Дорогие подписчики, делюсь с вами интересным и злободневным рассказом-фикцией о царском долге. Это художественная история, основанная на реальных финансовых и политических событиях, но все персонажи и обстоятельства — плод авторского замысла и воображения. 

Ниже — небольшая выдержка из рассказа и аннотация к нему. Рассказ полностью по ссылке в ЖЖ

В 1990 году офицер советской разведки получает тайное задание: под видом частного финансиста скупать забытые царские облигации Российской империи за рубежом, чтобы лишить будущих противников юридического рычага давления на страну.

Операция, задуманная как превентивная мера на фоне распада СССР, растягивается на десятилетия. В 1991 году герой начинает скупку бумаг в США, а спустя тридцать лет — уже в ином мире и при другой власти — эти «мертвые» долги внезапно превращаются в ключевой аргумент на международных переговорах, позволяя остановить конфискацию российских активов.

История разворачивается как политико-исторический триллер о длинной памяти государства, цене служения и выборе, который не приносит личной награды, но меняет ход большой игры.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики,
со следующей недели начинаю регулярные еженедельные публикации индекса «Capitalizer». Индекс будет отражать реальную доходность, построенной как ежедневно средневзвешенный портфель из трёх стратегий, запущенных на платформе автоследования БКС Финтаргет.

Прогноз среднегодовой доходности КС + 15% в рублях. И в долларах 17%.

Текущие результаты с 1 октября 2024 года по среднегодовой доходности 12% в рублях. На 40% портфель содержит экспозицию валютную. 60% в рублевых активах. 

Что входит в индекс:
1. Стратегия «Алгебра».
Торговля фьючерсами на природный газ, индекс Nasdaq, валютные пары. Модель адаптивная, с управлением риском и хеджированием.

Информация о стратегии на платформе Финтаргет.

2. Стратегия «Дэйтона:
Логика близка к «Алгебре», но без позиций в природном газе, с увеличенной экспозицией во фьючерсе на Nasdaq. В портфеле также используются фьючерсы на золото

3. Стратегия «Лидеры рынка»
В портфель входят акции с наибольшим импульсом к росту и включенные в индекс ММВБ. Используется контроль волатильности по индексу: при её росте доля акций сокращается. Фокус на качестве тренда и управлении риском

( Читать дальше )

Общая информация о стратегии. 

Алгебра — стратегия количественного инвестирования, сосредоточенная на торговле фьючерсами и биржевыми фондом денежного рынка. Она использует математические модели и алгоритмы для анализа рыночных данных и принятия решений, исключая субъективный человеческий фактор.

Главная идея стратегии — участие в росте технологического сектора США с использованием эффективных моделей управления риском и хеджирования портфеля за счёт циклической слабости рынка природного газа в случае замедления мировой экономики.

Основными инструментами являются фьючерсы на индекс Nasdaq, природный газ, валютные фьючерсы, а также биржевой фонд LQDT (фонд денежного рынка).

Рекомендуемая сумма для копирования 1 000 000 руб. Доступ к стратегии на платформе финтаргет БКС. 

Целевые параметры стратегии

• Годовых доходность стратегии КС +20 %.
• Волатильность (годовая) 18%
• Максимальная просадка -20%

Динамика портфеля стратегии с 1 июля 2024 г. по 14 января 2026 г. Чистая доходность за период 38.3%. Среднегодовая доходность (CAGR) 24%.

( Читать дальше )

По итогам декабря 2025 г. доходность фьючерсной стратегии Алгебра составила 4,3%. По результатам 2025 года стратегия показала доходность 13,6%, а совокупный результат за полтора года с момента запуска (июль 2024 года) достиг 34,6%. Основные торговые инструменты $NAH6 $NGF6 $SiH6

Ключевой особенностью стратегии Алгебра остаётся более низкая волатильность по сравнению с индексом Nasdaq при опережающей доходности. За весь период существования стратегии волатильность портфеля составила 18%, что ниже волатильности индекса Nasdaq за сопоставимый период 22%. Это указывает на более эффективное соотношение риск–доходность и подтверждает устойчивость стратегии в условиях меняющейся рыночной конъюнктуры.

В течение ближайших 12 месяцев стратегия планирует сохранять длинные позиции во фьючерсах на индекс Nasdaq, при этом средний размер позиции будет динамически корректироваться в соответствии с параметрами целевой волатильности. В случае роста неопределённости и усиления рыночной волатильности экспозиция будет автоматически сокращаться, что позволяет контролировать риск без полного выхода из позиций.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики!

В 2025 году участвовал в количественных исследованиях, посвящённых биткойну — и как технологическому элементу блокчейн-инфраструктуры, и как самостоятельному классу активов. Результатом стали публикации, где ключевая идея — постепенное “затухание” среднегодовой доходности между халвингами по мере взросления рынка: от ~215% CAGR в 2012–2016 к ~58% CAGR в 2020–2024.

Публикации по теме:

1. Оценка доходности биткоина и майнинговых компаний


2. Фьючерсы на биткоин и хеджирование выручки майнеров

На базе этой логики в модели заложен прогноз по текущему межхалвинговому циклу апрель 2024 — апрель 2028: около 30% среднегодовых (далее — около 24% в следующем цикле и порядка 18% к 2040 году). Интуитивно это тот темп роста, при котором экономика сети остаётся устойчивой: при росте сложности/конкуренции (условно ~15% в год) майнеры в среднем сохраняют возможность работать прибыльно, а сеть — продолжает наращивать инфраструктуру и безопасность.

( Читать дальше )

В 2025 году стратегия «Алгебра» показала доходность 15,6% по счёту автоследования. Положительный результат был достигнут операциями с фьючерсами на природный газ и индекс NASDAQ. В материале разобраны ключевые источники доходности и параметры риск-контроля стратегии, а также представлен сценарный прогноз на ближайшие 12 месяцев. В соответствии с базовым сценарием ожидается, что в 2026 году доходность стратегии может составить 39,7%. Ниже рассматриваются итоги прошедшего года и предпосылки реализации данного прогноза.

 

1. Итоги 2025 года и структура портфеля

2025 год стратегия начинала на счёте автоследования с капиталом 600 тыс. руб. Распределение средств между инструментами осуществлялось с учётом установленных позиционных лимитов. В торгах использовались фьючерсы на природный газ, фьючерсы на индекс NASDAQ, валютные фьючерсы, а также фонд денежного рынка LQDT, выполнявший роль базового защитного актива и источника ликвидности.

Портфельные лимиты и доходности по инструментам представлены в таблице:

( Читать дальше )

На мировом нефтяном рынке в 2025 году сформировались устойчивые предпосылки к тому, что 2026 год пройдёт под знаком понижательного ценового фона. Котировки нефти балансируют вблизи уровней, за которыми обычно начинается более резкое снижение, и удерживаются от глубокого падения главным образом за счёт действий ОПЕК+ и тактики крупнейших потребителей, использующих относительно низкие цены для пополнения нефтехранилищ.

Дополнительным фактором давления на цену остаётся политическая линия Дональда Трампа, ориентированная на недопущение высоких цен на энергоносители как источника инфляции и избыточной нагрузки на экономику США. В публичной риторике Трамп последовательно исходит из того, что более дешёвая нефть и топливо являются конкурентным преимуществом американской экономики и инструментом сдерживания инфляции.

В совокупности действие этих факторов с высокой вероятностью будет удерживать рынок в условиях структурного избытка предложения и формировать движение цен на нефть марки Brent в коридоре $40–60 за баррель в 2026 году.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики,

стратегия Алгебра систематически удерживает в портфеле фьючерсы на индекс NASDAQ, а также фьючерсы на валютную пару доллар–рубль. В этой связи логично сравнить поведение стратегии с базовым бенчмарком индексом NASDAQ, и оценить не только доходность, но и риск, с которым эта доходность была получена.

На графике показана динамика стратегии «Алгебра» и индекса NASDAQ в долларовом и рублёвом выражении.





Анализ показывает, что стратегия «Алгебра» обогнала индекс NASDAQ по доходности, одновременно продемонстрировав более устойчивый риск-профиль.

Совокупная доходность стратегии с июля 2024 по декабрь 2025 года составила +36,1%, что превышает результат NASDAQ как в долларах +28,0%, так и в рублях +19,5%.

Ключевое преимущество стратегии проявляется в метриках риска. Волатильность Алгебры 16,5% заметно ниже, чем у NASDAQ в долларах 22,7% и особенно в рублях 27,2%.

Более низкая амплитуда колебаний капитала привела к лучшему соотношению доходности и риска: Sharpe стратегии равен 1,30, что существенно выше показателей NASDAQ (0,85 в USD и 0,58 в RUB).

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, делюсь результатами стратегии автоследования «Алгебра» по состоянию на 21 декабря 2025 г.

За период с 1 июля 2024 года стратегия показала совокупную доходность +36,06%. Для сравнения, Индекс Мосбиржи полной доходности за тот же период составил −1,87%. Стратегия сформировала положительную и устойчивую траекторию роста капитала в условиях, когда рынок в целом не обеспечил инвестору премию.

Риск-профиль выглядит следующим образом:

-годовая волатильность стратегии 16,33%, годовая волатильности индекса Мосбиржи 25.11%
-показатели эффективности стратегии Sharpe 1,34 / Sortino 2,08,
-Максимальная просадка стратегии за период составила -21%, что соответствует снижению индекса Мосбиржи.

Показатели указывает на более качественное соотношение доходности к риску относительно индекса.

Просадка в I квартале носила преимущественно макрофакторный характер и была обусловлена сочетанием двух драйверов: укреплением рубля и коррекцией NASDAQ порядка −20%.

Стратегия системно удерживает до 50% капитала в валютных фьючерсах и фьючерсах на NASDAQ, поэтому колебания портфеля закономерно отражают фактор укрепления рубля, и динамику американского технологического сектора.

( Читать дальше )

В уходящем 2025 году рынок природного газа в США большую часть времени жил в режиме устойчивого контанго. Ближние контракты оставались под давлением из-за профицита предложения и высоких запасов, тогда как дальние сроки включали заметную премию за погодные риски и вероятность дефицита. По мере приближения экспирации эта премия последовательно «сгорала»: цены сползали вниз, а сама структура кривой создавала условия для систематичного выторговывания контанго.

На рубеже 2026 года рынок, по сути, транслирует ту же логику. В базовом сценарии ожидается преобладание нисходящей динамики по мере приближения контрактов к экспирации — при том, что осенью кривая снова способна расширяться до экстремально широкого контанго (см. график).

Такая конфигурация не выглядит «ставкой на рост». Напротив, она отражает структурный профицит предложения, устойчиво высокий уровень добычи и отсутствие фундаментальных оснований для длительного восходящего тренда без внешнего шока.

Если посмотреть на значение контрактов на горизонте 2026–2027 годов (см.

( Читать дальше )