Копипаст

Копипаст | Китайские дефолты

Китайские дефолты

«Неортодоксальные заметки на полях китайских дефолтов и экономических сложностей

Блумберг и другие западные СМИ указывают на то, что в китайской финансовой системе начались сложности:
— Довольно крупный дефолт/реструктуризация долга окологосударственной компании Tewoo Group. Это самый большой дефолт такого рода за последние 20 лет.
— Проблемы у „сельских банков“
— Прогнозы по росту количества дефолтов в 2020 от Moody's и других западных наблюдателей
— Дефолты частных компаний в богатых регионах, чего раньше не было

Тем трейдерам/инвесторам/аналитикам, которые живут в американском инфополе (и многим их российским коллегам) может показаться, что Китай начал буквально трескаться под американским давлением и дальше Вашингтону остается только „дожать“.

Не соглашусь, и предложу альтернативное объяснение:

Все эти новости — признак силы, а не слабости. В данном случае признак интеллектуальной силы китайского руководства, которое (во второй раз за последние 50 лет, причем в ключевой момент) смогло преодолеть соблазн поспорить с законами экономики ради пиара.
Позвольте метафору: экономика — это живой организм. Экономические агенты — предприятия/компании — это клетки конкретного типа. Сектора экономики — это органы.
Клетки периодически должны умирать и заменяться новыми: в любой экономической системе (как и в живом организме) „накапливаются ошибки“ и единственный способ их корректирования с последующим освобождением ресурсов для использования „здоровыми клетками“ — это смерть старых/неэффективных/заболевших клеток. Клетка, которая отказывается „умереть вовремя“ — уже „маленький рак“, серия клеток — »опухоль", а если много в конкретном секторе — начинают отказывать «органы». Одна из жесточайших уязвимостей советской системы (пост 1960 и особенно после 1971) заключалась в желании любой ценой держать в живых предприятия и колхозы (и даже целые союзные республики!) которые создавали продукцию, которая была никому не нужна, или производили продукцию которая стоила невероятных денег, или вообще занимались исключительно «освоением бюджетов» (то есть ресурсы тратились на фактическое субсидирование и развитие местечковых элит и национализма). Эти «раковые клетки» получали серийные бессрочные бюджетные кредиты под 0-3% (вместо сталинского метода: один кредит в обмен на план реструктуризации и «личные гарантии» погашения от руководства предприятия), которые всегда финансировались из печатного станка Госбанка СССР. То, какой стала экономика позднего СССР — это во многом последствия монетарной и бюджетной накачки, которая перешла в зону вредительства.

Китай в аналогичной ситуации в 90-х нашел все-таки своего «китайского Волкера» Чжу Жунцзи, который позакрывал кучу предприятий, вычистил «токсичные кредиты» с балансов госбанков, а десятки миллионов «свежих безработных» обеспечили ту самую дешевую рабочую силу, которая на начальном этапе помогла КНР стать мировой фабрикой.

То что китайское руководство сейчас готово «в ручном режиме» делать реструктуризацию долгов, допускать дефолты, осторожно вычищать банковский сектор, переводить застройщиков на счета эскроу (региональный эксперимент) и так далее — показатель того, что они осознают проблему и пытаются ее осторожно решить вместо того чтобы заливать все деньгами (хотя стимулирование экономики продолжается).
В США и Евросоюзе такой готовности нет даже близко. «Компании-зомби» (как их называет Всемирный банк) заполоняют экономики, а политика Федрезерва/ЕЦБ способствует кредитной накачке даже откровенных структурных трупов типа WeWork, Peloton, Uber и т.д. «Пузырь» никто сдувать не хочет, все боятся рецессии, и так далее — идет «советизация американского капитализма» причем в самой худшей форме.

При прочих равных, Китай (как ни странно — классический капиталистический игрок про сравнению с современными США/ЕС) будет иметь преимущество. Не факт, что его хватит для победы, но действия Пекина — правильные. Болезненные, но правильные. Возможно, недостаточные, но опять же — правильные."
Источник.

Китай в поиске своего донышка.
China: Industrial Production Y/Y (INPYCN.M)

Китайские дефолты

При подготовке топика использовались данные с сайта protoforma.pro
Расчёты моделей производились с использованием программного комплекса Skilful Pro .

P.S. Тимофей, спасибо. Призовые за топик получил.  В комментах  к моему, и объявлению победителя зашквар. В следующем топике «всем сестрам по серьгам» раздам, в том числе и себе ;) Будет интересно.
Подписывайтесь коллеги, чтобы ничего не пропустить 

★9
не та еще проблема, чтоб вмешиваться
будет дело совсем дрянь — вмешаются по-коммунистически )
avatar

(1:10) || algo

Рост Китая базируется на кредитной накачке и занижении курса нацвалюты.  Ну и воровстве технологий. Без этих факторов китайская экономика обречена.
Недаром не Трамп ездит в Китай, а китайцы в США.
avatar

Andrew_Kl

Andrew_Kl, Суперские у них всё-таки эти ксиомки, что не говори китайцы молодцы, крутятся как могут. Что поделать, не так долго ждать может быть 50 лет и весь мир будет китайским.
avatar

Ola-la

Ola-la, Китайцы действительно во многом молодцы. И не только в производстве, но и в использовании благоприятных для них ситуаций, выжимая из них по максимуму. Вспомним тот же газовый контракт. Цена так и не была оглашена, но судя по всему она очень низкая.
Но и проблемы есть. Та же закредитованность. Сколько у китайских банков плохих долгов никто не знает. Да и рост китайского экспорта не радует не только США, но и другие страны. И сопротивление здесь будет только расти. Каждая страна защищает свою промышленность.
avatar

Andrew_Kl

Ola-la, есть нюансы) К примеру почему успех Китая проявился только сейчас, а не скажем в средневековье? Ведь будь бы они истинными гениями, рулили бы миром на протяжении всех веков. 
avatar

chizhan

chizhan, Они и так рулили много веков и сейчас тоже рулят )
avatar

Ola-la

chizhan, 
куда бы они рулили ?? я вас умоляю !
их наглы до последнего на кукан натягивали. заодно и всю индию, чтоб 2 раза не ходить
avatar

товарищ масон

Когда уде все рухнет
avatar

Константин

Этот бумажный дракон размером с девятиэтажку ухнет под собственным весом, как только подует ветер общемирового сдувания балансов от накопившихся шлаков. Там коммунистическая основа с ее Спецификой управления наряду с политическим кризисом «вечности» товарища Си, дадут о себе знать в лучших традициях конвульсий позднего совка
avatar

Александр Грин

Александр Грин, это вряд-ли. У них все есть что бы чтоб что то менять. Это у нас нихрена не было
avatar

Ola-la

Интересное и логичное мнение!
интересная точка зрения согласен… толковая телега
avatar

massa1604

Китаю тысячи лет. Ума у них точно хватит, решить многие свои серьёзные вопросы.
avatar

Альберт Валиев

Альберт Валиев, ++++++++++++++++++++++++
avatar

Ola-la

Альберт Валиев, 
это ВЫ ВЕРИТЕ в то что китаю тысячи лет.
точнее, вас этому заставили поверить, а вы и не заметили как это произошло.
avatar

товарищ масон

получается в китае больше капитализма чем в европе где всех жалеют и в результате кончат как ссср
avatar

Добрый человек

А по какой цене мы сейчас Китаю нефть продаём, ведь помнится в далёком 2014 мы подписали контракт по 30 долларов или 35 долларов где то или я не в теме?
avatar

Вадим Нартов

Ну я посмотрю, как они осторожно и поступенчато 40 трлн.$  долга закрывать будут. 
avatar

Skifan

Skifan, В мире только РФ долги отдаёт, но не США и Китай, они всех имеют.
avatar

Павел Град

У нас 2 года назад группа БОМП крякнулась на 2 трлн, ЦБ ладно за них вступился, и ничего — экономика жива, рынок растет. В масштабах Китая их дефолты наверняка куда меньше.
avatar

Nickma

Nickma, рынки и реальная экономика — вещи давно уже не связанные
avatar

Skifan


....все тэги
2010-2020
UPDONW