Облигации ОФЗ

SergeyAlekseev_1b0, Зачем же так подробно расписывать про номинальные активы, если лучше реальные? Дайте ценные советы о реальных активах)

PP PP, всему свое время. Это не тема этой статьи. К тому же, причины указал в статье. Отмечу, что логика, заложенная в этой фин.математике очень важна для понимания. Это понимание позволяет подобным образом подходить к анализу и реальных активов. Просто тут, в облигациях, она более прозрачная, т.к. все выплаты, их структура, даты и размер заранее известны. Поэтому просчитать все относительно легко, в отличие от акций. Но чтобы применять это в реальных активах, нужно понять, как это работает, грубо говоря, на более простых инструментах.

статья человека «Будни опционщика и инвестора» конечно хорошая, и расчеты не плохие, только там он не учел комиссии биржи и брокера, а пребо...

sasa sasa, Расчеты — это одно и по-другому их не сделаешь. Расчеты соответствую фин.математике.
А принимать решение, инвестировать в облигации/длинные ОФЗ или другие номинальные активы — это другое.
Собственно я в статье об этом и говорю. Я также скептически отношусь к инвестициям в номинальные активы.
Вот здесь писал про номинальные активы: smart-lab.ru/blog/1058486.php

Если говорить про меня, то я и написал — что это очень небольшая часть денег. Сам больше работаю на опционах и инвестирую в акции.

Но, для тех людей, кто и так пользуется вкладами — эффективность ОФЗ будет не хуже обычных вкладов.

статья человека «Будни опционщика и инвестора» конечно хорошая, и расчеты не плохие, только там он не учел комиссии биржи и брокера, а пребольших покупках и продажах сумма тоже не плохая, но не это важно… А важно только то что в этих формулах не учитывается инфляция, даже официальная, не говоря уже о реальной. К тому же Инфляция действует на каждый рубль. Например годовой купон 70 рублей года два назад, это не тоже самое что сегодня, а уж тем более не тоже самое через пару лет. Пока вы дождетесь снижения ставки, у вас инфляция съест как и разницу между покупкой и продажей, так и купонный доход. Увы, МИН ФИН во главе ЦБ просто занимается разводом. И никто сейчас ставку снижать не будет!!! Для вида на 1 процент. Там на графике видно было как боролись инфляцией. Ставку РЕЗКО вверх!!! А когда ставку поднимают по чуть чуть, это говорит о том что ЦБ нужна инфляция, нужны ло\/ которые будут вкладывать в депозиты и во облигации деньги, И ТАМ они будут обесцениваться. При том с купонов 13 пр еще снимают. А чтобы еще получить за долгое владения бумагой нужно чтобы прошло 3 года. Напомню в феврале будет 3 года сво… Нно тогда ставка была еще в районе 8-9 пр… То купив тогда и держа их я только в 25 году могу получить полный вычет за владения. И что вы хотите мне сказать после этого на сколько выгодна офз? Пф. Идет раскручивания инфляции искусственно постепенное. Хотели бы бороться, ставка уже была бы за 30, и на короткий срок, С постепенным снижением ставки НО не увеличением. Запомните инфляцию раскручивает сам цб, ну сво это само собой… Уже выплаты в миллионы кажутся не такими большими, как это было в начале сво, а через пару лет вообще будут казаться довольно таки маленькими.

Подискутируем на тему ставки ЦБ

Есть ли шанс повышения в октябре до 20%? Однозначно да!

Как сейчас можно поступить, чтобы спасти портфель?

1) Флоатеры, дают уже многие 20%+ годовых, отличный консервативный инструмент
2) Экспортеры — сейчас хороший момент для них, идет снижение ставки ФРС, которая провоцирует рост сырья и очевидная девальвация рубля

Это больше про среднесрочный формат работы, т.к. в спекулятивной стратегии совсем другая игра.

ОФЗ если и покупать то очень малой частью, непонятно, остановится ли ЦБ на 20%, или продолжит повышать.

Несмотря на повышение ставки — рост рынка очень и очень вероятен благодаря инфляции, которая просто будет переоценивать на рынок 🤝

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Андрей Х., можно рискнуть пошортить ОФЗ.

khornickjaadle, затея не безнадежна

Почему ОФЗ еще далеки до дна
На первом графике (часто его приводим) динамика доходностей ОФЗ разной длины в сравнении со ставкой денежного р...

Андрей Х., можно рискнуть пошортить ОФЗ.

Андрей Х., можно было уложиться в две строки: ЦБ на прошлом заседании дал знак, что цель не достигнута и дальнейшее ужесточение предполагает...

Ветка Палестины, согласны! но настроение было лирическое

Почему ОФЗ еще далеки до дна

На первом графике (часто его приводим) динамика доходностей ОФЗ разной длины в сравнении со ставкой денежного рынка. ОФЗ – от 1-летней, красная линия, до 15-летней, голубая линия. Ставка денежного рынка (оранжевая лини с подсветкой) взята по индексу MOEXREPO. Она близка к ключевой ставке.

Доходности ОФЗ отстают от безрисковой доходности денег с исключением только для самых коротких бумаг. Есть инверсия: короткие ОФЗ доходнее длинных. И то, и то уже не в пользу остановки роста доходностей и падения котировок госдолгов.

Однако недавно был эпизод, когда аналогичная комбинация – деньги доходнее, чем ОФЗ, вместе с инверсией в ОФЗ – обернулась не последующим обвалом, а восстановлением. Это весна 2022.

Чем новый эпизод отличается от предыдущего?

Найдем отличия в двух примерах на слегка другую тему. В конце 2021 и в 2022-м шумно обсуждалась тема возможного дефолта Роснано. Считалось, что государство не может допустить дефолта госкомпании, т. к. репутационный вред превысит локальные затраты. Государство не допустило. Спустя 2 года, да, на меньшем масштабе, но госкомпания Росгео в дефолт уходит. Даже не так важно, станет ли он полным, или компания пройдет по грани техдефолта (он уже наступил).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост бюджетных расходов РФ в 25г будет поддерживать инфляционное давление и отложит снижение ключевой ставки — Reuters

Увеличение расходов бюджета России в следующем году рискует вылиться в дополнительный рост инфляции и вынудит Центральный банк поддерживать жесткую денежно-кредитную политику с двузначной процентной ставкой дольше, чем ожидалось, говорят аналитики.

Российские власти решили увеличить расходы федеральной казны в 2025 году на 9% по сравнению с текущим годом и на 20,6% от первоначального плана до 41,5 триллиона рублей, сделав акцент на военные нужды на фоне «спецоперации» Москвы в Украине.

Параметры нового бюджета появились на фоне инфляции, которая составляет около 9% в годовом выражении, что намного выше заявленного Банком России целевого показателя в 4%. При этом ключевая ставка в середине сентября была повышена до 19%, что только на 1 базисный пункт ниже, чем в марте 2022 года, когда после начала боевых действий в Украине и ответных западных санкций регулятор вдвое повысил ставку.

Такой рост расходов является сигналом сохранения повышенного инфляционного давления, написала главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин в III квартале выполнил план по размещению ОФЗ...
… На 45,1%

INTERFAX.RU — Российский Минфин в третьем квартале 2024 года в ходе первичных аукционов, а также дополнительных размещений после аукционов (ДРПА) разместило облигации федерального займа на общую сумму 676,06 млрд рублей по номиналу, выполнив квартальный план лишь на 45,1% (данные приведены без учета ДРПА за 25 сентября).

Минфин в третьем квартале планировал разместить ОФЗ объемом до 1,5 трлн рублей по номинальной стоимости. Всего было запланировано 13 аукционных дней: по четыре в августе и сентябре, пять в июле.

Максимальный объем размещения нового госдолга на первичных аукционах был зафиксирован 11 сентября, когда Минфин продал ОФЗ на общую сумму 97,917 млрд рублей по номиналу, что стало рекордным показателем размещения более чем за год.

Минимальный же объем размещения пришелся на 17 июля, когда были проданы ОФЗ всего на 16 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как гарантированно заработать 43%. Забирайте расчет и название инструмента

Я скептически отношусь к номинальным активам из-за риска гиперинфляции. Считаю, что лучшее вложение капитала — это реальные активы. Впрочем, про реальные активы и риски номинальных активов я писал в этих статьях (про номинальные активы, про реальные активы).

    

Но тем не менее, иногда в и моем инвестиционном портфеле появляются номинальные активы. Появляются они там по двум причинам:

1. Отложить часть капитала для покупки акций в будущем, если я считаю, что акции хорошего бизнеса могут стать еще дешевле. Как правило, это не больше 15-20% от капитала. Я использую флоатеры, фонды денежного рынка или даже просто накопительные счета с хорошей процентной ставкой.
2. Если я вижу, что номинальный актив может принести мне существенную прибыль при минимальных рисках. К такому инструменту я сейчас отношу длинные ОФЗ.

Я расскажу, как я выбираю ОФЗ — по каким критериям и характеристикам, какие ОФЗ можно рассматривать к покупке именно сейчас. Параллельно читателю станет понятно, почему именно сейчас можно ожидать от длинных ОФЗ очень хорошую номинальную прибыль с минимальными рисками.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги III квартала у Минфина: Близкая возможность во флоатерах, провал плана по размещению, 7 побитых рекордов исторической доходности и всё равно слабый спрос.

Сегодня Минфин провёл последние в III квартале аукционы по размещению ОФЗ, можно подвести промежуточные итоги.

Как прошли аукционы:
— Традиционное размещение Флоатера (облигации с плавающей ставкой купона) ОФЗ 29025 $SU29025RMFS2 Премия при размещении растёт. Средневзвешенная цена при размещении Минфином – 94,3% от номинала (на прошлой неделе 94,55%, ещё ранее 94,89%).

Скоро можно будет подбирать, так как доступный Минфину объём выпуска в этой ОФЗшке уже менее 150 млрд руб. Разбирали такие истории летом. Как только Минфин с навесом предложения уйдёт цена устремится к 100% номинала. Примерно начало Ноября, но зависит от того как пройдут будущие аукционы Минфина. Можно и сейчас добавлять, если и так флоатер планировали добавлять.

— ОФЗ-ПД (с фикс купоном «постоянный доход»).
Завершает III квартал Минфин ярко обновив исторический рекорд по максимальной доходности при размещении ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5 доходность по цене отсечения составила – 16,53% годовых (рис 1) при совсем скромном объёме размещения в 12,228 млрд. руб. (на прошлой неделе тоже был рекорд в 16,37% годовых) и спросе всего 45,269 млрд. руб. профессиональные игроки всё ещё не верят в скорое замедление инфляции и не спешат набирать ОФЗ с фиксированным купоном.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 25.09.2024

Минфин РФ 25.09.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12.08.2037 и ОФЗ-ПД серии 26247 с погашением 11.05.2039.

ОФЗ-29025

• Предложение: доступный остаток (168,9 млрд руб.)
• Спрос: 154,9 млрд руб.
• Размещено: 30,6 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 94,30% от номинала

ОФЗ-26247

• Предложение: доступный остаток (694,9 млрд руб.)
• Спрос: 45,3 млрд руб.
• Размещено: 12,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 79,42% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,53%
• Премия к открытию дня: 6 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что подорожало и подешевело в России с 17 по 23 сентября (по данным Росстата):

Инфляция в РФ с 17 по 23 сентября составила 0,06%, годовая замедлилась в район 8,7%.

🔺Подорожало:

🧈Масло сливочное — на 1,3%, сметана — на 1,0%, молоко стерилизованное — на 0,8%.

🥖Мука пшеничная — на 0,6%, хлеб пшеничный и пшено — на 0,4%.

🥩Свинина, консервы мясные для детского питания — на 0,5%, говядина, баранина — на 0,2%.

🧀Сыры твердые, полутвердые и мягкие — на 0,4%.

🥚Яйца куриные — на 0,1%.

🍅Помидоры — на 1,2%, бананы — на 0,9%, огурцы — на 0,6%.

🧺Бумага туалетная — на 0,4%, пеленки для новорожденных — на 0,3%.

📱Смартфоны — на 1,1%.

🚌Тарифы на проезд в трамвае — на 0,3% и городском автобусе — на 0,1%.

⛽️Цены на бензин автомобильный и дизельное топливо — на 0,1%.

🔻Подешевело:

🥬Наблюдалось снижение цен на плодоовощную продукцию (-1,4%), в том числе на капусту белокочанную (-6,5%), картофель (-3,9%), морковь (-3,1%), свеклу столовую (-2,5%), лук репчатый (-2,0%) и яблоки (-1,9%).

🍼Консервы овощные для детского питания — на 0,9%.

🧂Сахар-песок — на 0,7%.

🍖Колбасы вареные — на 0,5%, мясо кур — на 0,2%.

🌾Крупа гречневая — на 0,5%.

🧺Порошки стиральные — на 0,3%, пасты зубные — на 0,2%.

🧹Электропылесосы — на 0,2%.

✈️Стоимость авиаперелета экономическим классом снизилась на 2,7%.

Инфляция с 17 по 23 сентября замедлилась до 0,06% с 0,1% неделей ранее, с начала года на 22 сентября - 5,52%, годовая инфляция замедлилась до 8,75% с 8,94% неделей ранее — Росстат
Инфляция с 17 по 23 сентября замедлилась до 0,06% с 0,1% неделей ранее, с начала года рост цен на 22 сентября — 5,52%, годовая инфляция замедлилась до 8,75% с 8,94% неделей ранее — Росстат


www.interfax.ru/business/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Размещение ОФЗ
Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска ОФЗ-ПД серии 26247 и ОФЗ-ПК серии 29025, в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26247 с погашением 11 мая 2039 года, купон 12,25% годовых
ОФЗ 29025 с погашением 12 августа 2037 года. Купонный доход по облигациям рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней.

Итоги:

ОФЗ 26247
Спрос составил 45,269 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 16,53%. Разместили 12,228 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26247 с погашением 11 мая 2039 года составила 79,4207% от номинала, что соответствует доходности 16,53% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 12,228 млрд. рублей по номиналу при спросе 45,269 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 10,262 млрд. рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин в III квартале выполнил план по размещению ОФЗ лишь на 45,1%

Российский Минфин в третьем квартале 2024 года в ходе первичных аукционов, а также дополнительных размещений после аукционов (ДРПА) разместило облигации федерального займа на общую сумму 676,06 млрд рублей по номиналу, выполнив квартальный план лишь на 45,1% (данные приведены без учета ДРПА за 25 сентября).

Минфин в третьем квартале планировал разместить ОФЗ объемом до 1,5 трлн рублей по номинальной стоимости. Всего было запланировано 13 аукционных дней: по четыре в августе и сентябре, пять в июле.

Максимальный объем размещения нового госдолга на первичных аукционах был зафиксирован 11 сентября, когда Минфин продал ОФЗ на общую сумму 97,917 млрд рублей по номиналу, что стало рекордным показателем размещения более чем за год. Минимальный же объем размещения пришелся на 17 июля, когда были проданы ОФЗ всего на 16 млрд рублей.

www.interfax.ru/business/983644

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Nordstream, где дно то ..17-18-20% может дойти заимствования

Мухомор, пока видно, что доходности выше 16,5% выкупаются хорошо.
С другой стороны, если банки продают по 79% без покрытия, а потом им минфин насыпает по 78%, то игра может быть бесконечной.

Минфин разместил ОФЗ-ПД 26247 в объеме Р12,22 млрд при спросе Р45,26 млрд, средневзвешенная доходность – 16,53% годовых  Минфин России инфор...

Nordstream, где дно то ..17-18-20% может дойти заимствования

Минфин разместил ОФЗ-ПД 26247 в объеме Р12,22 млрд при спросе Р45,26 млрд, средневзвешенная доходность – 16,53% годовых

  Минфин России информирует о результатах проведения 25 сентября 2024 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26247RMFS с датой погашения 11 мая 2039 г.

         Итоги размещения выпуска № 26247RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 45,269 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 12,228 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 10,262 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 79,4196% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 16,53% годовых;
          — средневзвешенная цена – 79,4207% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 16,53% годовых.

Информация указана без учета результатов дополнительного размещения после аукциона.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

в 26247 исчезли разом все айсберги на продажу… Развязка сегодняшнего аукциона близко.
Имхо перегнули с продажей сегодня. Я купил немного чуть ниже 79,45%

Доля нерезидентов в ОФЗ в августе выросла до 6,7% с 6,6%
Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в августе 2024 года увеличился на 44 млрд руб., или на 3,3%, до 1,388 трлн рублей, сообщается на сайте ЦБ РФ.

Прирост инвестиций нерезидентов в ОФЗ стал максимальным с сентября 2021 года, когда он увеличился на 79 млрд рублей.

В то же время в августе объем рынка ОФЗ увеличился на 283 млрд рублей, или на 1,4%, до 20,731 трлн рублей.

В результате доля нерезидентов в ОФЗ в августе выросла до 6,7% с 6,6%.

www.interfax.ru/business/983630

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алексей — Трейдинг, не в курсе. Вижу, что по 26248 за минуту 200 млн пролетело. Неспроста это…

Дмитрий,
Ну это не много?!
Посмотрим — что будет дальше -все осторожничают — пока?!
Но бюджет — более-менее...
Поживем увидим — но как то спрос поубавился в 29025

Дмитрий, Что сделал?

Алексей — Трейдинг, не в курсе. Вижу, что по 26248 за минуту 200 млн пролетело. Неспроста это…

что там, всех шуганул минфин?

Дмитрий,
Что сделал?