Дайджест инвестора 21 января

Мировая экономика

Сталеварам не нужно сырье
Вертикальная интеграция не приносит никакой выгоды сталелитейным компаниям. Собственное сырье не добавляет им ни капитализации, ни маржи, считает Ernst & Young.
Сталелитейным компаниям нужно готовиться к сложным временам. Переизбыток мощностей в отрасли сейчас выше, чем год назад, рынок сырья по-прежнему волатилен, а рассчитывать на значительный рост спроса вряд ли стоит, говорится в исследовании Ernst & Young
Об этом же в интервью The Wall Street Journal говорил основатель и гендиректор крупнейшей в мире сталелитейной компании ArcelorMittal Лакшми Миттал. По его мнению, кризис 2008 г. — не фаза цикла, а длительное явление.
Под сомнение Ernst & Young ставит и стремление сталелитейных компаний скупать сырьевые активы. Вертикальная интеграция позволяет контролировать затраты на сырье, но не всегда положительно сказывается на стоимости компании. Металлурги должны рассмотреть альтернативные способы управления издержками, такие как долгосрочные контракты с поставщиками и перемещение производственных площадок ближе к ним, советует Ernst & Young.
    А вот представитель «Северстали» в вертикальную интеграцию верит. «Исходя из цикличности отрасли, вертикальная интеграция позволяет минимизировать затраты стального бизнеса в условиях низких цен на сырье и извлекать прибыль от продажи стали и сырья на хорошем рынке. Это приносит хорошие деньги в условиях слабого рынка и отличные — на сильном рынке», — подчеркивает представитель компании. 
Вертикальная интеграция помогает сталелитейным компаниям показывать лучшие результаты, когда рынок растет, но на падающем рынке таким компаниям приходится принимать на себя больше рисков, чем неинтегрированным, согласен аналитик БКС Кирилл Чуйко. 
 
Открытие Каймановых островов
Один из наиболее известных и надежных офшоров — Каймановы острова — согласился частично раскрыть реестры компаний и хедж-фондов.
 Каймановы острова — территория под британской юрисдикцией — собираются сделать публичными названия компаний, зарегистрированных на островах, а также имена их директоров, сообщила Financial Times (FT): островные власти намерены создать базу данных по местным компаниям и хедж-фондам (их около 70000) и провести проверку квалификации их директоров.
Власти островов пошли на существенное изменение системы раскрытия информации даже в сравнении с другими офшорами, но в налоговой системе изменений не будет: нулевое обложение любых корпоративных прибылей, говорит партнер E&Y Владимир Гидирим. Реформа поможет налоговым властям признавать директоров хедж-фондов и компаний с Каймановых островов налоговыми резидентами своих стран, считает Гидирим.
Схожие процессы идут, например, на Британских Виргинских островах — там сейчас создается электронная база с информацией о публичных акционерах и директорах, что невозможно было представить еще несколько лет назад.
 Статус популярной юрисдикции Кайманы не потеряют, хотя некоторые компании, которым важно скрывать любую информацию о себе, могут уйти


Что подвело Dreamliner
Власти США и представители Boeing выясняют, могли ли бракованные аккумуляторы из одной и той же партии стать причиной неполадок на двух Boeing787 Dreamliner, сообщает Bloomberg со ссылкой на информированные источники. Если этот факт подтвердится, то недостатки могут быть ограничены только небольшим числом Boeing787, а опасения в отношении системных проблем в проекте или при производстве самолета могут быть развеяны, что приведет к быстрому возобновлению полетов. Пока же Boeing объявила о приостановке поставок заказчикам Dreamliner, сообщило агентство Associated Press. При этом, по словам представителей компании, производство лайнеров продолжится в обычном режиме. Интерфакс, РИА Новости

Слияние Glencore и Xstrata затягивается
Трейдер Glencore стремится продлить срок завершения сделки с Xstrata в связи с отсрочкой в получении одобрения от регулирующих органов Китая и ЮАР, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией. По словам собеседника агентства, Glencore намерена перенести срок завершения процесса слияния по крайней мере на один месяц. Ранее было согласовано, что окончательная сделка между сторонами совершится 31 января 2013 г. В пятницу по требованию Glencore биржа в Гонконге приостановила торги акциями компании «в ожидании разглашения внутренней информации». Прайм

Нефть вопреки экономике
Вопреки ослаблению глобальной экономики мировой нефтяной рынок неожиданно окреп, считают в Международном энергетическом агентстве.
Международное энергетическое агентство (МЭА) повысило прогноз роста мирового спроса на нефть в 2013 г. на 240000 баррелей в день до 90,8 млн. 
 
Renault выехала за Европу
Группа Renault увеличила продажи за пределами сокращающегося рынка Европы. По итогам 2012 г. впервые продала за пределами Европы больше автомобилей, чем в регионе, — 1,28 млн шт., на 9,1% больше, чем в 2011 г., сообщила корпорация. Доля внешних продаж составила 50,2% (годом ранее — 43,1%). Общая реализация автомобилей группы (включая LCV) снизилась на 6,3% до 2,55 млн шт. Европейские продажи упали на 18% до 1,27 млн шт. У крупнейшего европейского производителя автомобилей — концерна Volkswagen, по собственным данным, глобальные продажи в 2012 г. увеличились на 11,2% до 9,07 млн шт., а в Европе — снизились на 0,3% до 3,67 млн шт.

Runa инвестирует в конкурента Blackberry
Венчурный фонд Runa Capital вместе с Previz VenturePartners, Columbia Technology Ventures и бывшим исполнительным директором кластера информационных технологий инновационного центра «Сколково» Александром Туркотом вложили $4,7 млн в компанию Cellrox. Runa Capital стал ведущим инвестором в этом раунде. Cellrox занимается разработкой многопользовательских мобильных решений BYOD (Bring Your Own Device), предназначенных. для использования личных смартфонов и компьютеров сотрудников в рабочих целях. Привлеченные средства Cellrox направит на расширение сотрудничества с производителями мобильных устройств и операторами сотовой связи, чтобы предлагать свои решения крупным корпорациям по всему миру. Ведомости

Renault и Dongfeng Motor создадут СП в Китае стоимостью $1,2 млрд


Согласно данным Федерального статистического управления Германии, индекс цен производителей в Германии сократился в декабре на 0.3% в сравнении с понижением на 0.1% в ноябре.

21 декабря, ожидается публикация следующих макроэкономических показателей:
Выходной день в США
Еврозона
n/a мск: Заседание министров финансов еврозоны
Канада
17:30 мск: Оптовые продажи за ноябрь
 


Новости российских эмитентов


ЦБ РФ во вторник проведет недельные аукционы ломбардного кредитования и РЕПО

Биржа находит замену акциям
Прибыль Московской биржи обеспечивают не только комиссии за сделки, но и бесплатные средства участников торгов, свидетельствует отчетность за девять месяцев по МСФО. Именно с ней биржа может провести IPO.
Выручка Московской биржи за девять месяцев 2012 г. составила 15,9 млрд руб., что на 36,7% выше показателей группы ММВБ за аналогичный период 2011 г. С учетом показателей РТС (соглашение о покупке последней было подписано в середине 2011 г.) рост составил 18,3%. Об этом говорится в сообщении биржи. Чистая прибыль выросла на 22,4% до 6,4 млрд руб. С учетом результатов РТС — на 12%. Операционные расходы по сравнению с 2011 г. увеличились на 37,4% до 4,8 млрд руб. С учетом РТС — на 11%.  По итогам полугодия биржа получила 10,2 млрд руб. выручки и 4,2 млрд руб. чистой прибыли.

«СУ-155» избавилась от угрозы банкротства
Группа «СУ-155» рассчиталась по плохим кредитам. В январе она заплатила более 2 млрд руб. кредиторам, требовавшим банкротства компании.
«СУ-155» — один из крупнейших застройщиков России. В группу входят 17 инвесторов-застройщиков, 47 компаний промышленного сектора, подрядчики, проектировщики и технические заказчики, коммерческие компании, продающие квартиры и продукцию промышленного сектора.
    Финансовые показатели «СУ-155» не раскрывает. В 2011 г. оборот компании составил 82,7 млрд руб. (с НДС), а общий долг на 31 декабря 2011 г., по словам близкого к «СУ-155» источника, около 30 млрд руб. По оценкам управляющего партнера «Урса капитала» (консультант застройщика) Хачатура Мурадова, к концу 2012 г. общий долг застройщика сократился примерно на треть и сейчас составляет менее 20 млрд руб. 
«Новатэк» занял на сделку
«Новатэк» профинансировал покупку 49% «Нортгаза» у R.E.D.I. Holdings Фархада Ахмедова за $1,375 млрд из средств, полученных от размещения облигаций на 20 млрд руб. и евробондов объемом $1 млрд, следует из материалов «Новатэка». Прайм
«Металлоинвест» присматривается к Европе
«Металлоинвест» интересуется металлургическим комбинатом U. S. Steel Kosice в Кошице (Словакия), сообщает словацкое издание HN («Господарськи новыны»). По данным издания, другие претенденты на актив — украинский «Метинвест» и Evraz. Представитель «Металлоинвеста» заявил, что не комментирует слухи. Интерфакс
Миноритарии покидают «Апатит»
«Фосагро» направит около 5,9 млрд руб. на выкуп акций «Апатита» по оферте миноритарным акционерам, сообщила компания. Оферту приняли более 11% миноритарных акционеров «Апатита». После завершения расчетов «Фосагро» будет владеть более чем 95% акций «Апатита» и сможет направить требование о принудительном выкупе оставшихся у миноритарных акционеров бумаг. Интерфакс
Оператор Аминовых
Основными владельцами железнодорожного оператора «Нефтетранссервис» являются братья Вячеслав и Вадим Аминовы.
 Членам совета директоров оператора — Вячеславу и Вадиму Аминову принадлежат соответственно 35,5 и 32% акций компании, сообщил «Интерфакс», ссылаясь на материалы одного из организаторов ее IPO. Гендиректор НТС Александр Тертычный владеет 10%, член совета директоров Алексей Лихтенфельд — 22,5%. 
«Нефтетранссервис» на прошлой неделе объявил о планах провести IPO на Лондонской бирже. Размещение должно пройти в первом полугодии. Компания планирует продать 25% новых акций (в форме GDR). 
Бумага довела до банкротства
Крупнейший производитель газетной бумаги в России – Кондопожский ЦБК – просит признать его банкротом
«Русгидро» в убытках
За девять месяцев 2012 г. выручка «Русгидро» по МСФО упала на 24,6% до 215,06 млрд руб., EBITDA — на 32,6% до 39,9 млрд руб., а рентабельность по EBITDA снизилась с 20,8 до 18,6%. За девять месяцев 2012 г. компания получила 2,5 млрд руб. чистого убытка против прибыли в 34,8 млрд годом ранее, следует из ее отчетности.Маневр Зюзина
Льготы для Штокмана
«Газпром» ходатайствует о включении Штокмановского месторождения в перечень шельфовых проектов, которые имеют право на льготы, сообщил замминистра финансов, статс-секретарь Сергей Шаталов. По его словам, Минфин и Минэнерго пока не договорились о дифференцированных ставках НДПИ для Чаяндинского и Бованенковского месторождений. Интерфакс
Грузит больше
Грузооборот НМТП по итогам 2012 г. вырос на 1,2% в сравнении с 2011 г. до 159 млн т, сообщила компания. Перевалка наливных грузов выросла на 0,5% до 131,1 млн т, нефтепродуктов — на 17,4% до 19,4 млн т. Перевалка нефти сократилась на 2,3% до 110,8 млн т. Перевалка навалочных грузов сократилась на 5,8% до 11,8 млн т, в том числе минудобрений — на 58% до 871000 т, руды и железорудного концентрата — на 40% до 1,75 млн т. Перевалка генеральных грузов увеличилась на 20% до 10,9 млн т, в том числе черных металлов — на 26% до 8,65 млн т, лесных грузов — на 21% до 730000 т. Интерфакс
Планка для «Газпрома»
Самая высокая цена по заявке, поданной на торгах по приватизации греческой государственной газовой монополии DEPA и ее «дочки» DESFA, составила 1,9 млрд евро, цена, предложенная только за DEPA, достигла 1 млрд евро, сообщает интернет-сайт греческой деловой газеты «Имерисия» со ссылкой на неназванные источники. Среди претендентов на актив — «Газпром» и структура группы «Синтез». Представитель «Газпрома» отказался комментировать сумму заявки. Ведомости
ВТБ занимает
ВТБ доразместил евробонды на 1 млрд юаней под 3,8% годовых при первоначальном ориентире в 4%. Кроме того, банк сообщил о завершении сбора заявок на трехлетние биржевые облигации на 15 млрд руб. со ставкой 8,15% годовых. И еще разместил годовые еврокоммерческие бумаги на $89 млн. Reuters, Интерфакс

«Русское море» разлилось на Дальнем Востоке
Совладельцы группы «Русское море» сделали первый шаг на рынок добычи рыбы — они приобрели две рыболовецкие компании за $350 млн
Четвертое поколение придет из Томска
Томский Центр беспроводных технологий, созданный компанией «Микран» вместе с Nokia Siemens Networks, может первым в России получить статус отечественного производителя оборудования LTE
Маневр Зюзина
В пятницу «Мечел» сообщил, что его транспортная «дочка» «Мечел-транс» продала 71,8% обыкновенных акций (53,8% уставного капитала) порта Ванино «российским и иностранным инвесторам». У «Мечел-транса» осталось только 1,5% акций порта (1,12% уставного капитала). Продажа пакета — условие «финансирования сделки по покупке 55% уставного капитала (73,33% обыкновенных акций)» Ванино на приватизационном аукционе, говорится в сообщении. Торги прошли в начале декабря, «Мечел-транс» предложил за госпакет 15,5 млрд руб. при начальной цене 1,5 млрд. 


Экономическая ситуация в РФ

10% на притирку
Минфин начинает формировать график передачи средств суверенных фондов Росфинагентству. Но проект создания структуры вызвал замечания у депутатов.
На первом этапе работы Росфинагентство получит в управление лишь до 10% средств фонда национального благосостояния (ФНБ), сообщил замминистра финансов Сергей Сторчак. Это позволит обеспечить «притирку коллектива», взаимодействие с Минфином и Счетной палатой, объяснил он.
Проект поправок в Бюджетный кодекс о создании Росфинагентства в форме ОАО правительство внесло в Госдуму в сентябре. Оно будет управлять резервным фондом, ФНБ и рыночной частью госдолга. По данным Минфина, 1 января 2013 г. в резервном фонде было 1,9 трлн руб., в ФНБ — 2,7 трлн. Одной из задач Росфинагентства станет контроль за инвестированием 100 млрд руб. из ФНБ в инфраструктуру.

ИТОГИ ГОДА
12,821
миллиарда рублей, или 0,02% ВВП составил дефицит федерального бюджета в 2012 г., обнародовал Минфин предварительные данные
12,858
триллиона рублей составили доходы (99,6% от плана)
12,871
триллиона рублей составили расходы (99,3% от плана)
50,2%
доходов – нефтегазовые (6,452 трлн руб.)

Инвестор бежит от российской границы
Иностранные инвесторы не готовы делать ставку на Россию — ориентированные на нее фонды фиксируют отток капитала.
За неделю, завершившуюся 16 января, ориентированные на Россию фонды вновь зафиксировали отток средств в $64 млн после первого за 14 недель существенного притока в $56 млн неделей ранее. 
 


Политические процессы в РФ

Иностранному агенту на заметку
Следственный комитет (СКР) заказал мониторинг СМИ: его интересуют статьи с критикой власти и самого комитета. Критики могут поплатиться, опасается оппозиционер.
Интерес правоохранительных органов к соцсетям и СМИ носит не только академический характер, отмечает журналистка, организатор протестных акций Ольга Романова, на которую, как сообщил ей по телефону участковый, завели дело за оскорбление представителя власти в Facebook. Полученные материалы могут быть использованы для давления на неугодных власти. Но читают внимательно, подтверждает Романова: мирового судью, которого она неосторожно похвалила на одном из форумов за поддержку оппозиции, быстро уволили. 

Чиновникам не дают вернуться в советы директоров государственных компаний. По информации «Ведомостей», против введения представителей власти в управляющие органы выступили вице-премьеры Аркадий Дворкович и Игорь Шувалов. Заменой госслужащим в ключевых компаниях может выступить президент РСПП Александр Шохин. Его предлагают включить в советы директоров «Роснефти» и «Роснефтегаза».


Разное 


Петербуржцы протестуют против ликвидации больницы №31 на Крестовском острове, которую предполагается превратить в элитную здравницу для судей. Это произойдет в рамках переноса в Северную столицу Высшего арбитражного и Верховного судов. В настоящее время на территории больницы находится онкологический центр для детей. Власти города призвали не обострять ситуацию.


Самый дорогой билет на зимнюю Олимпиаду в Сочи 2014 года будет стоить 40 тысяч рублей, утверждают «Известия». Во столько обойдется проход на финал хоккейного соревнования среди мужчин. Самая демократичная цена установлена на соревнования по санному спорту среди женщин – всего тысяча рублей. 


немного юмора:

Безработного брокера, торгующего на базаре картошкой, всегда легко узнать — у него две цены: на покупку и на продажу...  


Трейдеру свойственно ошибаться, и он пользуется этим свойством часто и с удовольствием. 


Аналитики, дающие прогнозы, делятся на два класса:
— Тех, которые не знают, что произойдет.
— Тех, которые не знают, что они этого не знают.


При создании обзора были использованы материалы из Ведомостей, slon.ru и других информационных агенств.
Реклама под обзором «О чем говорят этим утром» и другими топиками пользователя Ralf, к нему никакого отношения не имеет. Хорошенько подумайте и все взвесьте, прежде чем воспользоваться услугами данных компаний. — Иван Попов