже.

* Сооснователь управляющей компании Algotoria Ltd. с лицензией УК на BVI (Вирджинские острова) — Алгоритмическое управление капиталом на крипторынке.

Образование: два высших — «Финансы и кредит» и «Бухгалтерский учёт».

---

Показатели стратегии на российском рынке:

Средняя историческая доходность — 48% годовых.
Максимальная просадка — 15%.
Коэффициент Calmar — 3,2.

Показатели стратегии на крипторынке:

Средняя историческая доходность — 103% годовых.
Максимальная просадка — 24%.
Коэффициент Calmar — 4,3.

---

Для кого я пишу:

Такие сильные скачки цен на нефть, как мы наблюдаем сейчас, исторически почти всегда выступали предвестником рецессии.

Если убрать шум и посмотреть на данные за последние десятилетия, картина становится довольно жесткой: каждый раз, когда нефть резко отклоняется вверх от своего долгосрочного тренда, экономика вскоре сталкивается с охлаждением. Это не совпадение — это механизм.

📌 Почему так происходит:

1. Нефть = налог на экономику
Рост цен на энергию — это прямое удорожание всего: логистики, производства, потребления. Компании теряют маржу, потребители — покупательную способность.

2. Сжатие ликвидности
Высокие цены на энергию усиливают инфляцию → центробанки вынуждены держать жесткую политику → ликвидность уходит с рынков.

3. Переоценка рисков
Когда нефть резко растет, это часто связано с геополитикой или дисбалансами предложения. Рынки начинают закладывать худшие сценарии.

📉 В результате:
– падает спрос
– замедляется рост
– и экономика входит в фазу рецессии

Вчера побывали на конференции по алгоритмической торговле вместе с нашим квантом из Algotoria — Андреем Ворончихиным. Пообщались с коллегами, «спалили» пару граалей, покушали блинчики на биржевой масленице и просто отлично провели время.

Главное наблюдение — всё больше алготрейдеров используют ИИ и нейросети:
• для написания кода стратегий
• для ресёрча и поиска идей
• для бэктестов и оптимизации

Да, пока ИИ не панацея — часто ошибается, переобучается и требует жёсткого контроля со стороны человека. Но тренд уже очевиден: тот, кто научится правильно встраивать ИИ в процесс разработки стратегий, получит серьёзное преимущество.

Алготрейдинг постепенно превращается из «ручного кванта» в симбиоз человека и машины. И это только начало. Поэтому мы в Algotoria тоже активно внедряем и используем данные инструменты.

Парадокс, но факт: стратегия может быть статистически прибыльной, с положительным математическим ожиданием, адекватным Sharpe и контролируемой просадкой — а инвестор всё равно теряет деньги. Причина чаще всего не в алгоритме, а в поведении самого инвестора.

Вот ключевые ошибки.

1️⃣ Слишком короткий горизонт инвестирования

Алгоритмические стратегии, особенно трендовые и мультисистемные, зарабатывают на дистанции. У них есть периоды стагнации, боковика и просадок. Это нормально.

Но инвестор заходит с горизонтом 3–6 месяцев и ожидает линейную доходность. Когда рынок уходит в неблагоприятную фазу, начинается разочарование. Хотя стратегия может быть рассчитана на цикл 2–3 года.

Если горизонт короче статистического цикла стратегии — инвестор фактически играет в лотерею.

2️⃣ Вход на пике доходности

Классическая ошибка — инвестировать после красивого графика доходности.

Стратегия показывает +50% за год → появляется ажиотаж → деньги приходят на локальном пике → начинается естественная коррекция или просадка → инвестор видит минус и паникует.

«Крипта — цифровое золото», говорили они.

«Защита от инфляции», говорили они.
«Тихая гавань будущего», ну вы поняли.

В итоге: пока золото бороздит космические просторы, биткоин за полгода упал почти на 50% от своих максимумов.
С защитой от инфляции, как обычно, не задалось.

Причины падения:

1️⃣ Кризис ликвидности.
Крипта — самый волатильный класс активов, поэтому падает первой. Это не причина, а индикатор накопившихся проблем в мировой экономике.

2️⃣ Слабость технологических акций и Nasdaq.
Риск-офф — и крипта идёт следом, без иллюзий про «отвязку от рынков».

3️⃣ Маржин-коллы и ликвидации.
Ускорение падения — результат принудительного закрытия позиций. Плечи режут быстро и без сантиментов.

4️⃣ Отток из ETF.
Криптофонды фиксируют чистые оттоки капитала. Институционалы выходят — рынок остаётся без поддержки.

На самом деле это падение не стало сюрпризом.
Наши трендовые алгоритмы отработали движение корректно.

Algotoria MIXED 
- Январь +25.67%
— С начала года +25.67%
— 12 месяцев +39.72%

Algotoria USDT 
— Январь +32.60%
— С начала года +32.60%
— 12 месяцев +47.62%

Доходность портфеля 📊
Январь выдался результативным. Стратегия Algotoria USDT показала +32,6%, а Algotoria MIXED — +25,67%. В начале месяца наши трендовые алгоритмы заработали на отскоке криптовалют, а во второй половине успешно отработали обвальное движение рынка.

Почему MIXED временно отстал от USDT 🔍
Более низкая доходность MIXED связана с падением биткоина, который используется в обеспечении стратегии. На снижении мы докупали BTC на локальных минимумах, увеличив его долю до 37% капитала. При дальнейшем падении доля биткоина может быть увеличена.
На длинном горизонте MIXED исторически показывает более высокую доходность за счёт роста BTC плюс доходности от алгоритмической торговли — поэтому сейчас мы считаем эту стратегию особенно интересной для подключения.

Рыночный фон 🌐
За месяц Bitcoin снизился примерно на -10%, Ethereum падал ещё сильнее, продолжив серию снижений последних месяцев.

Algotoria запустила два обновления для улучшения риск-профиля стратегий на топовых альтах и биткоине. Цель — повысить качество входов и убрать лишний рыночный «шум».

1️⃣ Фильтр направления тренда.
2️⃣ Profit Fixer (Фиксатор прибыли).

Результаты бектестов:
• Число сделок сократилось более чем в 2 раза (меньше шума — выше качество).
• Коэффициент Шарпа вырос на 30%.
• Коэффициент Кальмара увеличился в 2,5 раза.
• Ускорился выход из просадок.

Мы сознательно ограничиваем активность во флэте. Это дает более плавный график доходности и минимизирует потери при боковом движении.

В ближайшее время масштабируем эти фильтры на все наши алгоритмы как на крипте, так и на российском рынке.

🚀 Планы на 2026 год: Ожидаемая доходность 60–90% при риске до 30%.


Примеры графиков доходности стратегий с новыми фильтрами на BTC, ETH, SOL:

Раз в квартал появляется возможность зайти в алгоритмическую стратегию с институциональной инфраструктурой и контролируемым риском.

Речь идёт не о спекуляциях и не о ручном трейдинге, а о системном управлении капиталом через лицензированную управляющую компанию. С 13 по 31 января открыт ограниченный интервал входа в квартальный алгоритмический ИПИФ «Альфа Квант» на базе УК «Финам Менеджмент».

Фонд объединяет:

* 🤖 портфель из 35+ торговых алгоритмов,
* 📊 широкую диверсификацию по активам,
* 🔁 торговлю около 50 финансовыми инструментами,
* 📈📉 работу как в фазах роста, так и в фазах падения рынка.

Диверсификация реализована на трех уровнях одновременно —
по логикам принятия решений, временным периодам и по классам активов, что особенно важно при управлении крупным капиталом.

---

Почему этот формат выбирают инвесторы с капиталом $1+ млн

✔️ Системность и воспроизводимость
Это портфель стратегий, а не ставка на одну идею или рынок.

✔️ Диверсификация стратегий и активов