Новости рынков | Китай возобновил пополнение запасов нефти в октябре — Reuters

Около 560 тыс. баррелей в день ушло в запасы в октябре, согласно расчетам с использованием официальных данных об импорте, внутреннем производстве и пропускной способности нефтеперерабатывающих заводов.

Октябрь контрастировал с сентябрем, когда нефтеперерабатывающие заводы, наоборот, брали нефть из запасов, перерабатывая на 240 тыс. баррелей в сутки больше, чем было доступно за счет импорта и внутреннего производства.

Китай — крупнейший в мире импортер нефти. НПЗ страны обращались в 2023 году к запасам трижды: в апреле, июле и сентябре.

Однако в оставшиеся семь месяцев до октября запасы пополнились настолько, что более чем компенсировали потери: в первые 10 месяцев года запасы увеличились на 680 тыс. баррелей в сутки.

Китай не раскрывает объемы нефти, поступающей в стратегические и коммерческие запасы или из них, но оценку можно сделать, вычитая количество переработанной нефти из общего объема нефти, полученной от импорта и внутренней добычи.

Согласно данным Национального бюро статистики, опубликованным 15 ноября, в октябре нефтеперерабатывающие заводы Китая переработали 63,93 млн тонн нефти, что эквивалентно 15,05 млн баррелей в сутки.

Производительность упала с рекордных сентябрьских 15,48 млн баррелей в сутки, в основном из-за сокращения внутренней рентабельности на фоне замедления роста спроса, а также снижения экспорта из-за того, что нефтеперерабатывающие заводы превысили квоты.

Импорт сырой нефти составил 48,97 млн тонн, а внутренняя добыча — 17,33 млн, что в общей сложности составило 66,3 млн, что эквивалентно 15,61 млн баррелей в сутки.

Если вычесть производительность НПЗ из общего объема доступной нефти, останется избыток в 560 тыс. баррелей в сутки, который будет помещен в коммерческие или стратегические резервы.

В этом году модель импорта сырой нефти и переработки нефти в Китае заключалась в том, чтобы покупать больше нефти, когда цены были низкими, и увеличивать переработку, когда внутренний спрос восстанавливался и были доступны экспортные квоты, что позволяло им воспользоваться высокой прибылью топлива в Азии, особенно дизеля.

И наоборот, когда цены на нефть выросли, как это произошло с июля после того, как ведущий экспортер и фактический лидер ОПЕК+ Саудовская Аравия сократила добычу еще на 1 млн баррелей в сутки, Китай в последующие месяцы имел тенденцию сокращать импорт.

Это говорит о том, что китайские нефтеперерабатывающие заводы вполне рады использовать свои обширные запасы для снижения высоких затрат на сырую нефть.

Объемы, направляемые в резервы в 2023 году, также ставят под сомнение некоторые оптимистичные прогнозы относительно спроса в Китае. Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует, что спрос в Китае вырастет на 1,8 млн баррелей в сутки в 2023 году.

Импорт Китая за первые 10 месяцев года составил 11,36 млн баррелей в сутки, что на 1,19 млн баррелей в сутки выше, чем за весь 2022 год.

Чтобы получить более правдивую картину состояния внутреннего потребления Китая, следует также принять во внимание объемы, которые идут в хранилища, а также увеличение экспорта топлива.

Экспорт нефтепродуктов за первые 10 месяцев года увеличился на 33,2% и составил 53,09 млн метрических тонн, что составляет около 1,40 млн баррелей в сутки, если рассчитывать с использованием коэффициента конверсии BP, составляющего 8 баррелей продукта на 1 метрическую тонну нефти.

Экспорт очищенного топлива составил 1,18 млн баррелей в сутки за весь 2022 год, а это означает, что за первые 10 месяцев он вырос на 220 000 баррелей в сутки по сравнению с 2022 годом.

Если добавить увеличение экспорта продукции к потокам в резервы, то общая сумма составит 900 тыс. баррелей в сутки за первые 10 месяцев года.

Если вычесть это из увеличения импорта сырой нефти на 1,19 млн баррелей в сутки, это означает, что фактическое внутреннее потребление всего на 290 тыс. баррелей в сутки больше, чем в 2022 году.

Вряд ли это оптимистичная цифра, и она предполагает, что некоторый оптимизм МЭА, который в значительной степени разделяет ОПЕК+, относительно состояния спроса Китая преувеличен.

Хотя потоки запасов и реэкспорт сырой нефти в виде продуктов нефтепереработки являются частью роста спроса, полагаться на них для удовлетворения оптимистичных прогнозов Китая, вероятно, является ошибочной стратегией.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.