Рекордный год БСПб

Пока многие аналитики незаслуженно хаяли Банк Санкт-Петербург, заучив мантру про разовые результаты, в своих статьях я последовательно придерживался концепции: про «разовость» помним, но продолжаем корректно считать цифры, а не эмоциональные окраски.

Под конец года, банк преподнес Новогодний подарок, вовсе показав прекрасные результаты. К слову, тогда я прогнозировал был 47 млрд прибыли МСФО по итогам 23-го года; походу банк заработает несколько более.

Итак, годовые результаты таковы (выделения иными цветами мои):

• Чистый процентный доход составил 50.7 млрд рублей (+27.3% по сравнению с результатом 2022 года);
• Чистый комиссионный доход составил 12.7 млрд рублей (-11.1% по сравнению с результатом 2022 года);
• Чистый доход от операций на финансовых рынках составил 13.2 млрд рублей (-67.0% по сравнению с результатом 2022 года); 
• Выручка составила 75.6 млрд рублей (-20.0% по сравнению с результатом 2022 года);
• Операционные расходы составили 22.5 млрд рублей (-2.9% по сравнению с результатом 2022 года); отношение издержек к доходам составило 29.7% (24.5% по итогам 2022 года).
• Чистая прибыль составила 48.7 млрд рублей (+2.2% по сравнению с результатом 2022 года), что соответствует рентабельности капитала 30.8% (38.9% по итогам 2022 года).
• Активы. По итогам 2023 года активы Банка впервые превысили 1 трлн рублей и составили 1 056.6 млрд рублей (+26.3% по сравнению с 1 января 2023 года).
• На 1 января 2024 года кредиты и авансы клиентам до вычета резервов составили 677.1 млрд рублей (+22.7% по сравнению с 1 января 2023 года). Корпоративный кредитный портфель вырос с начала года на 26.7% и составил 519.3 млрд рублей. Розничный кредитный портфель вырос с начала года на 11.1% и составил 157.8 млрд рублей.
• Качество кредитного портфеля. По состоянию на 1 января 2024 года, уровень просроченной задолженности составил 3.1% (5.1% по состоянию на 1 января 2023 года). Уровень покрытия резервами просроченной задолженности на 1 января 2024 года составил 151%.
• Средства клиентов на 1 января 2024 года составили 647.4 млрд рублей, сохранившись на уровне 2022 года, при этом 60% средств клиентов составили средства физических лиц, 40% – средства корпоративных клиентов. 
• Собственный капитал Банка, рассчитанный в соответствии с методикой ЦБ РФ (Базель III), на 1 января 2024 года составил 173.4 млрд рублей (+22.3% по сравнению с 1 января 2023 года). Основной капитал Банка по состоянию на 1 января 2024 года составил 107.0 млрд. рублей (-15.1% по сравнению с 1 января 2023 года). В результате норматив достаточности основного капитала Банка на 1 января 2024 года составил 12.7% (18.1% на 1 января 2023 года), норматив достаточности собственного капитала – 20.6% (20.3% на 1 января 2023 года). До проведения аудита чистая прибыль за 2023 год не учитывается в расчете основного капитала и норматива достаточности основного капитала.

На что стоит обратить внимание? Самое главное: просрочка испарилась! Её доля стабильно падала (3 месяца назад доля проблемной задолженности была 5.7%, на 1 января 23-го было 8.5%). Выходит, что просроченная задолженность (5.1% по состоянию на 1 января 2023 года) более строгий показатель, нежели проблемная (8.5%).

Вспомним, что исторически БСПб придерживался более низкой доли покрытия резервами (по сравнению с другими банками) плохих кредитов. Получается, это может объясняться или некорректным сравнением или же банк знал, что на самом деле у заемщика дела не так плохи. Будет интересным покопаться потом.

Сейчас доля покрытия резервами вышла в 3-х значную зону до какой-то невероятной отметки в 151%. Просрочку можно оценить в 21 млрд, резервы в 31.5 млрд. Пространство для роспуска резервов приличное… Конечно, надо напомнить, что это все еще неаудированные данные. 

Перейдем к оценкам работы за 4й квартал. Напомню, что на прибыль этого периода влияло выплата налога на сверхприбыль (оценка ~2.5 млрд рублей). Оговорюсь, что тут оценка происходит следующим образом: из годовых результатов вычитается результаты 9м. В связи с разными системами учета, это может быть не очень корректно, но пожалуй, значимая погрешность может быть только в ЧП.

Чистый процентный доход  — 15.9 млрд (+25% к прошлому кварталу).
Чистый комиссионный доход  — 3.3 млрд (+10% к прошлому кварталу).
Чистый доход от операций на финансовых рынках  — 4 млрд (значимо лучше чем кварталом ранее, но помним, показатель по своей сути волатилен!)
Операционные расходы  — 4.2 млрд (кварталом ранее было 6.3, возможно как раз из-за разности методик учета)
Чистая прибыль  — 11.8 млрд (6.3 млрд кварталом ранее)


Основной бизнес (сумма ЧПД и ЧКД) составила 19.2 млрд за квартал, +12%к 3 кварталу и +30% среднему за 9М.

Так что слушайте дальше мантры про разовые результаты :)

Капитал банка составил 173.4 млрд, P/BV=0.75. Пространство для роста все еще велико.