Индекс МБ сегодня

Денежная масса (агрегат М2) в РФ в национальном определении в 2022 году выросла на 24,4% после увеличения в 2021 году на 13,0%, в 2020 году на 13,5%, в 2019 году на 9,7%.

Как следует из материалов ФНС, рост доходов по итогам прошлого года до 1,27 квдрлн руб. обусловлен «ростом экспортной выручки организаций в основном в нефтегазовой отрасли экономики, а также восстановлением потребительского спроса на товары, работы и услуги»

Рост экспортной выручки в рублях возможен в следующих вариантах

1. Физический рост экспорта
2. Удорожание экспорта за счёт курсовой разницы (рост курса валюты расчётов к рублю) при неизменном физическом объёме экспорта и валютной цене
3. Удорожание экспорта за счёт роста валютной цены
4. комбинации п.1, п.2, п.3.

Были ли ДВУХкратный рост экспорта (да и вообще производства) в 2022 году? Для общей оценки достаточно сравнить данные о выработке электроэнергии в России (выработка равна потреблению, если кто не в курсе)

• 2022 год — 1,167 трлн кВт*ч
• 2021 год = 1,160 трлн кВт*ч

Как видно, отклонения на уровне статистической погрешности. Да, где-то было снижение потребления электроэнергии (автозаводы, например), где-то выросло (сельхоз, нефтехимия) но подобные изменения на уровне процентов, а не в разы. В общем и целом объём физического производства в России за 2021 и 2022 год можно считать практически неизменным.

Тогда за счёт ЧЕГО выросла себестоимость?? Физобьёмы те же, зарплата (пусть даже занимающая 3% от выручки) та же, значит, в себестоимости учтён рост НЕфизических статей затрат?

Существенный рост выручки при лишь незначительном увеличении объема прибыли свидетельствует о том, что произошел скачкообразный рост издержек бизнеса

Одним из факторов издержек является курсовая разница, однако

так называемые внереализационные расходы подскочили более чем втрое, до 890 трлн руб. Во внереализационные расходы в том числе входит отрицательная курсовая разница: она возникает по валютным депозитам компании при укреплении рубля, а по валютным обязательствам — при ослаблении рубля.

Однако выросли и внереализационные доходы организаций — аналогично, в три раза (почти до 900 трлн руб.), следует из данных ФНС. В их состав, соответственно, включается положительная курсовая разница, возникающая по валютным депозитам предприятия в результате ослабления рубля, а по валютным обязательствам — в результате его укрепления.

То есть внереализационные доходы и расходы взаимно друг друга компенсировали, при этом «надув» выручку и себестоимость в отчётности. Вроде бы всё сходится? Нет. Если вычесть эти внереализационные статьи из выручки и себестоимости, получится, что «очищенная» от таких статей выручка за 2022 год станет почти в два раза меньше, чем за 2021 год.

1267,8-900=367,8 трлн руб

аналогично с себестоимостью. Но ТАКОГО обвала фактической выручки (655 — 367,8 = 287,2) в 2022 году НЕ БЫЛО. Смотрим на выработку/потребление электроэнергии. Так в чём же дело? Добавим в таблицу столбцы в долларах

Реальный рост доходов от валютного удорожания экспорта РФ скрыт ростом «виртуальной» себестоимости, в том числе за счёт внереализационных издержек.