Новости рынков | Квантовые хедж-фонды понесли значительные убытки в последние недели, поскольку огромная волатильность, вызванная тарифами Трампа, застала врасплох их сложные торговые модели — FT

◾ Systematica Investments Леды Браги, один из самых известных в мире компьютерных хедж-фондов, переживает самый сложный период в своей истории. Рыночные потрясения, вызванные торговой войной президента США Дональда Трампа, затронули многих ключевых игроков отрасли.

◾ Согласно публичным данным фонда Schroder Gaia, ежедневная ликвидность стратегии компании «БлуэТренд», которая стоит 4 миллиарда долларов, снизилась на 18,8% в этом году. Это падение почти на 36 процентов по сравнению с предыдущим пиком в 2022 году.

◾ Брага — одна из самых известных женщин в индустрии хедж-фондов. Она основала Systematica в 2015 году как дочернее предприятие BlueCrest Capital миллиардера Майкла Платта. Сейчас Systematica управляет активами на сумму около 17 миллиардов долларов.

◾ По словам источника, знакомого с ситуацией, «БлуэТренд» пострадал от резких колебаний на рынках природного газа, серебра и кофе, а также от отсутствия защиты, обеспечиваемой долларом США и казначейскими облигациями, которые в этом месяце распродавались одновременно с фондовыми рынками.

◾ Управляемые компьютерами хедж-фонды понесли значительные убытки в последние недели, поскольку огромная волатильность, вызванная тарифами Трампа, застала врасплох их сложные торговые модели. Одна из их основных стратегий — попытка уловить устойчивые рыночные тенденции — пострадала особенно сильно, поскольку рынки быстро сменили направление.

«Когда происходит резкое изменение конкретной политики в течение одной ночи, это может сильно повлиять на последователей тренда, и мы наблюдали это за последнюю неделю или около того», — сказал один из руководителей хедж-фонда quant.

◾ Флагманский фонд AHL Alpha, который следит за тенденциями, снизился на 5,2% в апреле и на 9,4% в этом году. Диверсифицированный макрофонд Winton Group, который делает ставку на рыночные тенденции и другие стратегии, снизился на 6,9% в этом году по состоянию на 11 апреля.

◾ Роттердамский диверсифицированный фонд Trend от Transtrend, базирующийся в Роттердаме, потерял 18,7% в этом году, причем убытки, по словам представителя, в основном связаны со ставками на сырьевые товары и валюту. Индекс, составленный Société Générale и отслеживающий тенденции следующих фондов, снизился на 10,8% за год.

◾ Более широкий индекс финансовых фондов, ориентированных на торговлю фьючерсами, снизился на 5,9% в этом месяце по сравнению с 10 апреля и на 8,29% в годовом исчислении по состоянию на четверг. Крупнейший фонд квантового гиганта Renaissance Technologies, доступный внешним инвесторам, потерял 8% в этом месяце по состоянию на 4 апреля. Фонд по-прежнему вырос на 4,4% за год.

◾ Как и многие инвесторы, квантовые фонды успешно начали год, чему способствовал оптимизм в отношении планов Трампа по снижению налогов и дерегулированию, которые, как ожидалось, будут способствовать экономическому росту. Однако рынки развернулись, когда выросли опасения по поводу последствий предложенных им тарифов, а акции упали после его так называемого «дня освобождения» 2 апреля.

Казначейские облигации, которые обычно рассматриваются как актив-убежище во времена стресса на фондовом рынке, также резко распродавались, что сбило с толку некоторых инвесторов. «Все, что происходит в таком масштабе и за такой короткий промежуток времени, нанесет большой ущерб», — сказал исполнительный директор другого хедж-фонда quant.

◾ Но исполнительный директор первой фирмы сказал, что, хотя рыночный шок от тарифов Трампа был болезненным, последующие «волновые эффекты» масштабного изменения политики все еще могут быть выгодны для количественных хедж-фондов. Например, если тарифы приведут к более высокой инфляции, то такие активы, как золото, могут продолжить дорожать.

www.ft.com/content/62f838e3-3224-4a6d-9945-c04b480c9de5

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.