Блог компании Т-Инвестиции | Sex and the Finance: как мужчины и женщины принимают финансовые решения

Объясняет Анна Солодухина, эксперт в области поведенческой экономики, доцент экономического факультета МГУ и приглашенный преподаватель университетов Сорбонна и Монпелье.

Гендерные финансовые модели 

По данным американского исследования, даже в такой развитой (в экономическом и гендерном отношении) стране, как США, женщины проигрывают мужчинам по показателям здорового финансового поведения. Речь идет о ежемесячном полном погашении задолженности по кредиткам, наличии трехмесячной подушки безопасности, инвестиций и некорпоративных пенсионных накоплений. Похожая ситуация и в России: по сравнению с мужчинами женщины меньше сберегают и чаще сетуют на то, что нет возможности откладывать на что-либо, чаще берут кредиты на нужды семьи, меньше инвестируют (меньше и объем инвестиций, и количество женщин-инвесторов), получают более низкую пенсию (как следствие более низкой заработной платы) и чаще становятся жертвами мошенников.

Авторы американского исследования делают вывод, что женщины просто недостаточно хорошо подготовлены к принятию финансовых решений. Но действительно ли в этом дело? И неужели мужчин как-то специально готовят к финансовой жизни, отдельно от женщин? Кажется, на уроках труда, пока мы пекли пироги, они мастерили табуретки, а не торговали на Форексе… И все же, возможно, мужчины знают о финансах больше, чем женщины? 

Финансовые знания есть, но чего-то не хватает…

Действительно, тесты по финансовой грамотности, регулярно проводимые в разных странах мира, показывают разницу в уровне знаний — обычно в пользу мужчин. Россия и страны СНГ — исключение. Здесь женщины демонстрируют более высокий уровень финансовых знаний, но это не отражается на финансовых моделях, что лишний раз показывает, что знания не равны поведению. 

Что интересно, разница между мужчинами и женщинами существенно сокращается, когда из вариантов ответов убирают «не знаю» — приют не только незнающих, но и неуверенных. Не имея возможности скрыться за «не знаю», женщины отвечают — и зачастую правильно.  

Обнажается более глубинная проблема: женщины не уверены в себе, они думают, что знают меньше, чем на самом деле, а не зная броду, не суются в воду. Они готовы принимать на себя риски, только обладая уверенным знанием предмета. С мужчинами все наоборот: даже отсутствие знаний не мешает им уверенно бросаться на амбразуру финансовых решений и, набивая шишки, получать опыт и знания.

Возможно, причина этой неуверенности и страха совершить ошибку в неготовности принять на себя риски?

Отношение к риску 

Особенность финансовых решений заключается в том, что, принимая решение, ты принимаешь на себя и риск. Риск потерять свои средства. Возможно, все дело в том, что женщины не любят риск и всеми силами избегают его, а значит, и финансовых решений? Оказывается, ученых тоже волнует этот вопрос, и не одно десятилетие. За это время в научной литературе укоренился стереотип, что для женщин характерно большее неприятие риска, чем для мужчин, причем не только в финансовой сфере, но и в других областях (вождение, азартные игры, курение, спорт и т.д.). 

Тем не менее при ближайшем рассмотрении этот вывод оказывается не столь однозначным, поскольку результат довольно существенно варьируется — в зависимости от заданий, с помощью которых измеряется склонность к риску. И это неудивительно: отношение к риску — величина впрямую не наблюдаемая, а потому способы его оценки несовершенны. 

Оказалось, что если проанализировать данные всех исследований, использовавших задачу Хольта и Лори (а это самый популярный способ оценки отношения к риску), всех 500, а не только тех 20, которые направлены на гендерные различия, то декларируемая (в 5 из 20 таких исследований) разница между мужчинами и женщинами в отношении к риску исчезает. Поэтому можно ли с уверенностью сказать, что мужчины более склонны к риску? Нет. Можно ли предположить, что мужчины более склонны к риску? Да, но пока нет хороших доказательств этого.  

Тем не менее ученые легко приняли утверждение о различии в отношении к риску у мужчин и женщин как доказанный факт. И за последнее время появилось довольно много работ, обосновывающих причину, из-за которой такое различие возникает. Одно направление объясняет это различие психологией, а второе — контекстом. 

«Врожденные» качества

Женщины просто не созданы для того, чтобы гоняться за «призрачными» прибылями, им важнее не потерять, чем приобрести. Так говорят представители психологического направления. Эта идея гармонично ложится в эволюционную канву, ведь еще на заре эволюции человечества женщины заботились о потомстве, о добытых ресурсах. 

Получается, что женская стратегия — это сохранение того, что есть. Мужчины, напротив, — это добытчики, охотники, исследователи территорий, воины, им приходилось брать на себя риск, чтобы добыть еду, разведать окрестности, отстоять интересы племени. И кто не умел рисковать без потери головы в прямом смысле, не передал свои гены в будущее. Получается, что мужчины миллионы лет оттачивали навыки управления рисками, тогда как женщины прокачивали мастерство сохранять и сберегать. 

И это вполне соответствует гендерным финансовым моделям сегодня. Кстати, в самой рискованной области, в венчурных инвестициях, 91% инвесторов в мире — мужчины. Но не потому ли, что в их руках сосредоточено больше финансов, а значит, и рисковать им проще?

Есть попытки подвести под теорию врожденных качеств и нейробиологическую базу, но тут все не так однозначно. Если у мужчин инвестиционное рисковое поведение «подогревается» тестостероном и кортизолом, то у женщин все по-другому: кортизол, напротив, «включает» осторожность и сдерживает торговую активность, а кнопка тестостерона и вовсе не работает, по крайней мере так, как у мужчин. И это не значит, что женщины не способны к принятию риска: женщины успешно инвестируют, но, видимо, на биохимическом уровне это регулируется по-другому. Это отдельная и очень интересная история, о которой мы обязательно поговорим в другой раз.  

Ментальные модели в обществе 

Другое направление исследований разного отношения к риску винит в этом контекст, а именно гендерные роли и гендерные стереотипы в обществе, через которое транслируется определенное отношение к деньгам.

Не секрет, что установки и стереотипы подсознательно влияют на наше поведение и даже на проявление наших интеллектуальных способностей. Так, при написании теста по математике мальчики и девочки демонстрируют равные средние результаты. Но как только их просят указать свой пол, до выполнения теста, результаты загадочным образом меняются: средний балл девочек сильно снижается, тогда как на средний балл мальчиков это никак не влияет. Разгадка проста: эксперимент проходит в Китае, где распространен стереотип, будто бы девочкам плохо дается математика и другие точные науки, в отличие от мальчиков. 

Аналогично решение головоломок индийскими учениками дает разный результат в зависимости от того, указывают они свою кастовую принадлежность или нет. Вспомнив о своей низкой кастовой принадлежности, студенты справляются с заданиями хуже.

Нет ли в российском обществе гендерных стереотипов в области финансов? Например, финансы — это как математика, а к математике у женщин нет способностей; для мужчин акции — это ценные бумаги, а для женщин — скидки в магазине; женщина может вести бюджет, но инвестиции — это мужское дело.
Посмотрите на рекламу инвестиционных продуктов: если там изображен инвестор, то это, скорее всего, мужчина, а если там изображена женщина, то она, скорее всего, привлекает внимание целевой аудитории — мужчин. А вот в рекламе кредитных карт вы чаще всего увидите женщину. 

Вы можете возразить, что в России, а также в Европе и в США женщины все-таки наделены равными правами с мужчинами, у них равный доступ к образованию и карьерным возможностям. Но статистика говорит о другом: в 2023 году в США количество женщин-СЕО в списке Fortune 500 превысило недостижимый ранее порог в 10%. В России доля женщин на руководящих позициях и в советах директоров год за годом медленно отвоевывает процентные пункты и на начало 2022 года составила всего 8,4%. 

Такая гендерная структура среды, как и распределение ролей в семье, считывается девочками и формирует их финансовые и карьерные установки, определяя «потолок» возможностей. Исследования показывают, что женщины, воспитанные в патриархальных семьях, демонстрируют гораздо более низкую склонность к риску в целом, чем мужчины. А у мужчин и женщин из непатриархальных семей это различие исчезает. 

Можно ли изменить ситуацию? 

Можно ли сделать женщин полноправными, активными и компетентными участниками финансовых решений? Поведенческие исследования и контекстная теория гендерных различий дают нам такую надежду. На портале Тинькофф Инвестиций я буду рассказывать о том, что нам мешает принимать рациональные, здоровые финансовые решения, где нас ждут ловушки и как их обойти. Кстати, ловушки восприятия и мышления подстерегают и женщин, и мужчин — здесь царит гендерное равноправие. 

Меняя свои ментальные и поведенческие модели, мы меняем поведение и наших детей. Мы можем на собственном примере демонстрировать правильные финансовые модели и финансовое равноправие в семье, то есть принимать финансовые решения сообща, на принципах партнерства, избегая патриархальной модели. Тогда мы сможем избежать формирования гендерных стереотипов, особенно у девочек, и сломать сложившуюся «женскую» модель финансового поведения. 

Еще больше мнений экспертов и аналитических статей читайте на нашем сайте Investlab.ru