Мировая экономика. Последствия от ужесточения денежной политики Федрезервом для развивающихся экономик и сырьевых рынков могут быть намного серьёзнее, чем в 2014 году. Реальная денежная масса в Китае вернулась к скромным темпам роста 2017-2018 годов. До уровня тех лет опустится и темп роста ВВП в Китае.

Экономика России. ВВП России сначала поставит многолетний рекорд (более 5% за скользящий год) по итогам 1 квартала, а затем резко замедлится уже по итогам 2 квартала 2022 года. Это приведёт к падению на рынках некоторых инвестиционных товаров. Инфляция по итогам января может превысить 9%. Сальдо торгового баланса в ноябре превысило $21 млрд. – впервые в истории. Золотовалютные резервы тоже ставят исторические рекорды, но рост к уровню 2008 года – мизерный. Новые максимумы показывает 

Как повлияет на экономику начавшееся сворачивание программы «количественного смягчения». Сейчас разберёмся.

По 85 млрд. долларов вливал Федрезерв США в экономику ежемесячно в 2013 году. Как? Покупал на эту сумму активы (государственные и корпоративные облигации). Называется это Quantitative Easing, QE. Количественное смягчение, если по-русски (далее - КС).

В мае 2013 председатель Федрезерва Бен Бернанке объявил о том, что через 7 месяцев начнётся сворачивание КС, то есть, ужесточение денежной политики. Началось оно по плану, а через 18 месяцев было полностью свёрнуто.

График 1.

Таким Председатель Си хочет видеть мир будущего

Вот наглядная иллюстрация стратегического видения будущего Метаверса компартией Китая.

Согласно ему, миллиард китайцев:

• живут и работают в материальном мире;
• осуществляя логистику, хранение и транспортировку материальных грузов в интегрированном пространстве Метаверса физической и цифровой реальности;
• и зарабатывая на этом десятки миллиардов вполне материальных долларов.

Это крупнейший в мире 100%-но автоматизированный контейнерный шанхайский порт Яншань, расположенный в самом сердце Нового Шелкового пути с прицелом на будущее. Он работает на базе службы динамического высокоточного позиционирования навигационной системы BeiDou и коммуникационной технологии Huawei на частоте 5,8 ГГц.

Проведен сравнительный аудит конспирологичности поисковиков

К сожалению, информатизация общества имеет и отрицательные последствия. Одно из них — рост «интеллектуальной слепоты» все большего числа людей. Ее характерными признаками являются: (1) неумение отличить фейк от правды и (2) повышение доли конспирологических убеждений в мировоззрении людей.

1. Воевать с нами собственными силами США не готовы и не собираются. Ядерная война неприемлема, и даже ограниченные военные действия на территории третьих стран американцам тоже не нужны: слишком затратно. Вы только представьте себе: чернокожих парней и женственных морпехов отправят из солнечной Калифорнии в наши снега. И ради чего? Это же очевидное нарушение прав угнетённых меньшинств.

Вся антироссийская политика Госдепа строится на том, что таскать каштаны из огня за американцев должен кто-то другой. В первую очередь, европейцы, а возможно, даже и китайцы, ибо без участия Китая в антироссийских санкциях они не возымеют никакого значимого эффекта. Но Евросоюз не хочет влезать в конфликт с Россией ради интересов США. И уж тем более это не нужно Китаю.

Виктор Мараховский пишет про нынешнюю ситуацию и про то, как на неё смотрят американские эксперты:

https://t.me/vmarahovsky/2125

Краткий дайджест:

Мировая экономика. Инфляция в США растёт. Это означает, что ФРС может среагировать более жёстко и более быстро, чем ожидается рынком. Рост денежной массы в Японии окончательно снизился до стагнационного уровня.

Экономика России. Цены производителей растут – это позитивный сигнал для экономики. Ещё две позитивных новости: продолжается рост промпроизводства и прибыль предприятий устанавливает исторический рекорд.

К негативным новостям можно отнести ожидание инфляции по итогам года на уровне 8,2% и продолжающееся падение узкой денежной базы (а значит и денежного агрегата М0) в реальном выражении.

для информации))

Посмотрите как динамика рынка США коррелирует с индексом S&P500 (затенённые области на графике показывают периоды падения индекса).

Никакой строгой корреляции нет. Хотя некоторые взаимосвязи отметить можно.

Во время двух длительных «медвежьих рынков» (2000-2003 и 2007-2008) рынок грузовиков словно «предупреждал» об этих масштабных падениях.
Коррекции (их много, это все остальные серые полосы) рынок не «предсказывает».

Сейчас рынок грузовиков развернулся вниз (пиком был август 2021). Но интерпретировать это сложно, так как свой вклад в падение могли внести логистические проблемы с поставками комплектующих.

Мировая экономика

Предварительные индексы PMI за декабрь (Еврозона, Япония, Великобритания, Австралия) остаются в позитивной зоне – более 50 пунктов – хотя и несколько снижаются. Исключение – сектор услуг в Германии. Там индекс опустился ниже 50 пунктов, что означает падение.

Центробанки мира дружно ужесточают денежно-кредитную политику. Исключением смотрится ЦБ Турции, понизивший ставку на фоне роста инфляции и девальвации турецкой лиры.

Банк Англии повысил ставку, но сохранил при этом программу выкупа активов на открытом рынке – это самая эффективная тактика, на наш взгляд.

Денежная масса в Китае замедлилась до опасных уровней.

В заметке «Пассивное инвестирование для чайников» я показал результат инвестирования капитала размером 100 тыс. рублей в четыре разных актива в конце 2002 года. Повторю этот график.

График 1. В некоторых точках активы меняют направление

UPDATE Анализ устарел минимум на полгода. Более свежий анализ на февраль 2021 здесь.

На Московской Бирже торгуется сейчас 44 ETF и БПИФа. Это биржевые фонды, которые держат в себе готовые специализированные портфельчики и запакованные в stand-alone акцию (будто микросервис в докер-контейнере). Эту акцию можно купить, получив долю в общем портфеле.

Ничего интересного.

Есть интерактивная версия матрицы (осторожно, трафик)

Начнем сразу с результатов анализа биржевых фондов. В матрице выше — корреляции всех ETF и БПИФ, которые появились до января 2020. До 20-го года БПИФов было слишком мало, анализировать там нечего.