Бурное развитие искусственного интеллекта ускорило рост мирового рынка робототехники — в том числе гуманоидных роботов. Умные машины, работающие на складах, в магазинах и даже дома, — это уже не научная фантастика, а вполне обозримое будущее.

По ряду прогнозов, рынок только гуманоидных роботов может достичь $38 млрд к 2035 году. При этом себестоимость производства снижается и будет снижаться дальше — по мере развития технологий и масштабирования производств.

Например, Tesla Илона Маска заявляет о планах выйти на выпуск до 1 млн роботов Optimus в год в перспективе.

Рынок потенциально огромный и способен серьезно изменить структуру человеческой деятельности.

Возникает вопрос: как поучаствовать в этом через российский фондовый рынок?

На мой взгляд, есть два варианта.

Вариант №1 — рискованный

Покупка заблокированных бумаг американских компаний, напрямую занимающихся роботами. Например, Tesla.

Сейчас такие бумаги торгуются с дисконтом.

Для примера:

• Tesla на Мосбирже — около 14 200 руб. (примерно $185 по текущему курсу)

ЯТЭК — пример того, как относительно небольшая по российским меркам газовая компания попыталась реализовать амбициозный экспортный проект СПГ и выйти в ТОП-5 крупнейших газовых компаний России. Попытка оказалась неудачной — по крайней мере на текущий момент.

«Газовый джуниор» с большими планами

Несколько лет ЯТЭК воспринималась как один из немногих публичных независимых газовых «джуниоров» на российском рынке. Компания активно инвестировала в геологоразведку и наращивала ресурсную базу.

На конец 2025 года компания оценивала запасы газа в 774 млрд м³.

На этой базе был представлен масштабный проект «Якутский СПГ».

Суть проекта

Идея заключалась в следующем:

• монетизировать значительные запасы газа, расположенные в отдаленной части Якутии;
• построить магистральный газопровод протяжённостью порядка 1 358 км до побережья Охотского моря (район Аяна);
• построить СПГ- завод;
• экспортировать СПГ в Азию (в первую очередь в Японию, Китай и Южную Корею) за счет близкого расстояния до этих рынков.

Если коротко — напрямую почти никак. На российском рынке сейчас нет публичных компаний, полностью сфокусированных именно на ИИ.

Крупнейший в России дата-центр РТК-ЦОД (дочка Ростелекома) пока не вышел на IPO. Прямой ставкой на рост ИИ мог бы стать Селектел — компания заявляла о планах размещения, но сценарий изменился, и часть бизнеса приобрели Т-Технологии.

Можно сделать опосредованную ставку через Т-Технологии как совладельца Селектел.

Селектел — крупный игрок на рынке дата-центров. По оценкам консультантов, компания занимает 5-е место в России по количеству стоек и объёму потребляемой электроэнергии.

Но есть история интереснее.

ИИ = электричество

Главное, что нужно понимать: вычисления для ИИ требуют колоссальных энергоресурсов.

ФосАгро — одна из немногих российских компаний, обладающих по-настоящему уникальным активом по мировым меркам. Пожалуй, можно назвать еще Норникель — мощнейшее промышленное наследие Советского Союза. Эти компании объединяет главное: даже располагая условно бесконечным капиталом, невозможно с нуля воспроизвести предприятие с сопоставимыми ресурсами, масштабом добычи и объемами производства.

ФосАгро — один из мировых лидеров рынка удобрений. По итогам 2024 года компания занимает 3-е место в мире по производству фосфорных удобрений. Это по-настоящему глобальный бизнес, работающий на ключевых рынках Европы, Южной Америки, Африки и Индии.

Сектор черной металлургии переживает спад. Недавние дивидендные фавориты рынка сегодня почти никого не интересуют. Акции НЛМК торгуются примерно на уровне 2017 года, при том что компания остается одной из самых рентабельных в секторе. Более того, НЛМК — единственная крупная металлургическая компания, не находящаяся под санкциями и продолжающая поставки продукции на рынки США и Европы.

Разберём бизнес НЛМК подробнее.

НЛМК — крупнейший производитель стали в России:

• НЛМК — 14,3 млн тонн (по данным за 2024 год);
• ММК — 11,2 млн тонн;
• Северсталь — 10,38 млн тонн.

По итогам 2024 года рентабельность по EBITDA НЛМК составила 26,2% — один из лучших показателей в отрасли (для сравнения: Северсталь — 29%, ММК — 19,9%).

Важно учитывать, что текущие уровни рентабельности снижены по сравнению с докризисными годами. В 2021 году показатели были значительно выше:

• НЛМК — 45%
• Северсталь — 51%
• ММК — 36%

Экспорт и структура продаж