БСПб: дивы

Ну, во-первых, поздравляю инвесторов. СД рекомендовал дивы в размере 42.45 руб. (по итогам года), с учетом выплаченных ранее, за 2П выплатят 23.37 руб. Пэйаут повышен до 40%. К слову, в своем прогнозе я писал

При пэйауте 50% это даст еще 30+р дивов. Лично я считаю, что прям сразу столько не заплатят, но рублей 20 дать вполне могут. Как раз символически перебьют полугодовой дивиденд.

Кроме того, Банк скорректировал дивидендную политику. Вместо 20+% от МСФО стало 20-50% от МСФО.

Хотелось бы чуть подробнее остановиться на пояснениях к ДП.

4.6. Решение о рекомендуемой величине дивидендов на одну обыкновенную акцию принимается Наблюдательным советом Банка с учетом следующих факторов:
— величины чистой прибыли отчетного периода по МСФО;
— величины чистой прибыли отчетного периода и прибыли предшествующих лет по РСБУ;
— планируемого значения показателя достаточности капитала, рассчитанного с учетом параметров стратегии развития Банка, утвержденной Наблюдательным советом — Банка и годового финансового плана Банка;
— целевого значения показателя рентабельности капитала (ROE) в соответствии с утвержденной стратегией и годовым финансовым планом;
— возможного влияния принимаемого решения на кредитные рейтинги Банка; 
— доступности капитала для Банка

Читать это надо так: как и раньше основой для выплаты служит ЧП по МСФО. Оговорка про РСБУ тут исключительно для формального основания выплат. Пэйаут напрямую зависит от достаточности капитала (сейчас банк один из лидеров отрасли). Слишком много капитала и возникают сложности в его эффективном использовании — будут платить больше. Если есть риски выхода за рамки целевых (они больше, чем нормативы ЦБ) значений достаточности — будут платить меньше. Кроме того, если есть возможность существенно нарастить кредиты — то капитал будут беречь (платить чуть меньше).

В общем, див политика, как и стратегия Банка выглядят весьма осторожными и консервативными. Это надо иметь в виду при анализе официальных заявлений Банка.

P.S. Ждем аналитиков, которые начнут рассказывать про разовые дивиденды теперь уже 23-го года :)))))