Pegasus — турецкий лоукостер. Выполняет рейсы на ближние и средние расстояния. Авиакомпания Pegasus Air Transport была основана в 1990 году группой компаний Aer Lingus, Silkar Yatırım ve Insaat Organizasyonu A.S. и Net Holding A.S. имея всего 2 самолёта. Сейчас же парк насчитывает 83 самолета, а средний возраст транспортных средств составляет 5,6 лет (по данным на август 2018 года).

Рассмотрим самую свежую финансовую отчётность компании (3Q 2018):

( Читать дальше )

Наибольшую долю в индексе BIST30 стамбульской биржи занимает ритейлер «BİM Birleşik Mağazalar A.Ş.» (9,49%). Впервые магазины сети открыли двери в 1995 году. Главный принцип компании заключается в том, чтобы предлагать потребителям основные продукты питания и потребительские товары по лучшим ценам и наивысшего качества.

BİM, пионер модели «жестких» скидок в Турции, ограничивает ассортимент своей продукцией примерно 700 наименованиями, так же, есть ещё магазины работающие под брендом FiLE (на конец 3 квартала их было 58, 4000-4500 SKU). В настоящее время в сети более 7000 магазинов, причём не только в Турции, но и в Марокко и Египте. Если быть точным (по состоянию на конец 3 квартала 2018 года) общее количество 7323, из них 712 магазинов за пределами Турции. А вот так, собственно, выглядят торговые точки (фотографии с официального сайта):

( Читать дальше )

T. HALK BANKASI A.S.

 

В целях обеспечения торговцев и ремесленников финансовыми ресурсами, содействия их экономическому развитию Halk Bank был учрежден в 1933 году в качестве кредитного союза небольшими кооперативами, как самостоятельная организация банк начал функционировать в 1938 году. За время своего существования банк совершал ряд слияний и поглощений, прежде чем стать таким, какой он есть сейчас. Изначально был государственным, но в 2007 и 2012 годах проведены размещения акций на бирже. В результате в обращении находится 48,9% акций. Информация с сайта банка.

Баланс организации за 9 месяцев 2018 года выглядит следующим образом:

( Читать дальше )

Банковский сектор в индексе BIST 30 представлен 6 компаниями (доли занимаемые в индексе):

T. GARANTI BANKASI A.S. (9,5%)

AKBANK T. A.S. (9,3%)

T. IS BANKASI A.S. (3,47%)

T. HALK BANKASI A.S. (2,46%)

YAPI VE KREDI BANKASI A.S. (1,42%)

VAKIFLAR BANKASI A.S. (1,4%)

В данном обзоре не буду разбирать структуру кредитов по группам заёмщиков. Для начала, я пытаюсь понять насколько дорого / дёшево оценены банки рынком по самым базовым мультипликаторам.

 

T. GARANTI BANKASI A.S.

 

Garanti Bank основан в 1946 году, является вторым по величине частным банком Турции с консолидированными активами на сумму 456 млрд. лир по состоянию на 30 сентября 2018 года.

Garanti — это группа компаний, оказывающая финансовые услуги, работающая в каждом сегменте банковского сектора, включая корпоративный, коммерческий, малый и средний бизнес, платежные системы, розничный, частный и инвестиционный банкинг вместе со своими дочерними компаниями в области пенсионного страхования и страхования жизни, лизинга, факторинга, брокерской деятельности и управления активами. Информация с сайта банка.

( Читать дальше )

Процесс получения новых знаний, вероятнее всего, сейчас начинается с поискового запроса в Google. Этот обзор не исключение. Я набрал «Стамбульская фондовая биржа» — в поисковой выдаче требуемого ответа не нашёл, зато получил его сразу с запроса «Istanbul stock exchange». Явно, данное направление не пользуется популярностью у русско-говорящего инвестора (что, в принципе, очевидно). Или же, всё гораздо проще — международный инвестор англо-говорящий.

Вот так выглядит список инструментов представленных на данной бирже:

( Читать дальше )

Существует старый греческий миф о корабле Тесея, на котором он вернулся с Крита в Афины. Суть его заключается в том, что постепенно при починке в этом судне заменялись доски, и в конце концов возник спор среди философов, а тот ли это корабль или уже другой? Существует и следствие из этой притчи: если взять старые доски и построить из них корабль, который будет настоящим? В контексте данной статьи меня волнует первый вопрос.

Если рассмотреть некий бизнес и представить его через пару десятков лет, то останется ли он прежним или же это будет совсем другая компания? Понятно, что у разных средств ведения бизнеса разный срок службы. Здания будут амортизироваться дольше чем программное обеспечение. А земельные участки не будут амортизироваться совсем. Да и вообще, это всё-таки, так называемый, не денежный расход. Не факт, что средства необходимые на ремонт здания будут вложены именно в него, а не в модернизацию какого-нибудь станка. Ведь всё меняется. И бизнес может не выглядеть в будущем так, как выглядит сейчас. Это примерно, как «Корабль Тесея» постепенно будет превращаться в «Самолёт Тесея».

( Читать дальше )

В одной своей предыдущей статье я попытался выяснить кому на самом деле принадлежат крупнейшие американские компании. Конкретный окончательный ответ получен не был: с одной стороны, финансовой культуре США удалось построить некое подобие справедливого распределения благ, когда народ владеет всем, ну, хорошо, большинство имеет хотя бы какую-то долю в экономике США через личные сбережения или сбережения в пенсионных фондах. С другой стороны, хоть и не удалось найти неких бенефициаров-мажоритариев, так как структура владельца наибольших долей — «Vanguard» — закольцована сама на себя, в процессе подготовки материала наткнулся на одну статью, которая внесла сомнения. Я не упомянул о ней раньше, так как она более чем достойна отдельного ознакомления. Её тематика хоть и близка, но всё-таки несколько отличается.

Итак, вот она. Как видно, это исследование находится на сайте университета Cambridge, что уже ставит его в очень авторитетное положение. Статья написана около полутора лет назад, судя по всему, в издании «Business and Politics». Авторы: Jan Fichtner, Eelke M. Heemskerk и Javier Garcia-Bernardo. Её название: «

( Читать дальше )

Пожалуй, данное словосочетание одно из самых укоренившихся среди тех, которые как-то описывают компанию. «Газпром» — это гигант, в прямом смысле этого слова. Информация с сайта:

«Газпром» располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 17%, в российских — 72%. На «Газпром» приходится 12% мировой и 68% российской добычи газа. В настоящее время компания активно реализует масштабные проекты по освоению газовых ресурсов полуострова Ямал, арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока, а также ряд проектов по разведке и добыче углеводородов за рубежом.

Кроме основной деятельности по добыче и транспортировке газа, компания также занимается и нефтью. Входит в четвёрку крупнейших производителей России. Осуществляется деятельность в рамках компании «Газпром нефть», которая почти на 96% принадлежит «Газпрому». По мимо всего прочего, обладает крупнейшими генерирующими мощностями — своеобразная вертикальная интеграция — преобразует ископаемое топливо в тепло и электроэнергию (к слову, есть и ГЭС — в рамках «ТГК-1»). Вырабатывает около 16% мощности установленной в российской энергосистеме.

( Читать дальше )

 

Мало кто задумывается кому же на самом деле принадлежат большие американские корпорации. Вот, к примеру, Джон Рокфеллер основал «Standard Oil», значит «Chevron» или «Exxon» должны принадлежать его предкам. Но, как бы, не так! В США есть много компаний, которые до сих пор носят имена своих основателей. Первопроходцев, талантливых предпринимателей, которые с нуля, буквально, из ничего создавали свои империи. Именно с их именами ассоциируется история страны. Продукция, носящая, их имена есть практически в каждом уголке мира. Итак, начнём.

За основу я взял компании, которые на текущий момент времени входят в индекс Доу Джонса. Их 30, если кто не в курсе. Соответственно, ниже представляю список, актуальный на сентябрь 2018 года. В каждой таблице представлен топ-10 акционеров соответствующей компании.

Apple

Институциональные инвесторы владеют 60,6% акций.

( Читать дальше )

Речь пойдёт о холдинге «PVH» (Phillips-Van Heusen). Это старая компания, была основана в 1881 году. Под текущим названием существует с 1957 года (аббревиатура с 2011 года). В истории компании было несколько слияний, но изначально все эти бизнесы являлись производством рубашек. Сейчас «PVH» владеет такими брендами, как «Calvin Klein» (с 2003) и «Tommy Hilfiger» (с 2010) – на них приходится более 80% выручки. А также: «Van Heusen», «IZOD», «ARROW» и др.

 

«Calvin Klein».

( Читать дальше )