Всем привет. Продолжаем вскрывать китайский бэкенд заднюю часть. 

Многие интересуются курсом юаня, но Народный банк Китая (НБК) 2 марта 2026 года втихую открыл кран для шортистов юаня, обнулив ставку валютных резервов по форвардам и публикация прошла ровно 27 февраля. В рунете этого анализа просто нет, все проспали. Поэтому давайте залезем под капот их финансовой системы.

www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/2026022708004828142/index.html

Механика этого процесса завязана на ликвидности. Раньше, когда китайский завод хотел захеджировать риски и купить доллары наперед — банк был обязан заморозить 20% от суммы сделки на беспроцентном счету в НБК. Это был прямой налог на страховку курса, который делал любую попытку сыграть против юаня невероятно дорогой. Теперь эти миллиарды вернулись в банки, и стоимость валютной страховки для китайского бизнеса упала на 1-2% в годовом исчислении моментально. НБК фактически из своего кармана субсидирует тех, кто хочет выйти из юаня в доллар.

Сегодня не про Китай!!! Хотя кто знает… в общем, не только про Китай!


Предвижу, что сейчас в комментарии набегут мамкины аудиторы с криками: Где пруфы, Билли? Дай названия компаний! Покажи уголовные дела!

Давайте сразу договоримся: если на схему по легализации десятков миллионов долларов есть публичные пруфы в Google и уголовные дела то значит, схема говно. Вы любите разбирать финмодели?


Эта статья написана по следующему завету: Знание принципов освобождает от знания фактов.

Сразу оговорюсь: 80% AI-бума — это наверняка обычный рыночный пузырь и страх инвесторов упустить новый Google. Но остальные 20% это явно высокотехнологичные прачечные, которые пришли на смену крипте.

Во-первЫх: почему сдохла стирка через NFT?

В 2021 году схема была примитивной: рисуешь пиксельную обезьяну, а твой же анонимный криптокошелек с грязным кэшем покупает ее у тебя за $1 млн. Ты платишь налоги и легально покупаешь виллу. Так почему же сегодня за это сажают?

1. Аналитические алгоритмы типа Chainalysis научились в два счета связывать левый и правый кошельки одного бенефициара.

Всем привет. Вчера залетел в горячее с третьим постом и был приятно удивлен. Радует, что на Смартлабе нет этой ублюдской песочницы, как на VC, где тебя маринуют неделями. Аудитория тут живая, местами токсичная (в хорошем смысле) и главное умеет считать деньги.

Меня зовут Дмитрий Бажутов. По образованию: Пекинский колледж (международное право), бакалавриат — международная экономика и торговля, магистратура — прикладная экономика. Сейчас живу в Ханчжоу, руковожу бутиком, выстраивая бизнесы, ковыряю закрытые ниши и помогаю серьезным дядям. Смотрю на всю эту кухню изнутри. Если вы тут покупаете акции — это фронтенд, то я помогаю эти самые бизнесы строить — это бэкенд)))

Вчера мы обсуждали цены, а сегодня я хочу развалить один из главных мифов последнего времени. Все сейчас ноют: Государство сошло с ума, дерет три шкуры, утильсбор убивает рынок спецтехники и авто.

Никто не сошел с ума. Правительство просто включило классический, жестокий протекционизм. Мы сейчас делаем с Китаем ровно то же самое, что сам Китай делал с мировыми гигантами в 80-х и 90-х.

Обычно я никогда не обсуждаю политику в моменте и не пытаюсь ничего предсказывать — гадать дело неблагодарное. Но сейчас предсказывать уже нечего, всё происходит прямо на наших глазах. Пишу срочно, потому что то, что я сегодня с утра вижу на китайских фабриках, ставит под жесткий удар не только маржинальность текущих контрактов бизнеса, но и будущую инфляцию, за которую мы все заплатим.

Эскалация на Ближнем Востоке дошла до того, что транзит нефти физически встал. Если раньше рынок жил ожиданиями, то сегодня утром биржи открылись с диким гэпом вверх. Нефть улетела вверх почти на 17%.

Но графики нефти вы и сами видите. А вот в Китае началась цепная реакция, которую на графиках пока не показывают.

На товарно-сырьевых биржах КНР сегодня случился коллапс: торги по всей нефтехимии принудительно останавливали. Цены уперлись в планку максимально допустимого суточного роста, от +6% до +14%, после чего биржи просто заморозили операции.

Я пишу это исходя из того, что фабрики делают прямо сегодня утром. Из-за этого сырьевого шока китайцы массово останавливают производства и отменяют действующие прайс-листы.

Для тех, кто не в теме(хотя надеюсь таких тут нет): YC это самый пафосный венчурный акселератор в мире, оттуда вышли Airbnb, Dropbox, Stripe, Reddit. Их основатели решили прочитать лекции и как я пойму позже — просто запустить этим самым рекламку, которая в сети воспринимается чуть ли не как Библия предпринимательства. Я набрался инсайтов.

Как я понял YC это не школа, а венчурная мясорубка. У неё простая логика, следите за мыслью: один умный фонд не может запустить тысячу бизнесов.

Зато тысяча наивных, рисковых и заряженных студентов — может. Чем больше людей побегут делать стартапы, тем выше вероятность, что среди них вылупится один единорожка, который окупит фонду все затраты на остальные 999 трупов.

На фоне событий 1–2 марта Ормузский пролив окончательно превратился в самую узкую и опасную дорогу для мировой экономики. Пока в кабинетах Пекина и Вашингтона обмениваются нотами протеста, на воде решается судьба азиатской логистики и себестоимости сырья.

В чем суть: пролив это 33 километра в ширину. Но рабочая зона для супертанкеров, идущих в КНР это всего две полосы по 3,2 км. Прямо сейчас на обочине этого морского шоссе припарковались USS Gerald R. Ford и USS Abraham Lincoln. С мостика американского эсминца в бинокль видно любую посудину.

Lля Китая это чистый цугцванг. Закроет Иран — встанут заводы без сырья. Откроют США силой — поставки пойдут строго по американскому фильтру.

1. Конец эпохи танкеров-призраков 

Раньше иранская санкционка шла ночью с выключенными транспондерами. Сейчас, когда штаты официально запустили операцию по сопровождению судов, проскочить нереально. Американцы де-факто становятся главными диспетчерами: танкер в Японию или Корею получает зеленый свет, а подозрительный борт, идущий в интересах Китая — жесткий разворот.