Работает ли стратегия Фабера на РФ рынке?

Meb Faber’s sector rotation strategy заключается в покупке активов, которые выросли больше в предыдущем периоде. Оценим золото и акции как наименее коррелирующие активы (0.1). У облигаций на нашем рынке очень высокая корреляция с акциями (0.54) и очень низкая доходность, потому как их не комбинируй ничего интересного в плане доходности не будет.  Оценим с октября 1997 года до февраля 2024 года.

MCFTR приносила 5.02% сверх инфляции, золото 6.14%. 

Портфель с 50/50 золото, акции  и ребалансом раз в 2 месяца принес 9.22%. Портфель Фабера 6.64%.

Ребаланс раз в 4 месяца.

Ребаланс раз в 6 месяцев получился наиболее удачным для портфеля Фабера, но не факт, что так будет в дальнейшем. Видимо даты кризисов удачно совпали.

Ребаланс раз в 15 месяцев оказался наихудшим из исследуемых интервалов.

Для удобства свел результаты в таблицу.

Как видим никаких явных преимуществ стратегия не демонстрирует. Если взять среднюю по стратегиям до 10 месяцев, то примерно 1.5% сверх портфеля 50 на 50. Обычный 50/50 портфель гораздо более стабильный и показывает разброс от 6 до 9% сверх инфляции, а портфель Фабера разброс от 3 до 19% сверх инфляции. При этом на ребалансах будет потрачено гораздо больше брокерских комиссий и частенько ребаланс будет проводиться без льготы долговременного владения, что тоже снизит доходность. Стратегия очевидно хороша для затяжных бычих или медвежих рынков, но в реальных условиях такое бывает редко. 

docs.google.com/spreadsheets/d/1_vSfSfJTHeur45cPgiKz4v7Awyy1Uw1DsrapdPmKDjg/edit?usp=sharing