Майнеры загоняют себя в ловушку

На этой неделе сложность добычи блока подскочила на 6%, а хешрейт сети Bitcoin превысил 400 EH/s. Только в этом году рост производственной мощности составил 50%.

Источник изображения: hashrateindex.com

Для справки: сложность вычислений подстраивается под общую мощность таким образом, чтобы скорость добычи блока (1 блок в 10 минут) оставалась неизменной. Соответственно, если майнеры подключают дополнительные асики, сложность растет, а при отключении оборудования – падает.

Из-за повышения сложности конкуренция на рынке майнинга накаляется, а средняя стоимость добычи все больше превышает цену Bitcoin. По оценкам портала MacroMicro, сейчас показатели равны $36 тыс. против $26 тыс., соответственно.

Источник изображения: macromicro.me

Доходность на хэш мощности приблизилась к антирекорду в $0,057, достигнутому в ноябре прошлого года.

Источник изображения: hashrateindex.com

В этих условиях большинство публичных майнеров демонстрируют убытки, однако продолжают наращивать производство. Так, убытки Riot Platforms во втором квартале составили $28 млн, при этом компания планирует увеличить мощность за год вдвое до 20 EH/s.

Источник изображения: riotplatforms.com

В долгосрочных оценках майнинг-компании ориентируются на базовую циклическую модель и ожидание скорого разворота монетарной политики ФРС. Согласно математической модели, к 2026 году Bitcoin будет торговаться в пределах от $100 тыс. до $1 млн.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

К сожалению, ни то, ни другое не гарантировано. История Bitcoin не настолько богата, чтобы при бизнес-решениях полагаться на 4-летние циклы, а ФРС уже сделала намек на возможное продолжение роста ключевой ставки в 2023 году.

Источник изображения: panteracapital.com

При сохранении неблагоприятной ситуации публичные майнеры окажутся в затруднительном положении. Уже сейчас большинство из них вынуждено продавать все добытые монеты для покрытия операционных расходов, а лидер прошлого года Core Scientific проходит процедуру банкротства. Более печальный оборот примут дела, если халвинг 2024 года не повлечет за собой сиюминутного роста Bitcoin. Сокращение дохода вдвое при текущих ценах и уровне сложности вынудят многих игроков навсегда покинуть рынок.

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)