Блог компании Т-Инвестиции | Когда стоит фиксировать убытки?

 ❓ У многих инвесторов рано или поздно в портфелях появляются убыточные позиции, но что с ними делать? Стоит ли продавать или держать до последнего? Такие вопросы возникают в голове у многих. Разберемся на примере двух некогда популярных бумаг — Virgin Galactic (SPCE) и TAL Education Group (TAL).

🖐🏻 Обе бумаги упали со своих максимумов, достигнутых в середине 2021 года, более чем на 90%. Но многие инвесторы продолжают держать их, аргументируя это тем, что пока убыток не зафиксирован — это не убыток. Однако стоит задать себе вопрос: купил бы я эти бумаги сейчас? Если ответ «нет», то, вероятно, стоит зафиксировать убыток и переложиться в другие бумаги, которые соответствуют вашей инвестиционной стратегии. Да, возникнет контраргумент: зачем продавать бумаги за копейки? Ведь лучше подождать восстановления цен. Однако стоит помнить, что бумага, потерявшая более 90%, должна вырасти не на 90%, а на 1 000%. Такое случается редко, особенно когда позитивных новостей ни от компаний, ни на рынке нет.

👉🏻 А какие есть плюсы от фиксации убытков?

Снижение налогооблагаемой базы. Убыток уменьшает размер прибыли и, как следствие, налог на прибыль.Высвободившиеся средства можно использовать для реализации других идей. Например, можно рассмотреть фонды, которые вкладывают в инновационные сектора экономики.

Понимаем, что психологически тяжело признавать ошибки. Но, как говорил Питер Линч: «Поливайте цветы и подрезайте сорняки». На фондовом рынке не стоит доказывать свою правоту. Вместо этого надо достигать поставленной цели приумножить свой капитал. Для этого нужно рационально подходить к выбору инструментов.

📌 Итак, почему стоит продать?

TAL Education Group (TAL)После того, как китайские власти ввели жесткие ограничения на обучение школьников и абитуриентов, акции компании обвалились, а бизнес сжался более чем в шесть раз. Так, выручка по итогам второго квартала 2022 года упала на 84% г/г. Более того, компания по-прежнему убыточна. Здравая логика говорит, что эти бумаги никогда не восстановятся до былых максимумов, потому что условия ведения бизнеса навсегда изменились. Куда разумнее сейчас зафиксировать убыток и переложить средства в другие активы, например в фонды на азиатские компании (Тинькофф PAN-ASIA). Это позволит сохранить ставку на азиатский рынок и при этом повысит шансы увеличить капитал.

Virgin Galactic (SPCE)Огромный резонанс в СМИ, вызванный тестовыми полетами Virgin Galactic в космос, привлек внимание тысячи инвесторов, которые хотели сыграть на волатильности бумаг и новостях о новых запусках. Но что в итоге? Многие остались с убытками и держат позиции до сих пор, хотя время высоких цен прошло. Ранее стоимость поддерживали высокие ожидания инвесторов, но теперь их нет. Они схлопываются, как и весь спекулятивный пузырь на рынке технологических акций США. В реальности компания испытывает проблемы с масштабируемостью бизнеса и постоянно несет убытки. К тому же у нее появились конкуренты. Вероятнее всего, бумаги будут падать дальше вслед за американским рынком на фоне рисков рецессии в США. Инвесторам, которые хотят и дальше делать ставку на прорывные технологии, сейчас стоит переложить средства в соответствующие тематические фонды (например, Тинькофф Technology или Тинькофф Semiconductors). Так можно диверсифицировать риски и получить более высокий потенциал роста в долгосрочной перспективе.