Облигации Селектел | Selectel

Облачные сервисы — один из самых быстрорастущих сегментов IT-индустрии, и Selectel уверенно держится в числе крупнейших игроков этого рынка. Сегодня предлагаю погрузиться в детали финансовой отчётности эмитента по МСФО за 2025 год.  

📊 Итак, выручка компании за отчётный период увеличилась на 39% до 18,3 млрд рублей — как за счёт органического роста, так и за счёт эффекта M&A‑сделки по приобретению компании Servers ru. Почти вся выручка — рекуррентная. Это значит, что эмитент получает стабильный денежный поток, который сглаживает сезонность — бич многих IT‑компаний.

Продолжительный период высокой ключевой ставки не проходит бесследно для рынка облачных технологий, и в некоторых отраслях экономики компании оптимизируют IT‑бюджеты, что сказалось на темпах расширения IT-инфраструктуры. При этом всегда есть сферы, которые чувствуют себя лучше других. Сейчас – это финансовый сектор и розничная торговля, выручка от клиентов из этих сфер выросла в 2,1 и 1,5 раза соответственно. 

И вот, что сказал CEO:

«2025 год был позитивным для компании: мы выросли на 39% по выручке, на 38% по скорр. EBITDA, а долговая нагрузка снизилась. При этом мы видим влияние высоких процентных ставок и увеличения налоговой нагрузки на чистую прибыль: в прошедшем году она сократилась на 8% до 3,0 млрд рублей. 

Сегодня не все клиенты могут продолжать вкладываться в развитие своего бизнеса: в некоторых сферах чувствуется смена фокуса на поддержку текущей работы. Это отражается и на расширении IT-инфраструктуры. При этом ряд отраслей, например финансы и ритейл, активно наращивают использование облаков. Так что благодаря диверсифицированной клиентской базе, устойчивой бизнес-модели и успешному M&A, Selectel чувствует себя комфортно и уверенно.

Мы продолжаем инвестировать в развитие: осенью мы приняли решение инвестировать 10 млрд рублей в экосистему продуктов для AI-проектов в ближайшие 5 лет. Это долгосрочная стратегия компании, основанная на конкретных клиентских запросах, которые мы видим со стороны малого и крупного бизнеса прямо сейчас. 

По итогам 2025 года:
☁️ Выручка компании выросла на 39% и превысила 18 млрд рублей. Наибольшую долю в ней составляют облачные инфраструктурные сервисы, выручка этого направления достигла почти 16 млрд рублей. 

☁️ Показатель скорр. EBITDA вырос на 38% до 9,7 млрд рублей. Рентабельность скорр. EBITDA остается на уровне  53%. Чистая прибыль снизилась на 8% год к году до 3 млрд рублей в основном на фоне высоких процентных ставок  и увеличения налоговой нагрузки в 2025 году. 

☁️ Количество клиентов продолжает расти. За год более 5 тысяч новых компаний доверили свою IT-инфраструктуру Selectel, сейчас мы решаем задачи  33 тысяч клиентов. База заказчиков остается диверсифицированной по отраслям, за 2025 год заметнее всего выросла выручка от компаний финансового сектора — рост составил х2,1 год к году.

☁️ Долговая нагрузка Selectel на комфортном уровне. Отношение чистого долга к скорр. EBITDA составило 1.7х на конец 2025 года.

Подробнее о результатах работы компании в 2025 году читайте на сайте для инвесторов: slc.tl/ob49k

Selectel запустил геораспределенный регион в Москве, что значительно упростит построение катастрофоустойчивой IT-инфраструктуры нашим клиентам.

Новый регион будет работать на базе трех независимых зон доступности, расположенных в Москве. Расстояние между дата-центрами – до 15 км, что обеспечивает связность площадок с минимальным временем отклика и при этом исключает влияние одного инцидента сразу на несколько ЦОД.

Константин Ансимов, директор по продуктам Selectel, отметил, что новый геораспределенный регион — это логичный шаг в развитии облачной платформы Selectel. Мы уже строим одни из самых надежных и эффективных дата-центров в стране, но в современных реалиях для enterprise-бизнеса надежности на уровне одного ЦОД недостаточно. Поэтому такие компании размещают свои критичные информационные системы сразу в нескольких дата-центрах, а иногда и у нескольких провайдеров. Наше новое решение дает возможность построения таких систем внутри нашей облачной панели, что по крайней мере в 2 раза дешевле классического сценария.

Вместо традиционного дайджеста IT-новостей поделимся самыми важными событиями следующей недели для Selectel 🔝

1️⃣ 31 марта раскроем финансовые результаты за 2025 года по МСФО. Поделимся основными показателями, а на сайте для инвесторов оставим еще более подробные материалы: https://investors.selectel.ru/reports-and-results/ 

2️⃣ Не позже 1 апреля подведем итоги нашего конкурса в социальной сети Пульс и подарим пяти случайным подписчикам по знаменитому плюшевому динозавру Тирексу. Еще есть время принять участие. Все подробности — в посте по ссылке: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Selectel_Official/33d65d5e-671c-4454-93ae-5754e767fa67/?utm_source=pers_feed 

Оставайтесь с нами, чтобы ничего не пропустить ❤️

Александр Тугов, директор AI-вертикали Selectel, уже рассказывал о мировом тренде — повышение спроса на IT-инфраструктуру для работы искусственного интеллекта. По словам эксперта, выручка Selectel от GPU в облачных серверах увеличилась год к году почти втрое по итогам 2025 года.

Спрос продолжает расти: часть бизнеса уже тестирует и масштабирует AI-инициативы — вместе с этим растет и потребление инфраструктуры, необходимой для таких проектов. Практический опыт дает этим компаниям конкурентное преимущество: они уже понимают, как новые технологии могут повышать эффективность, ускорять бизнес-процессы. 

Другая часть бизнеса находится на более раннем этапе — присматривается к AI, оценивает возможности, проверяет гипотезы, ищет релевантные сценарии применения. Это естественный этап развития рынка — и одновременно показатель значительного потенциала для его дальнейшего роста и расширения практики внедрения интеллектуальных технологий в бизнес.

Чтобы узнать, как бизнес внедряет технологии на базе AI, мы провели исследование. В нем мы опросили более 400 представителей российских компаний, отвечающих за развитие и эксплуатацию IT-инфраструктуры. Делимся основными тезисами: 

1️⃣ Для дата-центров с ИИ создадут специальные энергозоны с льготными тарифами и ускоренным подключением. Новая версия законопроекта об искусственном интеллекте впервые вводит комплекс мер поддержки энергоемкой инфраструктуры: приоритетные ЦОДы и суперкомпьютеры получат льготные тарифы на электроэнергию, ускоренное присоединение к сетям и бюджетное финансирование строительства электросетей. Документ предлагает создать специальные энергетические зоны, где для размещения вычислительных мощностей будет действовать особый режим энергоснабжения. 

🔗 https://slc.tl/62uiy

2️⃣ В России могут ввести единые сроки устранения критических ИБ-уязвимостей. Представитель Генпрокуратуры предложил установить четкие критерии и сроки, в которые компании обязаны устранять критические уязвимости, а также ужесточить ответственность за их неустранение. В Минцифры поддержали инициативу, отметив, что аналогичные требования уже закладываются в стандарты доверенного ПО для объектов критической информационной инфраструктуры. 

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В начале марта эмитенты так спешили занять денег перед заседанием ЦБ, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале апреля.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🔎 О компании

GetCourse — платформа «все в одном» для создания образовательных курсов и запуска онлайн-школ. Она включает в себя инструменты для создания сайтов, рассылок, встроенный видеохостинг, аналитику и многое другое. Сегодня на платформе работает более 50 000 образовательных проектов.

🎯 Задачи:

• Создать производительную и масштабируемую IT-инфраструктуру;

• Гарантировать стабильность сети для бесперебойной работы;

• Обеспечить соответствие законодательным требованиям.

🔗 Решения Selectel:

С ростом популярности онлайн-образования нагрузка на инфраструктуру GetCourse выросла в 5 раз. Для поддержания стабильной работы, часть инфраструктуры компании размещена в Selectel — это более 550 выделенных серверов.

На самых производительных серверах с оперативной памятью до 2 терабайт размещаются  базы данных. Туда поступает более 900 000 запросов от пользователей в секунду — например, когда ученик заходит в личный кабинет или открывает урок.

1️⃣ Рынок информационной безопасности в России перешел в фазу зрелости. Число ИБ-компаний выросло на 3%, достигнув 12,1 тыс., при этом рыночные механизмы естественным образом отсеивают неготовых к масштабированию игроков. Усиление требований со стороны заказчиков и регуляторов способствует консолидации отрасли, где остаются наиболее устойчивые компании, способные предлагать качественные услуги. Заказчики теперь более осознанно подходят к выбору партнеров, привлекая подрядчиков для решения уникальных задач и масштабирования в нештатных ситуациях.

🔗 https://slc.tl/oibs2

2️⃣ Разработчикам ИИ могут разрешить использовать контент без согласия авторов. Согласно подготовленному законопроекту, компании смогут обучать нейросети на защищенных авторским правом произведениях (статьях, книгах, фильмах) без получения разрешения правообладателей — при условии, что пользователи не увидят сами материалы. При этом права на сгенерированный контент будет получать конечный пользователь, а использование персональных данных останется под запретом. Документ также определит критерии «российской» нейросети и правила маркировки ИИ-контента.

1️⃣ Правительство утвердило обязательные кибериспытания для компаний ТЭКа, которые должны выявить уязвимости в инфраструктуре. Согласно распоряжению, 100 организаций топливно-энергетического комплекса должны пройти проверку на уязвимости в ближайшие пять лет, а к 2036 году их число возрастет до 500. По итогам испытаний будет составлен рейтинг и даны рекомендации по защите информации.

🔗 https://slc.tl/mq32r

2️⃣ Выручка топ-100 российских финтех-компаний выросла на 15,5% в 2025 году. Основным драйвером роста стала цифровизация, а главным вызовом для рынка — адаптация к налоговым изменениям. Среди ключевых трендов аналитики выделяют прагматичное внедрение ИИ, узкую специализацию игроков и рост востребованности биометрии. 

🔗 https://slc.tl/rx8g6

3️⃣  Правительство признало системы шифрования ТВ-сигнала (CAS и DRM) объектами критической информационной инфраструктуры. Это обяжет операторов сертифицировать их по стандартам ФСТЭК. Согласно постановлению, это решение направлено на ограничение использования иностранных систем к 2030 году. Участники рынка предупреждают, что компаниям, которые не перейдут на отечественные решения, придется увеличить расходы на мониторинг уязвимостей и модернизацию оборудования.

СЕЛЕКТЕЛ — разбор выпуска


➡️ СЕЛЕКТЕЛ 001Р-07R $RU000A10EEZ9
*️⃣Рейтинг: 🅰️+/🅰️🅰️- (АКРА/Эксперт)
*️⃣Купон: 15% / YTM — 16,1% — ежемесячный
*️⃣Без оферт
*️⃣3 года до погашения
⏰ Старт торгов: 14:45
▶️ Выпуск включен в Сектор Рынка инноваций и инвестиций**

❗️Разбор финансов: Данные за 9 месяцев 2025 года по РСБУ:

*️⃣Выручка: 11,8 млрд. (9,4 млрд.)
*️⃣Чистая прибыль: 1,8 млрд. (2,2 млрд.)
*️⃣Краткосрочные заёмные средства: 10,8 млрд. (4,7 млрд год к году)
*️⃣Долгосрочные заёмные средства: 11 млрд. (11,3 млрд.)
*️⃣Проценты к уплате: 1,9 млрд. (968 млн.)
*️⃣Денежные средства:  5,1 млрд. (3,2 млрд.)

➤ Долговая нагрузка адекватная.
♦️Чистый долг/EBITDA = 1,7х — комфортный уровень.
♦️ICR ~2,5х: процентные расходы давят, но бизнес справляется.
♦️Свободный денежный поток около нуля — весь кэш уходит в капекс (ЦОД, железо, AI-инфраструктура). Это осознанная стратегия роста, а не признак проблем.
👉 Цель займа — рефинанс + стройка, не латание дыр.

🗞 Биржевая история состоит из следующих активных в обращении бумаг:

Инвесторам доступна  возможность приобрести 7 выпуск на вторичном рынке через большинство ведущих брокеров. Облигации были включены в котировальный список второго уровня Московской биржи.

Также 4 марта Московская биржа внесла новый выпуск облигаций Selectel в Перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики.

Напоминаем, что этот  статус освобождает держателей облигаций от уплаты НДФЛ при продаже бумаг. Льгота действует при владении бумагами более года.

Облигациям серии 001P-07R был присвоен кредитный рейтинг на уровне ruAA- от агентства «Эксперт РА», что соответствует текущему рейтингу эмитента Selectel.

Благодарим коллег за высокую оценку размещения!

Аллокация в Сбере половина похоже

🔶 АО «Селектел»
▫️ Облигации: Селектел-001Р-07R
▫️ ISIN: RU000A10EEZ9
▫️ Объем эмиссии: 7 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 15%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 04.03.2026
▫️ Дата погашения: 16.02.2029
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Селектел» (г. Санкт-Петербург) — IT компания, предоставляющая услуги облачных сервисов и дата-центров.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

1️⃣В этом году спрос на графические процессоры (GPU) может увеличиться на 50%  за счет развития AI-технологий.

Директор AI-вертикали Selectel Александр Тугов подчеркнул: 

«За первые девять месяцев 2025 г. ежемесячная выручка Selectel от GPU в облачных серверах выросла в три раза. 

Компании делают выбор в пользу зарубежных моделей, которые затем разворачивают на инфраструктуре внутри России. Такой подход более безопасный, чем использовать LLM напрямую от разработчиков, и позволяет обучать модели на данных компании, делая их более точными и эффективными, не нарушая при этом законодательство России и внутренние политики безопасности.»

🔗 Подробности: https://slc.tl/zvy4j

2️⃣ В 2025 году госсектор и бизнес приобретал больше VPN-сервисов, чем годом ранее. По данным аналитиков, количество их закупок за год увеличилось на 18,5%, до 10 300, но общий объем контрактов снизился на четверть, до 24,5 млрд рублей.

Директор по клиентской безопасности Selectel Денис Полянский прокомментировал: 

27 февраля 2026, Москва: Selectel, крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в России, сообщил об успешном закрытии книги заявок в рамках размещения выпуска облигаций серии 001P-07R по ставке купона 15.00% годовых сроком на три года.

В ходе формирования книги заявок общий спрос инвесторов превысил первоначальный ориентир по объему выпуска, что позволило увеличить объем выпуска с 5 до 7 млрд рублей и снизить итоговую ставку купона до 15.00% годовых.

Из общего объема денежных средств, полученных от размещения, 4 млрд рублей будут направлены на рефинансирование облигаций Selectel серии 001P-04R, 3 млрд — на развитие ключевых продуктов компании и поддержание ее дальнейшего роста.

«Успешное размещение седьмого по счету выпуска облигаций подтверждает стабильный интерес инвесторов к нашему бизнесу и является важной частью стратегии роста Selectel. Облигации остаются для нас приоритетным инструментом привлечения финансирования, поэтому мы всегда стремимся найти баланс между комфортными условиями для компании и привлекательными возможностями для рынка.

Общий спрос на участие в выпуске превысил первоначальный объем более чем в 2 раза, поэтому было принято решение увеличить объем размещения до 7 млрд ₽. Ставка купона зафиксирована на уровне 15% годовых.

Олег Любимов, генеральный директор Selectel, подчеркнул:
«Успешное размещение седьмого по счету выпуска облигаций подтверждает стабильный интерес инвесторов к нашему бизнесу и является важной частью стратегии роста Selectel. Облигации остаются для нас приоритетным инструментом привлечения финансирования, поэтому мы всегда стремимся найти баланс между комфортными условиями для компании и привлекательными возможностями для рынка.

Мы традиционно уделяем большое внимание итоговой доходности и справедливому проценту аллокации, чтобы выстроить долгосрочные взаимовыгодные отношения с инвесторами. Текущий показатель доходности отражает высокий уровень спроса на новый выпуск — он более чем в два раза превысил итоговый объем. При этом спрос со стороны розничных инвесторов составил почти 6 миллиардов рублей.

Чем интересен эмитент и выпуск 👇🏻

🧷 Эмитент — ведущий провайдер IT-инфраструктуры для цифровых проектов. Кредитный рейтинг: ruАА-.

🧷 Корпоративные облигации с ежемесячным купоном позволят зафиксировать высокую доходность на годы вперёд и одновременно получать стабильные выплаты каждый месяц.

🔥 Выпуск планируют включить в перечень высокотехнологичных бумаг. Это даёт право на налоговую льготу: вы не платите налог с прибыли от перепродажи облигаций, если владели ими более 1 года. Подробности о льготах — здесь.

📌 Параметры выпуска

• Купон фиксированный: до 16,6%
• Выплаты: ежемесячные
• Срок обращения: 3 года
• Приём заявок до 14:00 мск 27 февраля

🎁 До 28 февраля покупайте облигации на первичном рынке — БЕЗ брокерской комиссии.

📲 Подать заявку в мобильном приложении 

В 15:00 завершится процесс сбора заявок, затем поделимся результатами размещения. 

Напомним предварительные параметры выпуска

📂 Объем: 5 млрд руб.

📂 Срок обращения: 3 года (1080 дней) с ежемесячной выплатой купона

📂 Купон: не выше 16,60%, что соответствует эффективной доходности не выше 17,95%

Подробнее о размещении рассказали на вебинарах Московской биржи: https://slc.tl/j6eaj

 и Cbonds: https://slc.tl/r2u5u

Принять участие в выпуске можно через большинство брокеров.

Начало торгов запланировано на 4 марта.