В продолжение темы длинных ОФЗ

Пособирал некоторый данные различных диспропорций в облигациях, инфляции и инфляционных ожиданиях. Комментарии приветствуются.

Про спреды в ОФЗ писал недавно здесь. Он никуда не делся, разница между доходностями дальних и ближних ОФЗ выглядит так:



ЦБ постоянно обращает внимание на инфляционные ожидания в решениях по ставке. В последнем опросе они немного подросли с 10,2% до 11,1%, но все равно высокими их наверно не назовешь. Кстати, разница между опросами примерно 10 рублей в курсе доллара (знатоки Сургутнефтегаза скажут, что это дополнительно 4 рубля дивиденда на преф). Пока, кажется, что 10% — это где-то на подкорке у всех, и ниже бывает редко. 

На графике с длинными ОФЗ эти опросы выглядят так:



Если за «ожидания» рассматривать вмененную инфляцию в виде разницы доходностей линкеров и их аналогов в ОФЗ-ПД, то видно как с осени (понятные события) эта инфляция разошлась. Понятно, что, например, на момент середины 2021 года 5 лет — это было погашение через 7, а 7 через 9, но в целом таких спредов не было. Разница между 7 и 10 лет сейчас почти 0,5%.




Аннуализированный вариант инфляции (брал с недельных значений за последние 4 недели).  



До 10% пока далеко, кстати медиана с 2014 года примерно 5,1%. ФАС на днях утвердил для Газпрома индексацию тарифов (почему бы и не индикатор) на 2024 и 2025 год на 8%. Это, конечно, далековато от целей ЦБ на 4%, но и не 10% снова. 

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.