Лонг - ПАО Московская Биржа (#MOEX) ❗️

28 сентября 2023, 21:02
|
Артур Зарипов

🚩 Свершилось, Мосбиржа поделилась с инвесторами новой стратегией до 2028 года и утвердила новую дивидендную политику на 5 лет 🔥

Мы обещали вернуться к этой акции после этого события, поехали 🔍

🔴 Ключевые инсайты по компании:
— 🏦 #MOEX является оператором Московской биржи, на которой торгуются ценные бумаги, валюты и многие другие инструменты
— К июлю 2023 года уже 26.4 млн человек имели брокерские счета (сопоставимо с населением всей Австралии)
— Интересный факт, в Индексе ММВБ с самого начала и по сей день остаются всего 3 ветерана: 📱 Ростелеком, ⛽️ Лукойл и 💿 ГМК Норникель

🔴 Факторы стоимости и риски:
— Капитализация компании с 2018 года выросла в 2.2 раза
— Деятельность биржи позволяет зарабатывать высокую прибыль, а целевой ежегодный рост комиссионного дохода по стратегии составляет 13%+
— Рентабельность по EBITDA составляет более 77%
— Рентабельность по Чистой Прибыли — более 57%
— Дивиденды в нормальные периоды выплачивались как 85% от Чистой Прибыли, но в 2023 году компания нарушила дивполитику, объяснив это форс-мажором и сообщила о невозможности выполнить прошлую стратегию до 2024 года
— Риск-факторы: демография России, конкуренция с СПБ-биржей и прочими инвестиционными площадками, падение интереса при тенденции роста ставки ЦБ и ослаблении рубля

🔴 Оценка аналитиков Ranks:
Оценка Ranks — 65%
— В соответствие с новой стратегией, компания собирается платить дивиденды в размере всего свободного денежного потока для акционеров
— Компания прямым текстом говорит, что будет таргетировать рост своей капитализации при устойчивой Чистой Прибыли в 65+ млрд в год
— Компания стоит ~6.4 P/E по целевой ЧП, что делает её самой недооценённой биржей в мире
— Размер накопленной нераспределённой денежной суммы по новой политике ~300 рублей на акцию

Рекомендации:
— Считаем позитивной обновлённую стратегию и её целевой сценарий
— На коррекции резонно присмотреться к формированию позиции консервативным инвесторам

Ставь ❤️, если понравился разбор

#Ranks_аналитика

#инвестиции #акции #идеи #аналитика #финансы #дивиденды #биржа

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Московская биржа

523

6 комментариев

Вы в курсе что прибыль 65 млрд это цель на 2028г, соответсвенно и ваш р/е это просто фантазия, а текущий 9.
Это что значит?:
"— Размер накопленной нераспределённой денежной суммы по новой политике ~300 рублей на акцию"
Гугл переводчик какой-то

Роман

28 сентября 2023, 21:14
Ответить

Роман, да, мы в курсе, поэтому и пишем что это оценка «по целевой ЧП». Оценивать по текущей считаем не совсем релевантно, так как меняется стратегий и меняются отношения с инвесторами.

По поводу 300 руб. на акцию, имелась в виду та гипотетическая сумма, которую компания может направить на распределение акционерам из заработанного ранее свободного денежного потока.