❗️❗️❗️ИНВЕСТ-БИТВА: РОССЕТИ ЦЕНТРА (#MRKC) vs РОССЕТИ ЦЕНТРА И ПРИВОЛЖЬЯ (#MRKP) 

Сражение двух мегакрутых электросетевых компаний

Почему крутых?

⭐️ Оценка Ranks в мобильном приложении:

🟢Россети Центра: 96%

🟢Россети Центра и Приволжья: 96%

Обе компании имеют очень высокую оценку в нашем мобильном приложении!

Чем занимаются?

Структура выручки абсолютно идентичная: передача и распределение электроэнергии (более 95% от всей выручки), технологическое распределение, дополнительные услуги.

Россети Центра работают в 11 регионах европейской части России, а Россети ЦиП в 9.

Динамика роста компаний:

Обе компании демонстрируют схожие темпы роста выручки и чистой прибыли. Россети ЦиП чуть опережают своего конкурента, но незначительно.

Динамика роста бизнеса, Ranks:

🟢Россети Центра: 70%

🟢Россети Центра и Приволжья: 72%

Обе компании имеют уверенное финансовое положение. Основные положения по Россетям Центра доступны в нашем обзоре. Что касается Россетей ЦиП, то свободный денежный поток компании достиг 10,8 млрд (+477%) в 2022 году, Чистый долг/EBITDA снизился до 0,86. Маржинальность постепенно растет.

Стоимость:

В данный момент более низкую оценку имеют Россети ЦиП. Тем не менее, это не столь важно. Обе акции оценены очень дешево по сравнению с общеотраслевыми значениями.

P/E:

Россети Центра 3

Россети ЦиП 2,37

EV/EBITDA:

Россети Центра 2,1

Россети ЦиП 2,04

Прогнозы компаний на 2023 год: 

Россети ЦиП прогнозируют больший рост выручки (+7% г/г), но более скромный прирост чистой прибыли: всего на 1%. Россети Центра пока что выглядят лучше.

Дивиденды за 2022 год: 

Россети Центра 0,068 руб (дивдоха 19%)

Россети ЦиП 0,058 руб (дивдоха 25%)

Но кто же в итоге лучше?

Зависит от вашего риск-профиля. Есть одна проблема, которая сдерживает рост акций Россетей ЦиП — судебные разбирательства по дебиторской задолженности в размере 4,6 млрд. Если компания спишет их в качестве убытков, то дивиденды сильно пострадают: могут быть урезаны или даже отменены.

Более того, убыток может оказаться еще больше, так как существует вероятность, что должники не заплатят Россетям ЦиП. Компания уже создала резервы на сумму в 8,7 млрд рублей под возможные убытки в случае отказа по выплатам дебиторской задолженности.

Да, компания дешевле оценена, дивиденды отличные, но Россети Центр — более надежная идея без дополнительных сверхрисков.

Если все обобщить, то получится такой вывод:

🟢Россети Центр подходят для инвестирования с умеренным профилем риска

🟠Россети ЦиП, хоть и оценены дешевле, имеют дополнительные риски, связанные с возможной невыплатой дебиторской задолженности на 4,6 млрд. Это может существенно урезать дивиденды в случае признания убытков.

#Ranks_аналитика

Ranks Инвестиции в акции | Подпишись 📱