Блог компании Открытие Инвестиции | Обзор на неделю с 4 по 8 марта 2019 года

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

Немного итогов предыдущей недели. Индекс МосБиржи снизился с 2488,63 п. до 2478,01 п., а РТС — с 1198,40 п. до 1187,35 п. Пара EUR-USD повысилась с $1,1333 до $1,136. USD-RUB поднялась с 65,39 до 65,94, а EUR-RUB с 74,09 до 74,88. Нефть Brent подешевела с $67,12 до $65,07. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 2792,67 п. до 2803,69 п.

Рынки ждут новостей о готовящемся саммите США и КНР, в рамках которого должно состоятся подписание торгового соглашения. Однако эти надежды уже реализованы в ценах активов. Напротив, свежая статистика за февраль постепенно раскроет состояние региональных экономик и возможную реакцию центральных банков. ФРС пока придерживается риторики, говорящей о паузе в повышении ставки. В других значимых центральных банках появляются признаки ориентации на более стимулирующую политику. В России от ЦБ не ждут скорых действий, но основной проблемой для рынка остаётся неопределённость возможных внешних ограничений.

В понедельник Великобритания опубликует индекс активности в строительстве. В еврозоне выйдут данные по ценам производителей, которые могли замедлить свой рост в январе до 2,9% с 3% в декабре. Расходы на строительство в США могли увеличиться в феврале на 0,2% по сравнению с 0,8% роста в январе. В России отчитаются «Аэрофлот», «ЛУКОЙЛ», «Интер РАО». «НЛМК» проведёт день инвестора, а «Магнит» должен будет завершить программу обратного выкупа.

Во вторник будут публиковаться индексы деловой активности в сфере услуг и сводные индикаторы деловой активности от Японии до США. В Китае индекс PMI в сфере услуг от Caixin мог повыситься до 53,8 п. с 53,6 п. в январе. Резервный банк Австралии, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 1,5%. В Великобритании сервисный PMI мог упасть до 49,9 п. с 50,1 п. в январе. Розничные продажи в еврозоне могли увеличиться за январь на 1,1% после сокращения на 1,6% в декабре. В США день начнётся с выступлений глав ФРБ Бостона Э. Розенгрена и ФРБ Миннеаполиса Н. Кашкари. Индекс ISM в сфере услуг США мог подняться в феврале до 59,9 п. с 59,7 п. в январе. Продажи нового жилья в США могли упасть в декабре на 9,1%.

API опубликует статистику по запасам нефти и нефтепродуктов в США ночью в среду. В Австралии ожидается выступление главы РБА Лоуи, а также уточнение статистики ВВП за IV квартал. Возможно, что оценка роста будет снижена до 2,6% с 2,8%. В США в этот день ADP Services сообщит о занятости в частном секторе американской экономике. Ожидается 190 тыс. новых рабочих мест. Отрицательное сальдо торгового баланса США могло увеличиться в декабре до $57,3 млрд с $49,3 млрд в ноябре. Резервный банк Канады, скорее всего, оставит ставку на уровне 1,75% Закроют день отчёт Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов, а также выступления глав ФРБ Кливленда Л. Мейстер и ФРБ Нью-Йорка Дж. Уильямса. В среду также выйдет «бежевая книга» ФРС, в которой публикуются описательные очерки о состоянии региональных экономик США перед следующим заседанием по ставке. В России выйдут данные по инфляции за январь. Ожидается, что рост цен ускорится до 5,2% в феврале. Московская биржа отчитается по МСФО за 2018 год. «Распадская» проведёт совет директоров по вопросу доп. эмиссии.  

Япония в четверг может сообщить о падении индекса опережающих экономических индикаторов в январе на 1,6%. В еврозоне состоится заседание ЕЦБ, от которого не ждут изменения ставки, но будут весьма внимательно изучать заявления в рамках итоговой пресс-конференции. В России «АЛРОСА» сообщит продажи за февраль. Сбербанк отчитается по РСБУ за февраль. «ОГК-2» представит отчёт МСФО за 2018 год.        

Россия будет отдыхать в пятницу в связи с Международным женским днём. Япония может сообщить о падении ВВП за IV квартал на 0,5%. Китай сообщит о сокращении экспорта в феврале на 4,5%, а импорта на 1,4%. Сальдо торгового баланса могло сократиться до $25,5 млрд с $39,16 млрд в январе. Германия сообщит статистику производственных заказов за январь. Однако важнейшей статистикой дня будут данные по американскому рынку труда. Ожидается, что безработица вновь упадёт до 3,9%, а число новых рабочих мест составит 180 тыс. Закроет неделю отчёт по активным буровым от Baker Hughes.         

Новая неделя в Азии началась позитивно. Пресса вновь пишет о том, что саммит США и КНР намечается на конец марта. Wall Street Journal указывает на то, что КНР предлагает снизить тарифы на американские поставки сельскохозяйственной продукции, а также автомобили и запчасти. Впрочем, по вопросу государственного финансирования технологических гигантов всё ещё отмечается разность в подходах. Меж тем для США это имеет принципиальное значение, так как Вашингтон упорно пытается сдержать участие китайских компаний в развёртывании 5G мобильной связи.

Нефть начала новую неделю ростом. Банк Barclays пишет, что экспорт OPEC в феврале упал на 1,5 млн баррелей по сравнению с поставками в минувшем октябре. Число активных нефтяных буровых в США сократилось за прошлую неделю на 10 штук до 843 единиц. Reuters также указывает, что в феврале ежедневная добыча в OPEC упала на 300 тыс. баррелей по сравнению с январём до 30,86 млн баррелей в сутки. И, наконец, позитивом для нефти также стали новости о намечающейся встрече Д. Трампа и Си Цзиньпиня в конце марта. На прошедшей неделе золото оказалось под давлением оптимизма на финансовых рынках. Резервы SPDR Gold Trust сократились с 789,51 тонн до 772,46 тонн.

Российский рынок почти не участвует в забеге оптимистов, которые ждут соглашения между Китаем и США. Главным источником сдержанности отечественных инвесторов остаётся неопределённость, связанная с американскими планами по сдерживанию РФ. Озвученные в сенате предложения могли бы негативно сказаться на общем состоянии российского финансового рынка, но также приведут к потерям американских компаний. Поэтому интрига остаётся в том, какой «средний» вариант устроит демократов и республиканцев, которые уже начали борьбу за президентское кресло, хотя само голосование состоится лишь через полтора года. В остальном отчётность отечественных корпораций пока остаётся позитивной, бюджет беспокойств не вызывает. Поэтому режим консолидации остаётся наиболее вероятным сценарием на ближайшую неделю. Соответственно, индекс МосБиржи продолжит торговаться в диапазоне 2450-2500, а рубль в диапазоне 65,0-66,5 за доллар.