Эксперимент Гальтона или стоит ли инвестору следовать "за толпой"?

Есть известное выражение, что рынок — это толпа! Давайте поговорим о том, стоит ли инвестору следовать за этой толпой или, напротив, лучше действовать независимо от большинства и принимать все решения самостоятельно.

В природе животные объединяются в стаю, потому что так легче выжить, легче найти пищу, найти партнера для продолжения рода, защитить потомство и т.д. Кажется, что в стае животные превращаются в единый организм и каждому отдельному индивиду не надо напрягаться и ни о чем думать, нужно просто следовать за толпой и все будет хорошо.

В некотором роде, инвесторы тоже представляют собой стаю, толпу, которую движут эмоции, основанные на жадности или страхе. Но инвесторы, все же, не животные.

Так действует ли толпа в мире инвестиций так же эффективно, как стая птиц или косяк рыб в природе или она проиграет индивидууму?

Чтобы лучше проиллюстрировать это, начнём с истории.

В 1906 году английский исследователь и психолог Фрэнсис Гальтон провел интересный эксперимент.

Гальтон считал, что руководить обществом должна небольшая группа избранных, образованных и опытных людей, а не народные массы, которые в большинстве своём безграмотны, не обладают мудростью, интеллектом и ничего не понимают в управленческих процессах (да, никакой вам демократии!).

Чтобы проверить своё предположение, Гальтон приехал на сельскую ярмарку и вывел на площадь огромного быка. Затем, он предложил людям из разных слоёв общества угадать его вес «на глаз». 787 человек попытались отгадать вес, Гальтон собрал статистические данные, подсчитал среднее значение и очень удивился результатам — толпа думала, что бык весит 1197 фунтов. На самом деле он весил 1198! Толпа ошиблась всего на 1 фунт (около 450гр).

С тех пор Френсис Гальтон изменил своё мнение по поводу мудрости толпы, он сказал:

«Результат кажется более достойным доверия к демократическому суждению, чем можно было ожидать.»

Выводы Гальтона также можно применить в области инвестиций, где большую часть времени рынки ведут себя эффективно, подчиняясь толпе. И обычно нам, инвесторам стоит прислушиваться к толпе и следовать за ней.

Однако, хотя такой подход принесет пользу большую часть времени, могут возникнуть определенные моменты (кризисы или финансовые пузыри), когда следование за толпой может привести к финансовому краху.

Когда толпа ошибается!

Не смотря на то, что в основном большую часть времени толпа действует эффективно и котировки рынка отражают реальное положение дел, иногда бывают ситуации, когда толпа ошибается. Эти ошибки обычно возникают в моменты сильных эмоций (т. е. страха или жадности) и не поддаются логике.

К примеру, крах «пузыря доткомов» в 2000х годах или падение биткоина с 61000$ до 16000$ в конце 2022 года привели к большим потерям у инвесторов. Люди могут долго терпеть возрастающую степень неопределенности и риска, если их будет мотивировать достаточно высокое вознаграждение.

Такое поведение приводит к потерям потому, что убеждения каждого отдельного инвестора уступают место убеждениям толпы.

Как избежать ошибок толпы?

Когда вы замечаете, что толпа теряет логику, вы можете перестать следовать за ней и, таким образом, не совершать большие инвестиционные ошибки (например, продавать во время паники). Конечно, это не так просто сделать, когда социальное давление растет и все кричат «покупай» или «продавай». Но чтобы противостоять толпе было легче, для этого нужна своя чёткая инвестиционная стратегия

Моя инвестиционная философия заключается в том, чтобы просто продолжать покупать не обращая внимания на действия толпы и избегать рискованных активов.

Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Если информация вам полезна, подписывайтесь, ставьте лайки и пишите комментарии!

Здесь мой канал в ТЕЛЕГРАМЕ