🏗 Группа ЛСР: обзор эмитента и новый выпуск облигаций

В преддверии нового выпуска облигаций ЛСР — опубликовали краткий обзор эмитента.

📝Ключевые выводы

— Капитализация сильная, половина активов профинансирована собственным капиталом.
— Долговая нагрузка выросла, но остаётся управляемой. Основной риск — рост стоимости обслуживания долга при высоких ставках.
— Операционный денежный поток устойчив, однако зависит от дивидендов дочерних обществ (высокая концентрация риска).
— Дивидендная политика снижает буфер ликвидности, но исторически компания демонстрирует дисциплину в выплате долгов.

🗣 ЛСР сохраняет статус финансово устойчивого эмитента с сильным капиталом и управляемым уровнем долга. Основные риски для инвесторов связаны с высокой дивидендной политикой и зависимостью головной компании от поступлений от дочерних обществ. Вместе с тем кредитные рейтинги A(RU) от АКРА и ruA от «Эксперт РА» подтверждают надёжность заёмщика.

✍🏻 Параметры предстоящего выпуска

• Серия 001P-11

Актуальный инструмент как для тактической диверсификации, так и для стратегического хеджирования портфеля.

Сочетает:

-потенциал роста в номинальной рублёвой цене,
-низкую корреляцию с ключевыми классами активов,
-поддержку со стороны центральных банков, диверсифицирующих резервы.

Драйверы роста:

-Стабильный спрос со стороны центральных банков
-ФРС и перспектива снижения ставок
-Валютная компонента: рубль под давлением
-Потенциал роста за счёт спекулятивного спроса

🗣Комментарий: Золото в рублях сочетает защитные свойства мирового актива-убежища с потенциалом дополнительного роста за счёт ослабления рубля. В текущей макроэкономической конфигурации этот инструмент может стать «якорем» портфеля, обеспечивая долгосрочную защиту от валютных, инфляционных и геополитических рисков.

Подробнее — на сайте.
Золото в приложении КИТ Инвестиции 

Не является инвестиционной рекомендацией

✔️ Сегежа размещает валютные облигации

Об эмитенте: лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки. Рейтинг ruВВ+.

✍🏻 Параметры выпуска

• Серия 003Р-07R
• Фиксированный купон: не выше 14,5% годовых в юанях
• Номинал 100 юаней
• Погашение через 1,5 года
• Ежемесячные купонные выплаты
• Доступно неквалифицированным инвесторам после тестирования

📲 Заявки принимаются до 14:00 мск 22 августа 2025 года в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

0% — брокерская комиссия при участии в первичном размещении через мобильное приложение.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔔 С 20 августа 2025 года на Московской бирже начинаются торги обыкновенными акциями ПАО «Фикс Прайс»

Акции Фикс Прайс (FIXR) 20 августа будут доступны только на основной торговой сессии в режиме Основных торгов Т+:

— Шаг цены – 0,0001 руб.
— Лот – 1 000 бумаг
— Расчётная цена – 0,9545 руб.

Подробнее — на сайте Московской биржи. 

Напомним, ранее на Московской бирже торговались депозитарные расписки Fix Price, ISIN US33835G2057, по которым в рамках редомициляции был произведен обмен  на акции ПАО «Фикс Прайс» (ISIN RU000A10B5G8).

🎁 В 2024 году участникам обмена депозитарных расписок Noventiq Holdings было предложено приобретение «бонусных» акций ПАО «Софтлайн» по цене 0,01 руб.

Если вы приобретали такие «бонусные» акции Софтлайна в прошлом году, то бонус ждет вас и сейчас! В рамках третьего этапа обмена вы снова можете приобрести дополнительные акции ПАО «Софтлайн» по специальной цене!

Как это сделать?

1. Проверьте количество акций на вашем счете на даты, указанные в подробной информации (ссылка ниже) и рассчитайте количество «бонусных» акций, которые можете приобрести.
2. Подайте заявку на покупку «бонусных» акций.

📞Подать заявку можно по телефону 8 800 700-00-55 (доб. 3) в будни с 10.00 до 18.59 мск.

🗣Сообщите параметры заявки при звонке:

— Наименование акций – ПАО «Софтлайн»;
— Режим торгов – Размещение: Адресные заявки;
— Код расчетов – Z0;
— Дата активации – 17.10.2025;
— Цена – 0,01 руб;
— Количество – Количество Акций, которое хотите приобрести (в соответствии с условиями);

Ликвидность акции — обеспечивает скорость, с которой вы можете её купить или продать по цене, максимально приближенной к рыночной.

Почему инвестору важна ликвидность

🔸Моментальный вход и выход. Высокая обращаемость позволяет мгновенно купить акции или, наоборот, вовремя выйти из актива, если ситуация меняется.

🔸Минимальные потери при сделках. При продаже востребованной акции спред (разница между ценой покупки и ценой продажи) минимален.

🔸Исполнение по лучшей цене. Ликвидные активы торгуются в больших объемах, что обеспечивает исполнение заявок по желаемой цене и можно забыть о проскальзываниях.

🔸Минимальные колебания. Крупные инвесторы могут спокойно совершать сделки с большими объемами активно торгуемых акций, не вызывая значительных изменений цены.

Как распознать ликвидную акцию

📍Чем больше сделок совершается с акцией ежедневно, тем выше её ликвидность. Как использовать: обращайте внимание на среднедневной объем торгов при выборе акций.

📍Разница между ценой покупки и ценой продажи должна быть минимальной. Как использовать: сравнивайте спреды разных акций, чтобы выбирать самые выгодные для торговли.

Обзор рынка

Индекс акций Мосбиржи (IMOEX): +2,99% (+4,10% с начала года)
Индекс ОФЗ (RGBI): +1,19% (+13,80% с начала года)
Индекс корпоративных облигаций (RUCB CP NS): +0,36% (+20,80% с начала года)
Пара USD/RUB: +0,35% (–23,40% с начала года)

Геополитика вновь в центре внимания

Ключевым событием прошлой недели стала встреча Владимира Путина и Дональда Трампа на Аляске. По итогам обе стороны сообщили о прогрессе в переговорах по урегулированию конфликта на Украине и восстановлению отношений между РФ и США. Однако конкретных договорённостей достигнуто не было, так же как и соглашения о полном или частичном перемирии.

Рынок воспринял результаты встречи сдержанно: в выходные дни индекс Мосбиржи в моменте падал более чем на 2,5% на фоне частичной фиксации прибыли. Такое резкое снижение во многом объясняется низкой ликвидностью торгов в эти дни.

Сегодня внимание инвесторов сосредоточено на встрече Владимира Зеленского и европейских лидеров с Дональдом Трампом.

Отчеты компаний

Прошлая неделя была насыщена корпоративной отчётностью. Наш короткий комментарий по Сбербанку, Совкомбанку и ИКС5 — на сайте. 

18 августа (понедельник)

▫️Россети Ленэнерго — финансовые результаты по РСБУ за 1 полугодие 2025 года

19 августа (вторник)

▫️МТС — финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года
▫️МТС Банк — финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2025 года

20 августа (среда)

▫️Европлан — финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года
▫️Fix Price — начало торгов акциями
▫️ЦИАН — финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2025 года
🇨🇳Базовая кредитная ставка НБК
🇷🇺Данные по инфляции

21 августа (четверг)

▫️Softline — финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года
▫️МГКЛ — финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года
▫️Т-Технологии — финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2025 года
🇺🇸 Fed's Balance Sheet

22 августа (пятница)

▫️Банк Санкт-Петербург — финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года
▫️Аренадата — финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года

Ключевые финансовые показатели (Группа) за 2 квартал 2025 года

• Выручка: 227,6 млрд рублей (+87% г/г)
• Операционная прибыль: 20,3 млрд рублей против убытка 13,1 млрд рублей
• Скорректированная EBITDA: 39,2 млрд рублей Маржа по GMV — 4,1% (+4,1 п.п. год к году) на фоне роста валовой прибыли и контроля издержек
• Чистая прибыль: 0,4 млрд рублей (против убытка 28,0 млрд рублей годом ранее)

Обновлённый гайденс на 2025 год

Менеджмент повысил свой прогноз: рост GMV приблизительно на 40% год к году, скорр. EBITDA — 100–120 млрд рублей, выручка Финтеха —рост более чем на 80% год к году.

🗣Комментарий: отчёт за 2 квартал 2025 года объективно сильный. Компания впервые показала «настоящую» прибыль (в 1К23 был эффект бумажной переоценки) и второй квартал подряд демонстрирует операционную прибыль. Новый гайденс менеджмента внушает оптимизм и даёт форвардный EV/EBITDA около 10x, однако назвать такую оценку дешёвой точно нельзя. Стабильная положительная EBITDA появилась относительно недавно, а прямых аналогов среди публичных компаний на российском рынке нет, поэтому и сравнивать не с чем.

16 и 17 августа 2025 года на дополнительной сессия выходного дня начнут торговаться фьючерсы и опционы.

Торги в выходные проводятся по следующему расписанию:

👉🏼 09:50–10:00 МСК — аукцион открытия
👉🏼 10:00–19:00 МСК — дополнительная сессия выходного дня.

Чем можно торговать в выходные

▫️Все фьючерсы и календарные спреды во всех режимах торгов, кроме валютных контрактов.

▫️Сделки с опционами только в адресном режиме. Валютные опционы к торгам не допущены.

📍Ликвидность будет поддерживаться маркетмейкерами.

Важно знать

▫️Изменения риск-параметров или параметров торгуемых инструментов в ходе торгов выходного дня не предусмотрены.

▫️Ценовые границы по каждой группе инструментов (индексы, акции, товары) будут сужены относительно ценовых границ, определенных в ходе вечерней клиринговой сессии предыдущего рабочего дня, и не будут изменяться в рамках торгов в выходные.

📌 Подробная информация о торгах в выходные дни на срочном рынке и фондовом рынке

📌 Календарь торгов