SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. zzznth
Банк Санкт-Петербург: новогодний подарок
- 26 декабря 2023, 15:52
- |
- zzznth
Собственный капитал БСПб за ноябрь прирос на 2.1 млрд
Напомню, что в за предыдущий месяц (октябрь) было снижение на 5 млрд (из-за выплаты дивидендов). В комментариях к посту обсуждалось, что изменение капитала — это не совсем прибыль за период, но in the long run показатели сойдутся.
Итак, что имеем? 3.5 млрд в том месяце, 2.1 млрд в этом. Вроде бы не так уж и много? Ну, во-первых, даже показатели 2х месяцев дают аннуализированную прибыль 33.6 млрд. Как я уже многократно говорил, ну нельзя банк сравнивать с эпохой 21-го года и ранее. Он уже совсем другой.
Но что более важно, так это учет windfall tax. К сожалению, новостного подтверждения найти не удалось, так что будем исходить из здравого смысла.
1) Нет никаких оснований считать, что БСПб НЕ должен платить windfall tax
2) Нет никаких оснований считать, что БСПб почему-то решил заплатить чуть позже 10%, а не пораньше, но 5% (напомню, срок льготной уплаты был с 1 октября по конец ноября)
3) Сверхприбыль (прибыли 22+21-19-18 года) равняется 48.85 млрд рублей. Возможно, есть там какие-то нюансы МСФО/РСБУ, но они незначительны (и скорее увеличат сверхприбыль). Значит налог должен составить 2.44 млрд рублей.
4) Таким образом, скорректированная чистая прибыль банка (за октябрь-ноябрь) должна составить 8 млрд!
5) Традиционно у банков 4й квартал выглядит наиболее мощным, а декабрь и вовсе топовый месяц (по понятным причинам).
Конечно, экстраполировать результаты 4q23 на 2024-й год не стоит.В ноябрьской заметке я прикидывал среднеквартальную прибыль в 7-10 млрд. По всей видимости, в новом году, она будет скорее ближе к верхней границе.
Прибыль МСФО зв 9 месяцев была 36.3 мдрд, за 4й квартал выйдет еще где-то 13 млрд скор. прибыли (дал 5 млрд в декабрь); в этом году было много разовых факторов, поэтому учтем и налог на сверхприбыль. Итоговый прогноз 47 млрд МСФО за год.
Да, в 24-м прибыль будет скорее всего меньше, но вот не кратно. Даже 35 млрд прибыли дают P/E=3 по текущим
Напомню, что в за предыдущий месяц (октябрь) было снижение на 5 млрд (из-за выплаты дивидендов). В комментариях к посту обсуждалось, что изменение капитала — это не совсем прибыль за период, но in the long run показатели сойдутся.
Итак, что имеем? 3.5 млрд в том месяце, 2.1 млрд в этом. Вроде бы не так уж и много? Ну, во-первых, даже показатели 2х месяцев дают аннуализированную прибыль 33.6 млрд. Как я уже многократно говорил, ну нельзя банк сравнивать с эпохой 21-го года и ранее. Он уже совсем другой.
Но что более важно, так это учет windfall tax. К сожалению, новостного подтверждения найти не удалось, так что будем исходить из здравого смысла.
1) Нет никаких оснований считать, что БСПб НЕ должен платить windfall tax
2) Нет никаких оснований считать, что БСПб почему-то решил заплатить чуть позже 10%, а не пораньше, но 5% (напомню, срок льготной уплаты был с 1 октября по конец ноября)
3) Сверхприбыль (прибыли 22+21-19-18 года) равняется 48.85 млрд рублей. Возможно, есть там какие-то нюансы МСФО/РСБУ, но они незначительны (и скорее увеличат сверхприбыль). Значит налог должен составить 2.44 млрд рублей.
4) Таким образом, скорректированная чистая прибыль банка (за октябрь-ноябрь) должна составить 8 млрд!
5) Традиционно у банков 4й квартал выглядит наиболее мощным, а декабрь и вовсе топовый месяц (по понятным причинам).
Выходит, что основной бизнес БСПб чувствует себя отлично
Конечно, экстраполировать результаты 4q23 на 2024-й год не стоит.В ноябрьской заметке я прикидывал среднеквартальную прибыль в 7-10 млрд. По всей видимости, в новом году, она будет скорее ближе к верхней границе.
Прибыль МСФО зв 9 месяцев была 36.3 мдрд, за 4й квартал выйдет еще где-то 13 млрд скор. прибыли (дал 5 млрд в декабрь); в этом году было много разовых факторов, поэтому учтем и налог на сверхприбыль. Итоговый прогноз 47 млрд МСФО за год.
Да, в 24-м прибыль будет скорее всего меньше, но вот не кратно. Даже 35 млрд прибыли дают P/E=3 по текущим
теги блога zzznth
- buyback
- globaltrans
- IMOEX
- IPO
- Polymetal
- treasuries
- Акрон
- акции
- АФК Система
- аэрофлот
- Банк Санкт-Петербург
- банки
- Белуга
- Белуга Групп
- внеочередное заседание ЦБ
- дедолларизация
- денежно-кредитная политика
- дивидендная политика
- дивидендное ралли
- дивиденды
- ДКП
- долгосрочные инвестиции
- доллар рубль
- золото
- иис
- инвестиции
- инвестиции в недвижимость
- Инград
- Индекс МБ
- интеррао
- инфляция
- инфляция в России
- итоги месяца
- ключевая ставка цб
- Ключевая ставка ЦБ РФ
- Конференции смартлаба
- конференция смартлаба
- коронавирус
- коррекция
- куйбышевазот
- ЛЧИ 2021
- макро
- Мали
- машинное обучение в трейдинге
- ММК
- мнение по рынку
- мобильный пост
- Налогообложение на рынке ценных бумаг
- нефть
- НоваБев Групп
- обзор
- обзор рынка
- Облигации
- операционные результаты
- опрос
- отчеты МСФО
- отчеты РСБУ
- отчёт
- офз
- оффтоп
- пассивное инвестирование
- ПИК СЗ
- Полиметалл
- полюс
- Полюс золото
- портфель инвестора
- пошлины
- прогноз
- прогноз по акциям
- разбор
- результат торговли
- результаты
- Русагро
- Самолет Девелопмент
- санкции
- Саратовский НПЗ
- сбербанк
- Селигдар
- серебро
- совкомбанк
- сравнение
- стейтмент
- сургут преф
- Сургутнефтегаз
- США
- сырье
- Тинькофф Банк
- ТМК
- трежерис США
- трейдинг
- трек-рекорд
- удобрения
- философия инвестирования
- форекс
- Фосагро
- химический сектор
- ЦБ
- ЦБ РФ
- Эталон
- ЮГК Южуралзолото
Я не спорю с тем, что бизнес БСП чувствует себя отлично, но прикидывать windfall tax на коленке бессмысленно. В годовой отчётности должны будут раскрыть сумму налога при её существенности — оттуда и узнаем, а до тех пор это как гадание на ромашке.
Чем богаты — тому и рады
Привет! Ну по капиталу все еще плохо считать, думаю лучше отчетик подождать в январе-феврале там будет видно что провели и какой капитал. Он сойдется с ЧП в момент аудита прибыли прошлого года.
А так ребята заработали 3 ярда (по 101 форме), что выше чем я думал (с учетом того что месяц спокойный наконец то, без задергивания ставок). А по итогам получилось у меня уже 43.8 (с начала года по 101 форме) но это считай неаудированный РСБУ. Есть шанс опять сходить на перехай, ели к примеру заработают на трейдинге шальной ярд :)
Но смутили данные по капиталу, то что неаудированная прибыль растет это понятно, а то что базовый капитал опять растет это странно, активы какие то потеряли :( Ну либо закрыли в чем то позу, опять очень сильно вырос мгновенный капитал, поди кеш или эквивалент, мб готовятся к байбеку хз зачем им столько. Но забавный момент что у Сбера тоже я бы даже сказал еще жесче вырос базовый капитал, и если все пошли терять активы, терять медленее сбера это гуд) А совкомбанк вообще умудрился нарастить, что тут сказать красавцы.
Банк это как депозит, с доходность в РОЕ если бизнес эффективен, так что все таки на следующий год надо брать среднюю за последний квартал или два, если без выбросов. Так что по году далее ждем 2-2.5-3 в месяц, что очень очень неплохо. Я напомню что в основе стратегии банка это возврат избытка акционерам, а по 3 ярда в месяц избытка будет 60+% по РСБУ, то есть банк заработал 36, 18 на див + байбек) 18 на див это ошалеть. И ЭТО без роспуска текущего избытка в 10% капитала… Кароч на весенних дивах все удивятся, я думаю 20-25 запросто накинут финальный. А осенью опять промежуточный.
Я успел пообщаться с IR-ом, говорят следить за новостями и банк будет твердо и четко придерживатся стратегии от 2018 — то есть ВЕСЬ избыток постепенно пойдет на создание акционной стоимости)
Что я могу сказать, все новогодние премии явно есть куда пристроить. Все еще ROE 20+, а за пол цены умножаем на два :)