ПАО Фосагро (#PHOR) ❗ Есть ли повод для улыбки❓

С момента публикации предварительных итогов полугодия 31 июля цена акций снизилась на 4% 

 Ключевые инсайты по компании:
-  Крупнейший в РФ и Европе производитель удобрений
— Сбытовая сеть насчитывает 33 центра дистрибуции, а логистическое плечо обеспечивается собственным парком вагонов и собственными портовыми терминалами
— За 1 полугодие 2023 г. компания произвела 5.7 млн. тонн (что на 4.3% больше, чем в 1 полугодии 2022 г.)
— Фосагро наращивает долю инновационной и энергоэффективной продукции

 Факторы стоимости и риски:
— Несмотря на рыночный фон, данные сигнализируют, что отвесное падение цен на удобрение как минимум замедлилось (а по данным «trading economics», с Июля наблюдается уже рост цен)
— Фосагро сохраняет конкурентное преимущество, что отражается в росте рентабельности по EBITDA в 2023 г. относительно 2022 г.
— Итоги 10-летней инвестпрограммы на 250 млрд. руб. привели к росту производства на 80% с 6.1 млн. тонн до 11.1 млн. тонн в 2022 г.
— Компания анонсировала новую инвестпрограмму на 390 млрд. руб., 67 млрд. из которой уже заложено на этот год (вероятно компания планирует дальнейшее удвоение мощностей)
— В этом году реализовались дополнительные налоговые риски, общая сумма которых составит по нашим оценкам примерно 20 млрд. (33% от свободного денежного потока 1 полугодия, который кстати на 47% выше, чем в 1 полугодии 2022 г.)

 Оценка аналитиков Ranks:
— Оценка Ranks 95%
— Акции сохраняют высокий долгосрочный потенциал относительно конкурентов (Акрон, Куйбышевазот)
— Мы считаем, что величина налоговых допрасходов не повлияет на предстоящие дивидендные выплаты и реализацию инвестиционной стратегии

Рекомендации:
— Акции Фосагро показывают один из самых отстающих результатов в индексе Мосбиржи
— На наш взгляд, акции будут интересны для инвесторов в 2023-2024 гг.
— Компания говорит, что сезонный фактор поможет улучшить Выручку III квартала

Ставь  если понравился разбор

#Ranks_аналитика

Ranks Инвестиции в акции | Подпишись