ПАО СЕВЕРСТАЛЬ (#CHMF) — ПЕРЕГРЕВ В ЦЕХУ ⁉️

Акции выросли более чем на 44% после намёка на дивиденды, а с начала 2023 года более чем на 84 ❗️

Давайте на холодную голову вспомним фундамент, который стоит за бизнесом и сопоставим с динамикой бумаги ⚖️

🔴 Ключевые инсайты по компании:
— 💿 #CHMF — ТОП-2 поставщик стали в РФ (доля около 16%)
— 42-е место по производству в мире по рейтингу Worldsteel Association (ММК — 38, НЛМК — 23)
— Активы: Сталь, Трубный прокат, Метизы, Железорудный концентрат и окатыши
— Со слов менеджмента — локализовала продажи в РФ (до этого 30% уходило на «недружественный» экспорт)

🔴 Факторы роста и стоимости:
— По итогам 9М 2023 года продаж в тоннах Стали выросла на 0.46%, а Желруды сократилась на -33%
— Производство Чугуна выросло на 3%, а Стали на 5% год к году
— Последний финансовый отчёт за 6М показал снижение Выручки на -10%, EBITDA на -12%, а Чистой Прибыли на -11%
— Результаты 2 полугодия могут быть несколько выше, так как объём грузоперевозок чермета восстанавливался
— Но по итогам января на ж/д наблюдается снижение г/г погрузки чермета на 5%, а стройматериалов аж на 21% (стройка — один из крупнейших потребителей)
— Общие тенденции совершенно не сопоставимы с динамикой роста цены

🔴Риски:
— Конкуренция (за оборонку и стройку), основные конкуренты обладают преимуществом в качестве и долгосрочной контрактацией с партнёрами
— Прочие холдинги не будут активно включать продукцию компании в цепочки производства
— Ожидания роста цен на внутреннем рынке завышены с учётом сужающегося спроса
— Компания будет обжаловать решение ФАС — игры с государством не лучшая стратегия
— Бизнесом владеют офшоры без возможности получения дивидендов

🔴 Оценка аналитиков Ranks:
— Мы не ожидаем щедрой выплаты дивов за пропущенные периоды
— Ожидаемая дивдоходность ещё с июля уже в цене акции (7-10%)

Стратегия по бумаге:
— Ранее мы рекомендовали держать
— На факте отчёта резонно фиксировать прибыль

Ставьте ❤️, если понравился разбор

#Ranks_аналитика

#инвестиции #акции #идеи #аналитика #финансы #металлурги #биржа #дивиденды