Облигации ОФЗ

Коллеги, ситуация на рынке ОФЗ кардинально изменилась за последнюю неделю. ЦБ обновил макропрогноз, Минфин зарегистрировал новые флоатеры, а аукционы стоят на паузе. Разберем системно.

1. Ценовой уровень и доходность

На mid-июля длинные выпуски давали YTM в районе 16.6–17%. Сейчас ситуация немного скорректировалась: ОФЗ 26252 (погашение 2033) дает эффективную доходность ~16.03% при цене 87.44% от номинала, дюрация — 4.63 года. Выпуски с погашением 2035–2040 (26245, 26246, 26250, 26253, 26254) торгуются с доходностью к погашению 14.6–14.8% .

Среднесрочный сегмент — в районе 14.5–15% годовых. Текущая купонная доходность по некоторым выпускам достигает 15.37% (ОФЗ 26254). Это фактически корпоративные уровни при минимальном кредитном риске.

2. Ключевые события: пауза Минфина и новые флоатеры

Минфин 20 июля приостановил аукционы по размещению ОФЗ впервые с 2020 года. Причина — инвесторы требуют премию выше комфортного уровня (~17% по длинным). При этом ведомство уже зарегистрировало два новых выпуска флоатеров (ОФЗ-ПК 29030 и 29031) на общую сумму 1,5 трлн рублей с погашением в 2037 и 2042 годах. Даты аукционов определят после возобновления размещений.

• Граждане сегодня тратят больше, чем зарабатывают — они снимают со счетов деньги, чтобы финансировать текущие расходы
• Стремление компаний занижать реальные обороты и выручку: некоторые предприниматели предоставляют контрагентам скидки за расчеты наличными 
• Перебои с интернет-соединением
• Ужесточение контроля за переводами, опасения из-за возможных блокировок карт

ОФЗ покупать можно тогда, когда у тебя есть свободная ликвидность, и ты в ней уверен. А сегодня ситуация обратная

Почему Минфин остановил аукционы ОФЗ?

Минфин уже несколько раз отменял размещения, а затем официально объявил о временной приостановке аукционов.
Причина — высокая стоимость заимствований.
На фоне волатильности инвесторы стали требовать более высокую доходность по новым выпускам, что увеличивало бы расходы бюджета на обслуживание долга.
Вместо того чтобы занимать по невыгодным ставкам, Минфин решил дождаться более благоприятной ситуации на рынке.
При этом программа внутренних заимствований сохраняется: на III квартал 2026 года запланировано привлечение около 1,5 трлн рублей.


Как пауза повлияла на рынок ОФЗ?
Отмена новых аукционов временно снизила объем предложения государственных облигаций.
Часть спроса, который мог быть направлен на новые выпуски, сохранилась на вторичном рынке.

На этом фоне:
-индекс государственных облигаций RGBI вырос на 3,7% — с 110,5 до 114,7 пункта;
-доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 15,7%;
-снижение ключевой ставки Банка России до 14% дополнительно поддержало рынок.

Привет, инвесторы и постоянные клиенты Минфина! Прошли дни, когда доходность ОФЗ стремилась если не в космос, то к низким орбитам. Рынок облигаций оживился, цены начали расти, а доходности, соответственно, снижаться. Пока многие сомневались, стоит ли покупать длинные ОФЗ, рынок начал закрывать эту возможность. Погнали смотреть, что осталось с высокой доходностью!

👋 Кто тут получает зарплату от Минфина?

Если вы здесь впервые, то меня зовут Лекс, и я веду канал «Пассивный доход». 

Моя стратегия — доходная. Я инвестирую в активы, которые приносят реальные деньги уже сегодня, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Это дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Каждый месяц пополняю свой портфель на 30 000 рублей. Главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Смотрю на свежий график фьючерса на Индекс ОФЗ (RGBI) от MSCinsider и вижу классическую картину «сдачи позиций».

Белая линия (цена фьючерса) сползает к отметке 11 552, тестируя локальную поддержку в зоне 11 400–11 600. А жёлтая линия (чистые позиции физлиц) пробила важный уровень — розница сократила длинную позицию до минимальных значений с июля 2025 года (текущее значение около 969 тыс. контрактов по левой шкале).

Что давит на рынок:

*   ЦБ 24 июля снизил ставку всего на 25 б.п. (до 14%) — рынок явно рассчитывал на более решительные шаги.

*   Минфин 20 июля приостановил аукционы по ОФЗ, но эйфория быстро сменилась скепсисом.

*   Аналитики SberCIB пересмотрели прогноз средней ставки на 2026 год в сторону повышения, что охлаждает пыл оптимистов.

*   Рынок облигаций пока не готов идти на опережение, ожидая более четких сигналов от регулятора.

Техническая картина:

Цена фьючерса (белая) удерживается в зоне 11 400–11 600. Синхронное падение чистого лонга (жёлтая) говорит о том, что частные инвесторы либо фиксируют убытки, либо выходят в кэш, не веря в скорый разворот тренда. Сам индекс RGBI уже несколько месяцев находится в боковике 110–117 пунктов.

Баянист, по этому поводу в великом и могучем появился новый предлог «ВНА» )

w9884687, В украине нет, НА украине обязательно будет

До этого ведомство трижды за месяц отменяло или проваливало размещения. Рынок просто не брал бумаги по той цене, которую предлагало государство.

Нам всем обещали, что ставка будет потихонечку в течение года падать. Но по факту мы видим рост проинфляционных факторов. Не говоря даже про топливный кризис и многочисленные удары БПЛА.

Технически ситуация выглядит так: индекс RGBI за последние два года сходил от 100 до почти 122 пунктов, а сейчас находится в районе 115–116 — болтается в широком диапазоне, отражая нестабильные ожидания рынка по инфляции и ставке.

При этом доходность длинных ОФЗ (на 10–30 лет) сейчас превышает 16% годовых, хотя ключевая ставка ЦБ уже снижена до 14%. Обычно снижение ставки должно делать облигации дешевле для государства. Но с длинными бумагами это работает иначе: инвесторы закладывают в цену не текущую ставку, а ожидания по инфляции на десятилетия вперёд. 

всем привет, как думаете возможен ли дефолт в украине?

всем привет, как думаете возможен ли дефолт в украине?

Всем бондрейшего настроения! Обновляю данные по своему облигационному портфелю, который перешёл от снижения к росту. Размер бонд-портфеля 3,492 млн рублей. После прошлого осмотра он даже подрос почти на сотку, ну и не в последнюю очередь благодаря новым покупкам.

Я активно инвестирую в облигации (ОФЗ и корпоративные), фонды недвижимости, а также дивидендные акции, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Выпусков в моём портфеле много, выбираю надёжных корпоратов и длинные ОФЗ.

🔥 Чтобы не пропустить новые обзоры, скорее подписывайтесь на MAX, а также на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi). Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента. 

Состав бонд-портфеля

Портфель можно поделить на 2 части:

• Длинные ОФЗ: 19,31% всего портфеля (22,91% биржевого портфеля)

• Корпораты: 19,05% всего портфеля (22,65% биржевого портфеля)

Все облигации: 38,36% всего портфеля (45,5% биржевого портфеля). 🧮 Учёт веду в специальном сервисе, куда агрегируются все счета.

Lux777, на первый вопрос, цены расли,, они всегда растут, вопрос как сильно, так вот с поднимем КС до 21 стремились уменьшить сильный, рост ...