Рубль реагирует на бюджетное правило. Покупать ли валюту?

С 13 января Банк России возобновляет операции с иностранной валютой в рамках бюджетного правила. Основным инструментом станет юань с расчетами «завтра» (CNYRUB_TOM).

🏦 Зачем Банк России выходит на рынок

Как правило, регулятор проводит валютные интервенции в двух случаях: если нужно компенсировать выпадающие доходы бюджета или возобновить пополнение резервов в случае получения сверхдоходов. В первом случае Минфин продает валюту, во втором — покупает.

В январе федеральный бюджет может недополучить 54,5 млрд рублей нефтегазовых доходов. Чтобы избежать роста дефицита бюджета, регулятор планирует продавать валюту на эту сумму с 13 по 6 февраля — по 3,2 млрд рублей в день, чтобы не вызвать высокую волатильность курса валюты.

⚡️ Как отреагировал рубль

Пока что динамика курса рубля отражает только эмоциональную реакцию: на новости российская валюта укрепилась к юаню на 2%, а стоимость доллара США опустилась ниже 69 рублей впервые с 30 декабря.

Когда же Банк России начнет реализовывать бюджетное правило, на курс рубля, скорее всего, это не окажет большого влияния. Помимо того, что регулятор будет продавать валюту равномерно, доля продаваемой Банком России валюты составит примерно 1/20 от ежедневного оборота торгов в паре «юань — рубль», что также не сильно повлияет на курс российской валюты.