📍Отчетность Сбера - хорошо, плохо или нормально?

Сегодня Сбер представил отчетность по МСФО за 2022 год, а также провел конференц-звонок с инвесторами, где сделал ряд важных заявлений относительно прогнозов на 2023 год, текущего состояния компании и дивидендных выплат. Представляю основные тезисы:

👉 Фактические данные:

◾️Чистая прибыль группы составила 270,5 млрд. руб., что немного лучше прогнозов аналитиков. Прибыль на акцию составила 12,39 руб.

◾️Балансовая стоимость на акцию составила 257,4 руб., что создает 32% дисконт до справедливой оценки банка.

◾️Благодаря оптимизационным процессам удалось сэкономить 240 млрд. руб.

👉 Прогнозные показатели:

◾️Рентабельность капитала Сбера в 2023 году составит около 20%. По итогам 2021 года ROE составила 24,2%

◾️Ожидается, что прибыль в 2023 году будет близка к докризисным уровням

👉 Прочие заявления:

◾️В марте примем решение о размере дивидендов, которые будем выплачивать. Рассматриваем различные сценарии

◾️Промежуточные дивиденды пока не рассматриваем. Лучше один раз в год

◾️Выполним все предписания закона по выплате добровольного взноса с бизнеса в бюджет страны, если потребуется

Комментарий: Греф не лукавит, когда говорит про то что банк находится в хорошей форме. Сбер, действительно, замечательно справился с вызовами текущего кризиса. Есть достаточно много позитивных аспектов, в первую очередь, связанные с прогнозными заявлениями. Если банк вернется к докризисному уровню прибыли, то акционеры за 1,5 года могут получить от 33 до 39 рублей на акцию. Выходит более чем достойная дивидендная доходность. Считаю, что с учетом страновых рисков покупка до 200 руб. для накопления позиции в этой бумаге оправдана. В ближайшее время возможны просадки на потенциальном взносе в бюджет, объявлении меньшего дивиденда, чем ожидает рынок, либо на внешнеполитических шоках. Более весомых вариантов, которые могут спровоцировать просадку в банке сейчас нет. Единственное, что может сильно уронить котировки Сбера — событие по силе сопоставимое с 24 февраля или 21 сентября, однако на горизонте пока таких не видно.

Также подписывайтесь на Телеграмм-канал!