Облигации Фармфорвард на размещении

Давайте поприветствуем дебютанта на безжалостном и беспощадном рынке российских облигаций. Компания новая даже для меня, поэтому давайте разбираться вместе. Конструктивная критика в комментариях поощряется🚽

В названии компании уже заложен спойлер о сфере её деятельности — фармацевтика. Компания с 2013 года занимается поставками современных и, что немало важно, эффективных лекарственных препаратов в аптеки и медицинские учреждения России. То есть они поставляют лекарства государству. Офис компании расположен в Москве.

Стратегия компании предполагает последовательное расширение доли рынка бюджетных закупок лекарственных средств, растущую диверсификацию продуктового портфеля с фокусом на приоритетные направления, такие как онкология, инфекционные заболевания и диабет. А это значит, что от поставок медицинских препаратов именно этой компанией зависят жизни многих россиян, поэтому +5 баллов в карму компания получает автоматически.

Фармфорвард входит в топ-10 дистрибьюторов на российском рынке тендерных закупок лекарственных средств.

👀Что по облигациям?

✅Дата размещения — 05.12.2023г. Это конечно же дата начала размещения, само размещение в планах завершить лишь к концу апреля 2024 года. Эх, амбициозный же у них финансовый директор.

✅Дата погашения — 19.11.2026г. Самое то для любых инвестиционных стратегий, например для покупки облигаций на ИИС.

✅Объем эмиссии — 300 000 000 рублей. Мы привыкли к более глобальным объемам, но у Фармфорвард это всего лишь первое размещение.

✅Номинал облигации стандартный — 1 000 рублей.

💰 Размер купона — 18,5% годовых на весь период размещения. Тут бы написать: «Ого, как много», но, друзья, ставка купона не спроста имеет такой размер, туда заложены определенные риски.

✅Выплата купона — ежемесячно, что отчасти снижает риски инвестирования в ВДО.

✅Эмитент оставляет за собой право досрочного погашения (на инвестиционном — call-опцион) в даты выплаты 6, 12, 18 и 24 купонов. Эх, финансовый директор компании умеет смотреть в будущее, и не только смотреть, но еще и видеть (цитата одного известного боксера-философа)👀

✅Облигации серии БО-01 (регистрационный номер 4B02-01-00123-L) доступны для неквалифицированных инвесторов, прошедших тест на инфекции на IQ на беременность, ну тот самый тест.

❗В конце октября АКРА присвоило компании рейтинг BB+(RU) со стабильным прогнозом.

⁉Методологически это означает умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.

⁉На общедоступном человеческом языке сравнения это означает, что выше ВВ+ 10 категорий, а ниже BB+ 11 категорий.

💸Что там по финансовой части?

Компания опубликовала финансовую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2023 года.

🧮Выручка компании составила 12,3 млрд. рублей., которая год к году показала снижение на 5,3%. Если копнуть чуть глубже, то выручка за 2022 год также снизилась по сравнению с 2021 годом на 6,7%.

🧮Чистая прибыль — 270 млн. рублей. По итогам 9 месяцев 2022 чистая прибыль составляла 276 млн. рублей, таким образом за год она существенно не изменилась, несмотря на рост себестоимости продаж.

🧮Специфика деятельности в области государственных закупок приводит к низкой рентабельности продаж, которая составляет только 2,2%.

🧮Заемные средства компании на отчетную дату составляют 2,8 млрд. рублей, из них 65% приходятся на долгосрочную задолженность. С начала года объем заемных средств снизился на 12,5%, что говорит о эффективности проводимой работе по снижению долговой нагрузки.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.