На сегодняшних торгах российский рубль вновь показывает силу, и продолжает своё укрепление и к евро и к доллару. Курс американской валюты к рублю в первой половине дня практически достиг диапазона 56-57, в котором, эксперты компании «Ай Ти Инвест» рекомендуют закрывать длинные позиции по рублю и вновь покупать доллары.
Сегодня заканчивается период налоговых выплат, поэтому спрос на рубли со стороны экспортёров будет падать. Аукцион по размещению ОФЗ со стороны Минфина, который пройдёт сегодня, также является временным поддерживающим фактором. Котировки нефти вновь могут пойти вниз на фоне очередного увеличения запасов нефти в США, данные от министерства энергетики выйдут сегодня в 17.30. Также сегодня возобновятся переговоры с Ираном, а это очередной фактор риска для нефти. Иран всё ближе к тому, чтобы с него окончательно сняли эмбарго и разрешили экспорт сырой нефти. Как только это случится, на рынок очень быстро поступит дополнительное предложение до 1 млн. баррелей в сутки и цены на нефть вновь пойдут вниз. На текущий момент цена нефти в рублях опустилась до отметки 3100 – это тот минимум, при котором может нормально функционировать российский бюджет, поэтому дальнейшее укрепление российской валюты без роста нефтяных котировок точно не будет.
В понедельник российский рубль вновь немного отвоевал позиции и сумел укрепиться в пределах 1% к американскому доллару. На фоне роста цен на нефть и падения самого доллара на международном рынке форекс, российская валюта уверенно закрепилась в диапазоне 58-60 в паре с американской валютой. Дополнительную временную поддержку рублю оказывает период налоговых выплат, а также зажим рублёвой ликвидности со стороны Банка России.
Стоит отметить и ещё один важный среднесрочный фактор для рубля. Закачивается март, месяц, в котором были большие погашения по внешним долгам. В апреле ситуация будет иная. Больших погашений в следующем месяце не предвидится, а значит сильного спроса на валюту уже не будет. На текущий момент, у российских экспортёров итак скопилось довольно много валютной ликвидности, которую они в любой момент могут начать продавать. Пока риски геополитики по-прежнему высоки, а цены на нефть ещё не нащупали дно, вряд ли российские компании станут массово скидывать доллара, но если повод для этого появится, то мы можем запросто, в течение одного месяца, увидеть укрепление рубля вплоть до отметки 50 в паре с долларом. Если в прошлом году мы наблюдали валютную панику, то в этом году, запросто, можем увидеть рублёвую панику и государство в ней вновь сыграет решающую роль.
После 4-х недель снижения на российском фондовом рынке хоть и наметилась стабилизация, но активных покупок мы так и не увидели, значит время для новых инвестиций пока не пришло. Прошлую неделю российский рублёвый индекс ММВБ хоть и закрыл нейтральной динамикой, а валютный индекс РТС прибавил в пределах 2%, но в корне, техническую картину это не меняет. Ранее открытые цели снижения на апрель пока остаются в силе. По индексу ММВБ – это диапазон 1500-1520 пунктов, по валютному индексу РТС ближайшая цель коррекции переносится с отметки 800 на отметку 750 пунктов.
С технической точки зрения, российский рублёвый индекс ММВБ достиг важного и сильного диапазона поддержки 1620-1640 пунктов, в котором провёл всю прошедшую неделю. Ранее мы писали, с первого раза такие уровни не проходятся вниз, нужно время для набора топлива. Спустя неделю, топлива уже почти набралось. Можем вполне ещё увидеть один ложный заход вверх на 2-3%, но им лучше воспользоваться для закрытия длинных позиций, если они имеются, и для открытия или наращивания коротких позиций.
Помимо рисков коррекции на развитых площадках, в ближайшие недели, дополнительное давление на российский фондовый рынок и российскую валюту могут оказать цены на нефть. Несмотря на стремительное сокращение буровых установок в США добыча нефти продолжает расти. Практически под завязку в США и не только, забиты складские мощности. Если перелом текущей тенденции в ближайшие недели не случится, то излишнее предложение пойдёт на открытый рынок по любым ценам, что приведёт к очередному снижению нефтяных котировок. Пока, вероятность такого исхода, эксперты компании «Ай Ти Инвест» оценивают как высокую. Если власти США примут закон о снятии всех ограничений на экспорт нефти, которые действуют более 40 лет, то это также окажет существенное давление на котировки нефти марки Brent и российской марки Urals.
Ещё один негативный фактор для рынка нефти может прийти со стороны Ирана. Уже во второй половине текущего месяца с Ирана могут снять санкции, и он сможет нарастить добычу и выйти на рынок с новым предложением в размере 1-1.5 млн. баррелей в сутки, при том, что уже есть избыток в мировом потреблении более 1 млн. баррелей в сутки. Как мы видим, пока негативные факторы для рынка нефти перевешивают позитивные, и только лишь новые риски геополитики и напряжённость на Ближнем Востоке могут на время оказать позитивный эффект для нефтяных цен. Если краткосрочные и среднесрочные перспективы рынка нефти выглядят пока в негативном ключе, то прогнозы на третий и четвёртый квартала становятся всё более оптимистичными. Мы не исключаем, что ближе к концу года, котировки марки Brent достигнут уровней 80-90 долларов за баррель.
Под конец текущей недели, полностью отработаны вторые цели коррекции по индексу МММБ, о которых я писал последние две недели. Ещё в начале текущей недели сказал, что теперь дорога открылась и к третьей цели в диапазоне 1500-1520, поэтому с инвестициями торопиться не стоит. Тем, кто держит короткие позиции и зарабатывает на снижении рынка, пока можно и дальше продолжать сидеть. Худшее для фондовых рынков ещё впереди, хотя и на падении бывают отскоки.