Блог им. oleg_andreevich

Расчёт цены MARGIN CALL

Всем привет!

Ввиду того, что недавно стал торговать фьючерсами почти на весь депозит передо мной встал вопрос расчета цены, при которой я могу встретиться с нашим нелюбимым знакомым — дядей Колей.
Для профи, скорее всего, данная информация будет банальной… хотя за всё время чтения форума я ничего подобного не видел; другим — возможно будет полезным.

Давайте начнем с простого — с определений. Чтобы понять дальнейший текст нужно разбираться в следующих понятиях: начальная маржа, минимальная маржа, гарантийное обеспечение (ГО). Не буду засорять этот пост отдельными объяснением этих терминов, всё элементарно гуглится.

Насколько я знаю, все брокеры в реальном времени отображают информацию об уровнях начальной и минимальной маржи для своих клиентов. Но в данном случае нам нужны не абсолютные уровни, а ЦЕНА ИНСТРУМЕНТА при котором наступит margin call.

Итак, формула для расчета цены при которой наступит margin call в первичном виде выглядит следующим образом:

Цена margin call = цена инструмента при сделке * [(1 — Начальная маржа) / (1 — Минимальная маржа)]

Давайте рассмотрим рандомный пример при покупке фьючерса, вводные данные на скрине. Синим цветом — вводные, черным — формулы.

В этом примере весь депозит под ноль используется в ГО.
Расчёт цены MARGIN CALL
Думал расписать каждое действие — но будет слишком муторно. Вместо этого добавил справа расчет формул, так будет прослеживаться логика. По результатам расчетов, получили цену маржин колла = 80. При дальнейшем снижении цены инструмента, эквити инвестора будет падать ниже минимальной маржи в 25%. Простой вывод — чем ниже минимальная маржа, тем бОльшее движение должно произойти для наступления MC. (ну это и так было понятно из формулы в принципе)

Идем дальше, реальный пример для фьючерсного контракта на Brent на МосБирже. Здесь уже считаем всё в реальных единицах измерения и используем не весь депозит под ГО, а какую-то часть (всё как в реальной торговле). Добавляются строчки 4-7 и 14-15.

Расчёт цены MARGIN CALL

Вот собственно все расчеты. Получается, что при таких исходных данных, в случае снижения цен с $84 до $70.95, что эквивалентно движению цены вниз на 15,5%, мы получаем margin call. Здесь нужно понимать, что чем выше требования от брокера по начальной марже / расчетная начальная тем больший запас прочности у конструкции (да-да тоже очевидно из формулы).


Хотел еще покидать еще скринов с измененными параметрами, но почему-то Смарт-Лаб не даёт, либо я что-то не так делаю...

Какие выводы?

Для меня, например, важно учитывать диапазон цен в разных конструкциях по разным фьючерсам. Для более продвинутых, наверно, можно посчитать волатильность инструмента / среднее движение цены за период и уже от этого отталкиваться на какую долю можно загрузить депозит.

Надеюсь кому-нибудь это будет полезно! Всем контролируемых рисков и удачи!


ПС. Ни разу не претендую на правильность приведенных выше расчетов. Возможно в коментах укажут на ошибки и неточности, буду только рад

★2
24 комментария
Тема интересная....
Не единожды сталкивался)))
avatar
Нафига все эти формулы и графики?
Тут и так всё интуитивно понятно.
Есть ГО.
Ты зашёл.
Есть Клиринг.
Новое ГО.
Какие графики?
Следим за ходом инструмента.
ps. правда работает не всегда. Есть Пруфы. Но это исключение.
зы… следим за Ценой и Объёмами, естественно.
avatar
Тут необходимо учитывать изменение ГО биржей при сильном движении, могут быть неприятные сюрпризы
avatar
SAVRA, причём ОЧЕНЬ…
avatar
SAVRA, всё верно. Можно изменить параметр «минимальная маржа» и калькулятор сам пересчитает итоговые результаты.
avatar
Но! Не забываем!
Мы живём в самой лучшей стране....
Правда уже без восклицательного знака…
avatar
А можно просто на свои торговать и не лезть в плечи
avatar
Биотехнолог, Речь о Срочке…
avatar
nsk54, я понял. Про нее и говорю
avatar
Биотехнолог, т. е., если депозит 80 тыс,  то надо торговать только одним контрактом си. Скучно ведь 😕 
avatar
Клетчатый, скучно зато надёжно. А если депо 80к лучше второй эшалон купить
avatar
Он обычно перед приходом звонит. И я на стол накрываю сразу. Потом сидим уже неспеша
avatar
Roman Romanov, молча сидите? 
avatar
nsk54, анекдоты травим
avatar
Roman Romanov, расскажи свой любимый, если есть?
А я тебе своих пару)))
avatar
Roman Romanov, сразу скажу.
Один про Космический секс, а второй про Дядю… Педофила) 
avatar
Более того....
Приоткрою один секрет)))))
Не пользовался им ни разу, но кто допетрит — Пожалуйста....
Итак...
Брокер.
Машина...
Да, хули там Машина? МАХИНА))))
Всем понятно существуют всякие риск-менеджменты, которые Брокер естественно ведёт.
И есть вот такой маааааленький прикол.
Дело в том, что я не первый день на срочке и Дядя Коля мой не самый дальний родственник.
Брокер не всегда кроет твою отрицательную маржинальную позицию!
Естественно из своих соображений.
А соображений у Брокера ДВА.
Ты Открыл позу или Закрыл.
Всё… Больше он ни на чём деньги не делает.
Но! У него есть Риск Менеджмент))))
И если твою ХЕРОВУЮ позицию не прикрыли, а ТЫ ПОНИМАЕШЬ, что должны закрыть — ШАНСЫ у тебя есть.
Это в кратце!
Пользуйтесь!
зы… как пользоваться риск-менеджментом Брокера?
Достаточно открыть позицию (на субсчёте) в один контракт в интересующую сторону))))...
И, пожалуйста… Весь инструментарий Брокера у вас в кармане…
avatar
В декабре 14 шортил рубль дядя Коля постучался быстро, приходилось часть позы крыть чтобы освободить хоть чуток денек, и так пару раз, благо рынок резко развернулся, отделался нехилым таким испугом… это было красиво
avatar
Хотя… Не....
В сделке 5-ть контрагентов присутствуют.
1. Ты.
2. Брокер.
3. Биржа.
4. НКЦ
5. Он (клиент на твоей стороне).
А вспомнил к чему это я.
Брокер имеет ПРАВО залупить СВОИ требования....
Вот к чему это я...
Поэтому все инсинуации с формулами и графиками идут в одном ИЗВЕСТНОМ направлении...
Поэтому и без восклицательного знака было.
Хотя своего Брокера — ОБОЖАЮ!
И люблю.
И Страну тоже!)
avatar
Автор?
Какие соображения?
avatar
Почему не взять средневзвешенную  дневную АТР. И уже от нее плясать.
Пока вы будите делать свои расчеты, я глянув на АТР за 10 минут решу что делать. Усложнять должны те, кто пишут роботов. А те кто торгуют руками, должны думать быстро, принимать решения молниеносно. Ведь контрагенты, сплошь одни роботы. И надо быть от них, на шаг впереди. Я так думаю.
avatar
NOT A HAMSTER, пздц… Ну вот как быть, когда цена ВСЮ сессию болталась в районе 100. Еб#учий АТR показывает 102-95, а Биржа выставляет 70!!!!!
После Клиринга. 
avatar
И самый главный вопрос, на который НЕ БУДЕТ ответа: «И… чё терь?» 

Это — Россия!
avatar
не надо изобретать велосипед, все написано на сайте биржи
avatar

теги блога oleg_andreevich

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн