Экспресс-обзор за январь 2024 (часть 1)

В обзоре собрана информация, которая пришла в первые рабочие дни по окончании января и даёт общее представление о его итогах.

(все экспресс-обзоры здесь)

===

Ниже краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой теме с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В мировой промышленности 16-месячное падение деловой активности прекратилось, но рост не начался. Улучшение происходит в первую очередь за счёт стран БРИК, а в странах «большой семёрки» дела в промышленности продолжают желать лучшего.
• За счёт сектора услуг деловая активность в целом по мировой экономике растёт. Но Еврозону (и, в частности, Германию и Францию) не спасают даже услуги, деловая активность там падает.
• Продажи грузовиков китайскими производителями: после неожиданного падения в декабре в январе возобновился рост. На внутреннем рынке и на экспорт в январе было продано 91 тыс. тяжёлых грузовиков (+87%).
• Американские (+21% за год, исторический рекорд) и японские (+32%; 33-летний рекорд) фондовые индексы растут.
• Золото: январь стал вторым месяцем подряд, когда цена на золото превышала 2000 долларов за унцию.
• С октября 2021 года, когда ФРС объявила о количественном ужесточении, только валюты Бразилии и Мексики укрепились по отношению к доллару, остальные упали. Сильнее всего упали котировки аргентинского песо и турецкой лиры, рубль – третий.

Экономика России

• Рост денежной массы в январе продолжил замедляться как в номинальном (с 19,4 до 18,9%), так и в реальном выражении (с 11,2 до 10,9%). Это негативная новость для российской экономики.
• Деловая активность растёт и в промышленности, и в услугах, среднегодовые индексы PMI ставят многолетние рекорды.
• Рынок легковых автомобилей вырос на 77% к январю прошлого года до 80 тыс. штук. Текущий тренд ведёт к 1,5 млн. по итогам года.
• Рынок тяжёлых грузовиков вырос на 15% к январю прошлого года до 7,3 тыс. Падение к прошлому году может начаться в марте-мае.
• Перевозки грузов по железным дорогам в январе упали на 4,3%, это четвёртый месяц падения подряд. Перевозки за 12 месяцев остались на уровне годовой давности (-0,04%).
• Индекс Мосбиржи на 45% выше, чем в январе прошлого года. Дивиденды почти полностью компенсируют инфляцию: рост реального индекса полной доходности +44% за год.
• Индекс РТС в январе на 14% выше, чем год назад.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Деловая активность в мировой промышленности: ни падения, ни роста

Напомним, что индекс PMI ниже 50 пунктов означает снижение деловой активности, выше 50 пунктов – рост.

16 месяцев подряд индекс был ниже 50 пунктов. В январе он впервые поднялся до 50 пунктов ровно – падение деловой активности в январе прекратилось.

Источник: spglobal.com

Но выше 50 пунктов индекс не поднялся. Говоря иначе, падение деловой активности прекратилось, но рост не начался.

(см. далее)

Стоит отметить, что сравнение стран БРИК (условно – представители развивающихся стран) и стран “Большой семёрки” (G7, условно – представители стран коллективного “Запада”), очевидно в пользу БРИК.

Источник: spglobal.com

Особенно плохи дела в Еврозоне, включая Германию и Францию.

Как индексы менялись за последние 12 месяцев показано в таблице.

Источник иллюстрации: телеграмм — канал MMI

Через месяц узнаем, продолжится ли в феврале тенденция к некоторому улучшению настроений в мировой промышленности.

Композитные индексы деловой активности: рост за счёт услуг

В отличие от промышленности, деловая активность в мировой экономике в целом (промышленность + услуги) растёт, благодаря сектору услуг. С 51 пункта в декабре индекс Global PMI Composite вырос до 51,8 пункта в январе.

Источник иллюстрации: S&P Global

Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост деловой активности.

Как композитный индекс по странам изменялся во времени, показано в таблице.

Источник иллюстрации: телеграмм-канал MMI

Индекс в промышленности падает во многих странах (см. выше). Но сфера услуг вытягивает вверх экономику таких стран как США, Британия, Италия, Испания.

Но европейских “тяжеловесов” – Германию и Францию – не спасает даже сектор услуг, как и Еврозону в целом.

Продажи грузовиков производителями Китая в январе: 91 тыс. (+87%)

После неожиданного падения в декабре 2023 года (-7%) продажи тяжёлых грузовиков производителями из Китая (внутренний рынок + экспорт) в январе вернулись к уверенному росту (+87%).

Всего за январь была продана 91 тысяча тяжёлых грузовиков.

Для сравнения: российский рынок в прошлом году стал рекордным (135 тысяч). Но продажи китайских производителейтак велики, что за один месяц превышают половину годового объёма российского рынка в рекордный год.

За последние 12 месяцев (скользящий год) продажи выросли до 951 тыс.

Мы ожидаем, что рост продолжится. По итогам года продажи могут вновь подняться выше 1 млн. штук, как это было в 2017 — 2021 годах.

Брент: 80 долларов за баррель (-5% годовых)

Цена нефти сорта Брент уже больше года (с октября 2022) находится в диапазоне от 75 до 92 долларов за баррель. В январе цена составила 80 долларов за баррель.

Это на 4% ниже, чем в январе прошлого года.

В годовом выражении падение цен наблюдается 12-й месяц подряд (с января 2023, за исключением сентября 2023 года). Но падение сейчас затухает, цены стабилизируются на уровне около 82 долларов за баррель.

S&P500: 4820 пункта (+21%, годовых), исторический рекорд

В январе среднее значение американского фондового индекса S&P 500 составило 4820 пунктов. Это рекордное значение за всю историю.

Это на 21% выше, чем в январе прошлого года.

Индекс растёт с октября 2022 года, когда был показан локальный минимум (3756 пунктов). В годовом выражении рост наблюдается девятый месяц (с мая 2023).

Никкей: 35,3 тыс.пунктов (+32% годовых), рекорд за 33 года

Японский фондовый индекс Никкей в январе показал очередной многолетний максимум. Он достиг 35 231 пунктов, что является лучшим результатом за последние 34 года (с 1990 года).

Сейчас индекс на 32% выше, чем в январе прошлого года.

Рост индекса Никкей в годовом выражении продолжается уже 12-й месяц подряд.

Золото: 2052 доллара за унцию (+8%)

Средняя цена унции золота в январе составила 2052 доллара.

Это на 8% выше, чем в январе прошлого года.

В моменте котировки золота поднимались выше 2100 за унцию.

Наблюдения: уже больше двух лет (с января 2021 года) среднегодовые цены на золото (синяя линия на первом графике) находились в узком диапазоне 1790-1860 долларов. Сейчас произошёл выход из этого диапазона вверх. Рост продолжается.

Валюты развивающихся рынков: обвал аргентинского песо в 10 раз за 3 года

Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением (см. первый график).

После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так:

Аргентинское песо обвалилось за три с небольшим года (с окт.2021) почти в 10 раз. На втором месте по ослаблению – турецкая лира. Рубль – на третьем месте.