Недельный прогноз 29 января - 2 февраля 2024 года с Еленой Кожуховой

Коротко:

— В России активизируется сезон квартальных отчетностей.
— Цены на нефть на новых годовых максимумах.
— В Китае появилась надежда на экономическое оживление.

Российский рынок акций все еще испытывает сложности с преодолением 3200 пунктов по индексу Мосбиржи из-за недостатка значимых драйверов по наиболее ликвидным бумагам. Тем не менее дивидендные ожидания в банковском (Сбербанк, банк «Санкт-Петербург»), нефтегазовом (практически все основные компании), телекоммуникационном (МТС и Ростелеком), металлургическом (Северсталь, Селигдар) и строительном (ЛСР) секторе помогают как минимум стабилизировать рынок и время от времени приводят к активизации покупок в отдельных эмитентах. В конце января и в феврале в РФ также активизируется сезон квартальных результатов: публикация итоговых операционных отчетностей за 2023 год в ближайшие дни запланирована по Норникелю, Группе Позитив, Полиметаллу, РусГидро, Самолету и Северстали. На макроэкономическом фронте выйдут данные по промышленному производству России за декабрь. Индекс РТС, в то же время, остается высоко зависимым от валютного рынка и в случае сохранения слабости рубля может протестировать отметку 1000 пунктов с ближайшей поддержкой 1115 пунктов.

Рубль на уходящей неделе, несмотря на заявления властей в пользу возможного продления мер обязательной продажи валютной выручки до конца года, не смог преодолеть максимумы текущего месяца 87,42 руб, 94,70 руб и 12,09 руб против доллара, евро и юаня соответственно. В ближайшие сессии поддержку рублю может оказывать налоговый период, а также близость краткосрочных сопротивлений по валютным парам 90 руб, 97,70 руб и 12,50 руб, при преодолении которых, впрочем, рубль может оказаться в новом витке ослабления.

Цены на нефть Brent на этой неделе смогли прервать краткосрочный «боковик» и поднялись к максимуму с ноября 2023 года в том числе на ожиданиях усиления спроса на ресурс в Китае. Для развития восходящего движения котировкам понадобится стабилизироваться выше 82,50 долл со следующей целью роста 84,50 долл. В целом с учетом продолжения повышения на западных фондовых площадках и появления надежд на оживление в КНР нельзя исключать возвращения доминирующего положения покупателей на рынке. На следующей неделе также пройдет заседание ОПЕК+, на котором страны наверняка подтвердят свою приверженность поддержанию сбалансированности рынка и не изменят текущий уровень сокращения нефтедобычи. Цены на золото тем временем остаются ниже сопротивления 2060 долл из-за смещения ожиданий смягчения политики ФРС на более поздний срок, но могут получить импульс к росту в случае сигналов охлаждения американского рынка труда или усиления негативных геополитических факторов.

Фондовые рынки Европы и США сохраняют краткосрочную силу, но основным риском в частности для американского рынка остается его перекупленность. Индикатор S&P 500 при прочих равных, однако, в ближайшие недели может нацелиться на психологически важный уровень 5000 пунктов и будет надеяться на некоторое смягчение тона ФРС по итогам заседания 31 января. Ждать сильных «голубиных» сигналов от регулятора в условиях нового витка инфляции пока не приходится, но все же рынки продолжают рассчитывать на первое снижение процентных ставок в США не позднее мая.

На следующей неделе из макроэкономических данных можно отметить предварительные оценки ВВП Германии и еврозоны за 4-й квартал 2023 года (возможно замедление роста в квартальном исчислении), а также потребительской инфляции за январь (возможно новое ускорение роста, в частности, до 3,1% г/г по еврозоне). В Европе и США выйдут окончательные индексы деловой активности в производственном секторе за январь (ожидается сохранение слабости). Банк Англии проведет очередное заседание, изменения процентных ставок на котором не прогнозируется. В США помимо заседания ФРС основное внимание стоит уделить ежемесячным данным по рынку труда страны за январь, которые могут показать замедление темпов роста занятости и таким образом поддержать перспективу постепенного смягчения тона ФРС в ближайшие месяцы. Сезон квартальных отчетностей продолжат Microsoft, Alphabet, Pfizer, Starbucks, General Motors, Mastercard, Qualcomm, Boeing, Apple, Amazon.com, Merck&Co, Exxon Mobil, Chevron и другие.

В Китае в ближайшие дни будут опубликованы индексы деловой активности в секторах производства и услуг от PMI и Caixin, которые продолжают балансировать у отметки 50 пунктов, разделяющей рост и снижение. Гонконгский индекс Hang Seng на этой неделе после сообщений о новых стимулирующих фондовый рынок мерах и снижения нормы обязательных резервов протестировал краткосрочное сопротивление 16 200 пунктов, от которого в пятницу скорректировался вниз. При способности индикатора закрепиться выше указанной отметки можно ожидать его возвращения к пику текущего года 17 135 пунктов с перспективой смены в том числе среднесрочного тренда. В обратном случае актуальными остаются риски возвращения к минимуму 2022 года 14 597 пунктов. В целом новые стимулирующие меры в КНР взбодрили национальные рынки акций и могут улучшить их перспективы на ближайшие месяцы, если власти покажут свою решимость в разрешении кризиса инвестиционного доверия.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)