Облигации ОФЗ

Хорошо, почему растут долги? Растут потому что расходы превышают очень сильно доходы. Хорошо, тогда как странам увеличить доход? Или… Как им...

Сиделец, Я-то говорю не в процентах к ВВП, а к доходам/расходам бюджета. Одно дело радоваться низкой доле к ВВП, другое дело отстёгивать ежегодно 3,7...

• Текущий рост цен в апреле – мае 2026 года снизился в среднем до 2,1% с сезонной корректировкой в годовом выражении (с.к.г.) с 8,7% с.к.г. в 1к26. Базовая инфляция в аналогичный период в среднем составила 4,2% с.к.г. после 6,2% с.к.г. в 1к26
• Часть участников считали, что пока преждевременно делать вывод о дальнейшем снижении устойчивого инфляционного давления. Другие участники полагали, что имеющиеся данные позволяют говорить о снижении устойчивого инфляционного давления
• Судя по неполным недельным данным, в июне произошел разворот в динамике цен на плодоовощную продукцию
• Ситуация на топливном рынке может оказать более продолжительное влияние на инфляцию, чем в прошлом
• Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания бизнеса снизились вслед за замедлением инфляции

В III квартале аналитики сохраняют сдержанный взгляд на акции, считая, что в краткосрочной перспективе облигации могут обеспечить более высокую доходность. На 12-месячном горизонте потенциал рынка акций позитивен, но его реализация зависит от геополитики и снижения ключевой ставки.

Рынок акций

Индекс МосБиржи (~2400 пунктов) потерял почти 20% с мартовских пиков. Ближайшие месяцы — осторожный взгляд. Геополитика остаётся главным фактором неопределённости.

Фавориты: Сбербанк, Т-Технологии, ДОМ.РФ, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Хэдхантер, Яндекс, Озон, ИКС 5.

Ключевые факторы III квартала:

• Геополитика — главный драйвер.

• Дивидендные выплаты (конец июля) поддержат рынок реинвестированием, но гэпы отнимут ≈3,5%.

• Снижение ставки будет плавным.

Рынок облигаций

• На 12 месяцев предпочтительны длинные ОФЗ (потенциальная доходность >20%).

• На квартал тактически интересны корпоративные облигации со спредами к ОФЗ, но с осторожностью — рейтинги ниже «А» по нацшкале.

Sergei, Вот только процентные расходы по гос.долгу в Германии составляют 2% доходов бюджета, а в России 10% доходов бюджета

Sergei, А внутренний?

Korog,

Это мелочи жизни. Вот как надо!
😁😜🤣🤪😉

Сиделец, не, просто уровень держат до аукциона. Чтобы вверх никто загнать не смог. Нно это не точно)

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Похоже, что в природе резкого снижения цен на ОФХ – ожидания транслирования топливного кризиса в инфляцию. Но монетарными инструментами не победить дефицит. А снижать спрос уже некуда: бензин это логистика всего. Для тех, кто верит (как и мы), что топливный кризис не способен привести к повышению КС и готов поставить на это – подборка самых длинных ОФЗ

ОФЗ 26238 RU000A1038V6
Срок: 14,9 года
Доходность: 15,9%

ОФЗ 26254 RU000A10D533
Срок: 14,3 года
Доходность: 15,9%

ОФЗ 26248 RU000A108EH4
Срок: 13,9 года
Доходность: 15,9%

ОФЗ 26247 RU000A108EF8
Срок: 12,9 года
Доходность: 16,0%

ОФЗ 26230 RU000A100EF5
Срок: 12,7 года
Доходность: 15,9%

ОФЗ 26253 RU000A10D517
Срок: 12,3 года
Доходность: 15,9%

ОФЗ 26243 RU000A106E90
Срок: 11,9 года
Доходность: 16,0%

ОФЗ 26250 RU000A10BVH7
Срок: 11,0 года
Доходность: 15,9%

ОФЗ 26240 RU000A103BR0

забавная жопа… 26247 — 99 тысяч облигов спрос, предложение полтора ляма. будто хотя повторить субботний пролив. Да и в 248м офер на пол ляма...

Booppa, это значит бакс по 120 будет раз ргби на 96

шорт актуален вплоть до 96 по ргби. Обновить надо лои 24ого. Мамба обновила, чем мы хуже?

Сиделец, патаму что ждал тузэмун

забавная жопа… 26247 — 99 тысяч облигов спрос, предложение полтора ляма. будто хотя повторить субботний пролив. Да и в 248м офер на пол ляма...

Лукойл в рост пошел, а ОФЗ также вниз катится. Печально.

Минфин опубликовал график аукционов ОФЗ на III квартал. Пока аппетиты умеренные: 1,5 трлн руб., из них 900 млрд — бумаги до 10 лет, 600 млрд — длиннее 10 лет. Аукционных дней 14, значит средний «чек» — около 107 млрд руб. на аукцион.

Это спокойный объём. После недавних распродаж в ОФЗ Минфин явно не хочет дополнительно давить на рынок: лучше занимать регулярно и по рынку, чем выбивать план любой ценой.

По базовому годовому плану всё выглядит вполне рабоче. За I полугодие Минфин уже привлёк 2,865 трлн руб. Если в III квартале возьмут ещё 1,5 трлн, то на IV квартал останется около 1,1 трлн руб. Это вообще не выглядит проблемой. Но это изначальный план. 

А бюджет с начала года тратит много, дефицит высокий, поэтому интрига не в базовом плане, а в возможном расширении программы заимствований. Если сверху добавят ещё 1,5–2 трлн руб., тогда средний объём размещений в IV квартале может вырасти уже примерно до 200–240 млрд руб. за аукционный день.