Влияние курса валюты на акции.

Чтобы измерить влияние курса валюты на акции, стоит учитывать несколько факторов:
• Доля экспорта в выручке компании — чем больше, тем выгоднее ей слабый рубль
• Расходы в валюте — чем выше доля, тем хуже компании, когда рубль слабеет
• Валютные обязательства — чем они выше, тем более выгоден компании крепкий рубль.

Нефтегазовый сектор
Большинство нефтяных и газового направления компаний, являются экспортерами. Доходы этих компаний зависит от измерения стоимости нефти и газа в рублях, этот показатель растет при девальвации рубля. Транснефть также коррелируются с индикатором нефти в рублях, а значит, слабый рубль выгоден.
У акции Сургутнефтегаза преф. много запасов кэша и депозитов в долларах. От переоценки этих средств зависит объем дивидендов, чем слабее рубль — тем лучше. У обыкновенных акций зависимость от слабого рубля менее заметна, чем у других компаний.

Майнеры
Добывающие и металлургические компании в основном позитивно реагируют на слабый рубль на фоне высокой доли экспорта в общей выручке. У ММК за последние годы около 70–80% выручки приходится на внутренний рынок, поэтому эффект от слабого рубля на финансовые показатели меньше, чем у других сталеваров.

Финансовый сектор
Акции банков ВТБ, Сбер, БСПБ и МКБ практически не реагируют на изменение курсов валют, а значит, влияние можно назвать нейтральным.

На Московскую биржу изменения курса валюты влияют косвенно. Если на валютном рынке будет волатильность и большие обороты — вырастут комиссионные доходы. Девальвация рубля ведет к росту ключевой ставки — это увеличивает процентные доходы биржи.

Энергетики
Интер РАО, Россети, ФСК ЕЭС, РусГидро и другие энергетики ориентированы на внутренний рынок. Падение рубля для них преимущественно нейтральный момент. Выручка у них рублевая, а валютные долги и расходы несущественны. При слабости рубля может дорожать зарубежное оборудование, но его доля относительно невысокая.
Исключение En+, так как она имеет долю в Русале и заинтересована в слабом рубле как экспортер. Наоборот, укрепление рубля может повлиять на нее негативно, так как расходы, в основном, рублевые.

Строители
Строительные компании ЛСР, ПИК, Эталон и Самолет работают на внутреннем рынке России. Для них предпочтителен крепкий курс национальной валюты. Связано это с тем, что выручка — рублевая, а часть материалов — импортные. Рост стоимости доллара может негативно сказаться на рентабельности бизнеса.

Ритейлеры
Торговые сети, как и строители, ориентированы на отечественный рынок. Часть их товаров импортная, компаниям нужен стабильный и крепкий курс рубля.

Телекоммуникации
Акции Ростелекома и МТС в основном не реагируют на изменение курса валюты. Однако им все же предпочтителен крепкий рубль. Во-первых, девальвация рубля может привести к увеличению расходов. Во-вторых, некоторое оборудование закупается за рубежом.

IT-сектор
Для IT сектора — Яндекс, VK, HeadHunter — более выгоден крепкий рубль, опять же из-за закупок зарубежного оборудования. При этом отмеченные компании почти полностью сконцентрированы на внутреннем рынке, соответственно доходы рублевые.

Удобрения.
ФосАгро и Акрон имеют самую большую долю экспортной выручки — около 70% и 80% соответственно, а значит, им выгоден слабый рубль. КуйбышевАзот имеет меньшую долю экспорта, но она все равно значительная — около 50%.

———

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️