Комментарии по рынкам: Россия, США, Китай

США.
Октябрь начинался позитивно. Однако сейчас S&P спустился ниже уровня начала октября. Налицо признаки слабости. Рынку не нравится возобновившийся рост доходности. На следующем заседании ФРС вряд ли будет звучать по-ястребиному. Более того, думаю, Пауэлл перейдет к мягким тонам.
Свою роль, очевидно, сыграла геополитика. Нефть пошла вверх (здесь можно ожидать продолжения тенденции вверх. Вроде бы, США даже сняли часть санкций с Венесуэлы, но это не помогло, — опять же, сильный price action по нефти).
Текущий геополитический конфликт — это, вероятно, не история 1-2 дней. Конфликт между евреями и арабами, потенциально, один из самых опасных в мире.
Думаю, сейчас не подходящее время инвестировать в акции США с долгосрочным горизонтом.

Россия.
Рынок показывает устойчивость несмотря на волнения на международных рынках. Наш рынок в некотором роде обособился (все иностр. ведь опять ушли). К тому же, играет на руку растущая нефть. По акциям вроде всё смотрится пока позитивно. Но есть один вопрос: какое влияние на российские акции в дальнейшем окажет укрепление рубля? Определенное время падение рубля увеличивало выручку нефтяных компаний. По акциям я бы поставил не «позитивно», но «нейтрально-позитивно».
Есть некоторые основания предполагать, что рубль будет в ближайшие несколько недель укрепляться. Стараюсь редко давать прогнозы, но здесь есть некоторое смещение вероятности. Дело не только в растущей нефти, но и в тех мерах, которое приняло правительство. Но и не только в этом...
Поэтому вопрос перетекает в другой: опередит ли укрепление рубля рост нефти? Если да (что вероятно), это окажется некоторым негативом для акций.

Китай.
Падение китайских акций вызывает некоторое недоумение у управляющих. Видимо:
а) был недооценён объем накопившихся проблем в китайской экономике (в т.ч. с недвижимостью) б) принимаемые меры поддержки недостаточно агрессивны, чтобы изменить ситуацию
в) китайский рынок снижается вместе с мировыми индексами, и не нужно забывать про эту взаимозависимость.

Золото
Рост золота за последние две недели был настолько мощным, что на следующей, вероятно, возьмёт паузу.
Кейс с нефтью мне кажется более очевидным.

Подводя итог:

• негативно по США
• нейтрально-негативно по Китаю («нейтрально» только потому что акции дешевы)
• позитивно по нефти
• временно нейтрально по золоту
• негативно по USDRUB
• нейтрально-позитивно по российским акциям


Мой Telegram: Ренат Валеев