Новости рынков | Пять ключевых вызовов для экономики РФ в 2025 году от Reuters: инфляция, высокая ключевая ставка, замедление экономики, дефицит бюджета, волатильность рубля

 ИНФЛЯЦИЯ

Годовая инфляция в России достигла 9,5% в 2024 году, что обусловлено высокими расходами на оборону и национальную безопасность, которые, как ожидается, составят 41% от общих расходов государственного бюджета в 2025 году, государственными субсидиями по кредитам и стремительным ростом заработной платы на фоне нехватки рабочей силы.

Инфляция возглавляет список экономических проблем в опросах общественного мнения: цены на основные продукты питания, такие как масло, яйца и овощи, в прошлом году показали двузначный рост.

Это влияет на доходы наиболее уязвимых групп населения: реальные пенсии снизятся на 0,7% с января по ноябрь 2024 года.Центральный банк борется с инфляцией путем повышения процентных ставок.

Президент Путин заявил, что процентная ставка не должна быть единственным методом борьбы с инфляцией, и призвал правительство обеспечить стабильное предложение товаров и услуг для ограничения роста цен.

ВЫСОКИЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ

В октябре Центральный банк России повысил процентные ставки до 21%, что является самым высоким уровнем с первых лет правления Путина, когда Россия боролась с хаосом, вызванным распадом СССР.

Критики утверждают, что высокие ставки наносят ущерб гражданским секторам экономики, в то время как сильно субсидируемый оборонный сектор остается неуязвимым. Известные руководители бизнеса говорят , что при текущей стоимости капитала около 30% и рентабельности не более 20% в большинстве секторов инвестиции остановились.

Высокие ставки увеличивают риски корпоративных банкротств, особенно в таких уязвимых секторах, как недвижимость, которая пострадала от мер по замедлению кредитования, включая прекращение государственных субсидий на ипотечные кредиты.



ЭКОНОМИЧЕСКИЙ СПАД

Правительство прогнозирует, что темпы экономического роста замедлятся до 2,5% в 2025 году с примерно 4% в 2024 году в результате мер по охлаждению перегретой экономики, в то время как Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует рост на уровне 1,4% в этом году.По оценкам проправительственного экономического аналитического центра ЦМАКП, многие промышленные секторы, за исключением оборонного, стагнируют с 2023 года, что повышает вероятность стагфляции — сочетания высокой инфляции и экономической стагнации.Ситуация усугубляется острой нехваткой рабочей силы , возникшей в результате того, что сотни тысяч российских мужчин пошли служить в армию или покинули страну, что стало серьезным препятствием для экономического роста.Экономисты предупреждают, что продолжающиеся вливания денег в оборонные секторы нынешними темпами создают дисбаланс в экономике и могут привести к рецессии и банкротствам.

ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА

Дефицит бюджета России в 2024 году достиг 1,7% ВВП, а Фонд национального благосостояния страны, основной источник финансирования дефицита, за три года войны исчерпан на две трети.

Правительство повысило налоги, чтобы сократить дефицит до 0,5% ВВП в 2025 году, однако его доходы также могут сократиться из-за последних энергетических санкций США, нацеленных на нефтегазовый сектор России.

Некоторые экономисты полагают, что у правительства не останется иного выбора, кроме как еще больше повысить налоги, если военные расходы останутся на прежнем уровне.

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ РУБЛЯ

2 января рубль упал до самого низкого уровня с марта 2022 года после нескольких месяцев волатильности, связанной с влиянием западных санкций, которые затруднили международные операции России и нарушили приток иностранной валюты.

Хотя ослабление рубля помогает правительству сократить дефицит бюджета, в среднесрочной перспективе оно, скорее всего, еще больше усилит инфляцию, увеличив стоимость импортных товаров.

Российский валютный рынок преобразился из -за санкций: китайский юань стал самой торгуемой иностранной валютой, а торговля долларами и евро перешла на непрозрачный внебиржевой рынок.

www.reuters.com/markets/europe/five-key-challenges-russian-economy-2025-2025-01-23/