Подведем итоги угольной отрасли по итогам марта. Рассматриваем, как и прежде, коксующийся уголь.

Как известно, ЕС планирует отказаться от российского угля к середине декабря. Это в первую очередь удар по поставщикам энергетического угля, так как из всего экспортируемого угля в ЕС 95% приходится именно на него.

Для Распадской такие санкции не страшны, компания в 2021 году всего 3% реализовала на рынке Европы. В презентации Евраза более подробно указана сортировка по покупателям, чем в отчете МСФО Распадской, где на Европу приходится 11%, поэтому ориентироваться стоит именно на диаграмму Евраза.

Мечел реализует в Европу 13%, но тут данные с учетом Турции, куда, судя по новостям прошлых лет, ранее поставки достигали до половины выручки от всей Европы.

Всем привет!

На фоне обострения геополитических отношений с Западом, Европа приняла решение отказаться от наших энергоносителей. Делать она это будет не сразу, поэтому разобьем обзор на 2 части. В первой части рассмотрим конкретно 2022 год, а во второй перспективы до 2027.

В своем обзоре я буду рассматривать именно ЕС, а не Европу в целом, так как данные по запасам газа имеются только у ЕС. При этом ЕС рассматривается вместе с Великобританией.

Поставки в ЕС осуществляются по нескольким маршрутам:

1) из РФ по трубопроводам (Северный поток, Ямал-Европа, украинский маршрут, Турецкий поток);

2) из Норвегии по трубопроводам;

3) из Азербайджана через Турцию по трубопроводу TANAP;

4) из Алжира по трубопроводам в Испанию и Италию;

5) из Ливии по трубопроводу в Италию;

6) СПГ от большого количества стран, в том числе РФ.

В январе объем экспорта природного газа составил 13,8 млрд куб. м, снизившись на 33% относительно прошлого года, и на 14% относительно предыдущего месяца.

Если ориентироваться на данные Газпрома, то видно, что в феврале нас ожидает рост по экспорту. Если брать за базу поставки в Европу за первые 23 дня марта, то и в текущем месяце рост экспорта продолжится.

График ниже не учитывает поставки по Турецкому потоку и по Силе Сибири.

Распадская опубликовала отчет МСФО за 2-е полугодие 2021 года.

Выручка составила 103,1 млрд рублей и выросла на 383% к прошлому году и на 103% к предыдущему полугодию.

Операционная прибыль за 2-е полугодие составила 63,4 млрд рублей и выросла на 865% к прошлому году и на 243% к предыдущему полугодию.

Всем привет!

Продолжим оценку влияния ослабления национальной валюты на финансовые результаты экспортеров в 2022 году. Напомню, что средневзвешенный курс доллара в 2021 году составил 73,65 руб., когда как текущий курс — 110 руб., то есть рубль снизился на 50%. Предыдущий обзор для нефтегазовых компаний делался для курса 120 рублей за доллар.

Распадская

Начнем с Распадской, которая в ближайшее время должна была быть выделена из Евраза, но после санкций Великобритании на Абрамовича 11 марта вышла следующая новость:

Evraz приостановил выделение своих угольных активов, консолидированных на базе «Распадской», на неопределенный срок до разъяснений от регуляторов Великобритании и российских властей, следует из сообщения компании.
«Evraz объявляет сегодня, что приостанавливает процесс выделения своих угольных активов, консолидированных в ПАО „Распадская“, на неопределенный срок, поскольку компания ожидает разъяснений относительно нормативных ограничений как от Управления по осуществлению финансовых санкций (OFSI),… после уведомления о финансовых санкциях, опубликованного 10 марта 2022 года, так и от российских властей о правах акционеров распоряжаться акциями, полученными в рамках процесса разделения», — говорится в сообщении.

Всем привет!

Ослабление рубля относительно прошлого года выглядит уже внушительным, что непременно повлияет на финансовые результаты компаний. Средневзвешенный курс доллара в 2021 году составил 73,65 руб., когда как текущий курс — 120 руб., то есть рубль снизился на 63%. Оценим влияние данного ослабления национальной валюты на финансовые результаты экспортеров в 2022 году.

Газпром

Компания имеет рынок сбыта как в России, так и за ее пределами, но основная прибыль идет от экспорта. Согласно данным ФТС в 2021 году экспорт в денежном выражении составил 4077 млрд руб.

В 2022 году цены в долларах будут выше, чем в 2021 по 2 причинам:

1) спотовые цены в Европе выросли, хотя Газпром по ним и не продает, но дальние фьючерсы влияют на цену поставки;

Подведем итоги угольной отрасли по итогам февраля.

Мировые цена на премиальный кокс. уголь

В феврале долларовые цены на австралийский уголь обновили максимумы и держались на высоких уровнях весь месяц. В марте на фоне наводнений в Австралии и перебоев поставок из России цены взлетели еще выше. Теперь цены в долларах приблизительно в 2,5 раза выше, чем были в среднем в 2021 году.

Цены на концентрат в Кузбассе

В феврале цены на уголь имели разнонаправленную динамику.

Снижение зафиксировано в ценах (в рублях за тонну) на:

1) концентрат Ж на экспортном рынке: 23218 ->21217. Но сделка была всего на 0,5 млрд рублей и может быть не показательная.

Всем привет!

За последнюю неделю мир для нас кардинально изменился и продолжает меняться с большой скоростью. Я до последнего дня не верил в возможность военной операции, и это было большой ошибкой. О том, что все происходящее ужасно, даже писать не буду, это и так понятно, и чем быстрее это закончится, тем лучше.

Перейдем к фондовому рынку России. Условия для инвесторов и российских компаний меняются с молниеносной скоростью. Все началось с относительно некритичных санкций на банки после признания ДНР и ЛНР — это был первый пакет. На самом признании рынки сильно упали, но после озвученных санкций пошел откуп 22 февраля во вторник.

В среду 23 февраля торгов на МосБирже не было, но все расписки в Лондоне падали на 10-20%. Ближе к полуночи вышла новость, что ДНР и ЛНР попросили военной помощи у РФ. А утром 24 февраля началась военная операция. МосБиржа не стала отменять торги в утреннюю сессию, хотя было очевидно, что рынок рухнет. Так и случилось, почти все акции сразу легли на нижнюю планку, после чего утренняя сессия закрылась. Была некоторая надежда, что торги в этот день уже не будут возобновлены, но этого не случилось. Рынок продолжил работу в 10:00, акции падали уже на следующую планку вниз, при этом объема почти не было, людей массово увозили на маржинколл, ряд брокеров закрывали позиции клиентов таким образом, что люди еще остались должны ему. Много историй о том, что утром у человека несколько сотен млн рублей на счету, а в обед его уже закрыли принудительно, и он остался должен. Это происходило несколько раз пока все не перешло в агонию и дискретные торги в районе 11-30.

Кто еще не знаком с компаний могут прочитать первый обзор о ней, где я подробно рассказал об этой компании.

Добыча в 4-м квартале составила 8,7 млн тонн, что на 17% выше прошлого года. Относительно предыдущего квартала рост составило 9%. Максимальная добыча за последние 9 кварталов.

Объем продаж составил 9,2 млн тонн, что на 14% выше, чем годом ранее, и на 8% выше, чем в предыдущем квартале. Компания планирует продажи на 2022 год в диапазоне 35,2-36,7 млн тонн, что в среднем дает по 9 млн тонн.

Алроса опубликовала результаты продаж в январе. Комментарии менеджмента остаются позитивными:

В январе мы видели сохраняющийся высокий спрос на алмазы со стороны мидстрима, активно пополняющего запасы после успешного сезона рождественских и новогодних продаж во всех ключевых регионах потребления. При этом объёмы продаж, как и во втором полугодии прошлого года, ограничены уровнем текущего производства. На фоне изменения структуры продаж и роста индекса цен за год средняя выручка на карат существенно выросла по сравнению с январём 2021 года, когда алмазодобытчики располагали обширными запасами. В условиях ограниченного мирового предложения алмазов АЛРОСА продолжает делать всё возможное для оперативного вывода на рынок необходимого отрасли сырья, ускоряя процессы предпродажной подготовки.

Продажи в долларах составили 325 млн, что на 28% выше, чем в прошлом месяце.