Фонд недвижимости «Акцент 4» (для квалифицированных инвесторов) подвёл итоги за последний квартал 2025 года и раскрывает ключевые моменты своей работы.

В этом обзоре — всё, что важно знать о результатах фонда и его перспективах на ближайшее время.

В конце статьи макроэкономические показатели потребительской активности от «Акцента» — будет интересно тем, у кого в портфеле есть фонды с ТЦ.

1. СЧА и РСП

Фонд завершил 2025 год с превышением плановых показателей финансовой модели.

СЧА достигла 1 284,7 млн руб., превысив прогнозное значение в 1 276,4 млн руб. на 8,3 млн руб (0,65%).

РСП составила 1 330,91 руб., что на 0,67% выше прогноза финансовой модели (1 322 руб.). Прирост за 4 квартал составил +6,1%.

2. Выплаты и доходность

Доходность находится ниже целевого уровня.

Выплаты: суммарно на один пай за октябрь–декабрь было выплачено 37,57 руб. (12,40 + 12,55 + 12,62).

Доходность в этот период колебалась в диапазоне 11,8–12,0% годовых.

5 февраля на биржу вышел ЗПИФ недвижимости «Активо 22» под управлением УК «Альфа-Капитал».

Фонд для неквалифицированных инвесторов из линейки «Активо» сформирован в середине декабря прошлого года и недавно получил листинг третьего уровня.

ℹ️ Информация о фонде

Объект

Ключевым имуществом фонда является логопарк «Раевская», расположенный в Краснодарском крае (ст-ца Раевская, пригород Новороссийска).

Параметры объекта. Мультитемпературный складской комплекс класса «А», состоящий из трех зданий общей площадью 20 928 м², построенных в 2016–2017 годах.

Стратегическое значение объекта. Объект находится на первой линии магистрали Новороссийск — Анапа и равноудален от двух круглогодичных морских портов.

Арендаторы: Wildberries, «Лента» и «Интерлогистика».

Условия

Доступность: для неквалифицированных инвесторов.

Выплаты: ежемесячно.

Срок фонда: договор доверительного управления действует до 30.09.2040 года.

На этой неделе ВИМ Инвестиции опубликовали отчёт по фонду «Рентный доход ПРО» (для квалифицированных инвесторов) за четвёртый отчётный период 2025 года (сентябрь — ноябрь).

Предлагаю подробно разобрать результаты работы фонда, опираясь на свежий отчёт управляющего. Период выдался контрастным: выплаты остались на прежнем уровне, но СЧА снизилась.

✅ Стабильность фонда

Относительно высокая доходность. Общий доход инвесторов за последние 12 месяцев (выплаты + рост активов) составил 30,05% годовых. Накопленная доходность с момента создания фонда достигла 242%.

Стабильные выплаты. Пайщикам начислено 31,17 руб. на пай, что соответствует уровню предыдущего периода. Это обеспечивает доходность 8,4% годовых от биржевой цены пая.

Нулевая вакантность. Объекты фонда (БЦ «Бульварное кольцо» и СК «Адмирал») полностью сданы (0% вакансии). Все машино-места в БЦ также заняты.

Успешная индексация. В БЦ «Бульварное кольцо» проведена индексация ставок для ключевых арендаторов и расширены площади для компаний ООО «Орбита» и ЕФСР. В результате рост доходов от аренды в отчётном периоде составил 2,7%.

По просьбе читателя в комментариях на Smart-lab решил разобрать ЗПИФ недвижимости «Акцент IV» (для квалифицированных инвесторов). В интернете уже есть несколько разборов: основные характеристики фонда, анализ объекта, комиссии, плюсы и минусы. Каждый обзор хорош по-своему, но я хотел бы проанализировать фонд с другой стороны, а именно — финансовой модели. Постараюсь не повторяться с коллегами, поэтому кратко и по делу.

Финансовая модель фонда базируется на консервативной стратегии CORE, предполагающей переход от заемного финансирования к модели прямого владения активом через дополнительную эмиссию паев. Среднегодовая прогнозируемая доходность на период 2026–2030 гг. заявлена на уровне 24%, из которых 12,7% составляет арендный поток, а 11,2% — прирост стоимости активов.

ℹ️ Основные характеристики

• Основной актив: ТЦ «Сокольники». Год постройки/реновации: 2009/2021
• Частота выплат: ежемесячно
• Срок действия фонда — до 31 июля 2068 года

ВИМ Инвестиции опубликовали отчёт «РД 2» за третий отчетный период 2025 года (август — октябрь).

Фонд показал рост активов, стабильные выплаты пайщикам и существенные изменения в структуре расходов.

В этой статье мы разберём, какие показатели стоит учитывать инвестору, что пошло хорошо, а на что обратить внимание в будущем — всё по фактам.

✅ Что хорошего?

Стабильный поток дивидендов. Пайщики получили выплату в размере 3 103,88 рубля на один пай. Текущая дивидендная доходность составила 10,33% годовых, а совокупная доходность за последние 12 месяцев (с учетом роста цены пая) достигла 23,03% годовых.

Органический рост активов. Проведена плановая переоценка объектов, которая показала прирост стоимости портфеля на 5,6% за квартал.

Улучшение условий с якорными арендаторами. В БЦ Skylight (Москва) договоры с группой VK были пролонгированы на существенно более выгодных для фонда условиях. На данный момент объект заполнен на 100%.

29 декабря УК ВИМ в своём Телеграм-канале подвела итоги уходящего года и анонсировала запуск нового ЗПИФН в 2026 году — «Рентный доход 3».

Готовим новый ЗПИФН «ВИМ РД 3»— фонд для неквалифицированных инвесторов. Старт продаж после продажи всех паев фонда «РД 2».

На официальном сайте пока что опубликованы только два документа: ключевой информационный документ (КИД) и правила доверительного управления (ПДУ).

Что известно о новом фонде?

Основная информация

Расчётная стоимость пая (РСП): 1 000 рублей.
Срок формирования: 3 месяца с даты начала (начало — через 10 рабочих дней после регистрации ПДУ, состоявшейся 17.11.2025).
Старт продаж: после продажи всех паёв фонда «РД 2». Заявки на покупку «РД 2» принимаются до конца января на внебиржевом рынке, но сбор может завершиться раньше.
Срок действия: договор доверительного управления действует до 28 сентября 2040 года.
Ограничения: для неквалифицированных инвесторов после тестирования.